数字政通:政务数据要素核心受益者(深度)

（以下内容从国泰君安《数字政通:政务数据要素核心受益者(深度)》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 原本今生以为 音乐： 孟庭苇 - 谁的眼泪在飞 1. 数字政府是数据要素推进的坚实底座 1.1. 数据要素代表着国民经济的重大转型 中央首次明确数据成为五大生产要素之一，智能化时代数据要素重要性显著。2020年4月9日，中共中央、国务院印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，文中将数据定义为一种新型生产要素，与土地、劳动力、资本、技术要素并列，共五大生产要素。智能化时代的重要特征首先是通过数据要素实现现实世界和虚拟世界的逐步融合；其次是智能化设备将替代绝大部分基础劳动岗位。智能化时代为解决当前经济循环不畅的问题，原有的经济模型必然被数字经济产生的新模型重构，数据要素的重要性将愈加显著。 数据可与其他生产要素构成新的生产要素组合，在流通中产生价值。数据价值化是指以数据资源化为起点，经过数据资产化、数据要素化阶段，通过在数据交易平台的交易流通配置，实现数据在流动中产生价值。数字经济下，数据资源可以与资本、劳动力、土地等生产要素构成新的生产要素组合。一方面，数据要素是生产力的重要组成部分，催生新产业、新业态、新模式；另一方面，数据要素能够与其他传统生产要素相配合，形成乘效应，放大劳动力、资本等要素价值。 数据要素的经济意义不亚于土地要素。过去我国的经济发展围绕土地、劳动力、资本等传统生产要素，充分释放了生产力，使得中国经济在过去很长一段时间内保持了较高的增速。然而随着城市化不断推进，土地的发展空间不断变小，人口红利带来的规模效应递减，传统生产要素对于经济发展的边际收益递减。在共同富裕的社会主义本质要求下，新时代需要数据要素在经济发展中担当重任，依托数据要素提升生产效率，从依赖土地、资本、劳动力的发展模式向以数据为核心的数字经济转变。因此我们认为，数据要素和土地要素相对应，数字经济和土地经济相对应，数据要素引发的变革的重要性不亚于土地改革。 2023年3月7日，国家数据局正式组建，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。从职责上看，国家数据局整和了网信办和发改委的相关职能，将此前分散的数据管理工作合并至一个部委之中，从而更加聚焦于推动数字经济发展的职能。此举体现了党中央高层对数据要素作为未来经济发展驱动力的高度重视，进一步突出了数据要素和数字经济的重要性。 预计数据要素市场规模将快速扩张。随着近年来国家政策的引领和推进，我国数据要素市场步入高速增长阶段。根据国家工信安全发展研究中心数据， 2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，2016-2021CAGR达67.4%。同时据其预测，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，整体进入群体性突破的快速发展阶段。 部分省份将建设数据交易所、发展数字经济列为2023年重点任务。广东省政府工作报告提出，支持广州、深圳数据交易所建设，加强数据资源的整合归集、共享利用，强化网络安全和数据安全保护。内蒙古自治区政府工作报告提出，建立数据资源交易机构和数据开发利用平台，大力发展数据加工处理、分析应用、流通交易等产业。山西省政府工作报告提出，积极发展技术和数据市场。 上海数据交易所交易规模扩张迅速。上海数据交易所总经理汤奇峰在澎湃新闻的专访中提到，作为上海市落实国家战略的重要功能性平台，2022年上海数据交易所累计挂牌数据产品近1000个，数据产品交易额超过1亿元。2023年1月3日，上海数据交易转入正式运营。随着市场培育趋于成熟，2023年场内交易额有望突破10亿元。 1.2. 数字政府是建设数据要素的前提 政府信息化是有效释放数据要素价值的前提。与“土地财政”需要大量土地储备相同，释放数据要素价值的关键在于数据要素的储备，政府信息化能够带来海量有价值的数据要素，促进数据要素价值的释放。然而不同于土地要素的局限性，数据要素拥有无储备上限、无交易次数限制等特点，随着政府信息化的全面推进，数据要素的规模也会迅速扩大，价值有望进一步提升。 近年来，国家层面和地方层面陆续出台数字政府的相关政策规划，为数字政府和数据要素市场的发展提供制度支持。2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，文中提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展：数据要素价值有效释放，数字经济发展质量效益大幅增强，政务数字化智能化水平明显提升。 《规划》还首次明确了数字中国建设 “2522” 的整体框架。第一个“2”指的是夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，即打通数字基础设施大动脉并畅通数据资源大循环。“5”指的是推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，全面赋能经济社会发展。最后两个“2”分别为强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。 数字中国建设被纳入地方领导干部KPI考核，各地政府投入意愿更大。《数字中国建设整体布局规划》中要求将数字化发展摆在本地区工作重要位置，并将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，将对数字产业发展产生巨大的政策激励作用。 1.3. “一网统管”是数字政府建设的主要抓手 “一网统管”是数字政府的核心平台，是推动城市治理体系和治理能力现代化的重要手段。“一网统管”是围绕“高效处置一件事”的目标，整合城市管理、市政、环卫、治安、交通、食药监、基层执法等多个部门，统筹管理如城市基础设施安全运行、民生诉求接诉即办、基层治理维稳等城市运行核心治理要点。“一网统管”综合数字孪生、人工智能、物联网等新兴技术，将各个部门纳入到一网统管的办理体系，实现城市电子政务系统的逐步大融合并提升城市治理能力。 “一网统管”最先由上海市提出并落地。2019年初，时任上海市委书记李强提出 “一屏观全域、一网管全城” 的建设愿景，这便是 “一网统管”的雏形。2020年为了加快推进“一网统管”建设，上海专门成立了上海市城市运行管理中心，并发布了《关于进一步加快智慧城市建设的若干意见》，将城市运行“一网统管”作为三大建设重点之一。2020年4月16日，《上海市城市运行“一网统管”建设三年行动计划》通过并发布，“一网统管”建设正式落地实践，同时将建设推进情况纳入年度绩效考核范畴。2022年5月，上海市人大表决通过“一网统管”建设最新决定，要求将“一网统管”和数字治理的理念融合城市规划、建设和管理。 国务院与住建部共同推动城市运行管理“一网统管”。2021年12月17日，住房和城乡建设部印发《关于全面加快建设城市运行管理服务平台的通知》，决定在开展城市综合管理服务平台建设和联网工作的基础上，全面加快建设城市运行管理服务平台，推动城市运行管理 “一网统管” 。2022年国务院办公厅印发的《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》等文件也都明确提出，要加快一网统管的建设。 2. 老牌政务IT龙头开启新成长周期 2.1. 公司是老牌政务信息化龙头 公司是行业领先的智慧城市核心应用与运营服务提供商。公司于2001 年在成立，主要为各级政府部门提供基于GIS应用的电子政务平台和运营服务。总部位于北京，设有北京、武汉、长沙三大研发中心，全国共有22家子公司、23家分公司以及8家控股公司。公司深耕智慧政务20余年，截止 2022 年底，公司已经为包括北京、上海、天津、重庆、广州在内的全国 500 多个市（含地级市和县级市）、1000 多个区（县）成功建设超过 5000 个智慧城市相关建设项目，服务人口数量超过5.5 亿人，服务国内城市建成区面积超过 70%。 公司城市数字治理核心平台的系统软件类业务和城市大数据运营服务业务的收入各自占比45%左右。系统软件类以“一网统管”和城市运行管理服务平台为主，运营服务类构建了城市运行“数据全量采集-数据资源化管理-数据价值释放”的数据运营体系。 主营业务带动业绩持续增长。2022年公司的收入和利润均创历史新高，实现连续 4 年净利润平均 18%以上的增速。2022 年收入15.25 亿，同比增长3%，归属上市公司净利润2.55亿，同比增长23%。利润增速高于业绩增速主要由于公司专注于提升项目质量和工程质量，同时自主开发了一系列平台产品并积极运用各种AI技术进行降本增效。 公司毛利率和净利率逐年上升，降本增效效果显著。对比2018年，综合毛利率从28.75%上升至39.38%，净利率从8.8%上升至16.77%。软件业务的毛利率从 48.4%上升至54.6%，增长了 6%以上。运营服务业务毛利率从 25%上升至29%，也增长了4%以上。费用率也在逐年下降，2022年公司销售和管理费用率分别为7.30%和7.61%，同比分别下降0.33%和1.46%，公司整体运营效率持续提高。 公司发布2023年限制性股票激励计划，业绩考核目标彰显公司信心。激励计划拟授予的限制性股票数量为333.8 万股，约占公司股本总额的0.65%。激励对象不超过 223 人，包括公司董事、高级管理人员及核心业务（技术）人员。激励计划限制性股票的授予价格为15.70 元/股。公司业绩考核方面，考核年度为2023、2024年两个会计年度，归母净利润分别不低于3亿和4亿，2022年归母净利润为2.55亿。2023年考核目标较2022年提升18%，2024年考核目标较2023年提升33%。 2.2. 城市运行管理服务平台进入建设冲刺期 公司早期依靠数字化城市管理业务迅速发展。2004年公司在北京市东城区建设了国内首个数字化城市管理系统，取得良好效果，之后承接了70 余个数字化城市管理系统项目，占市场总额的50%以上。2010年上市时数字化城管业务占比超过80%。 城市运行管理服务平台是建设“一网统管”的基础。《关于全面加快建设城市运行管理服务平台的通知》中明确指出城市运行管理服务平台是以 “一网统管”为目标，围绕城市运行、管理和服务，以物联网、大数据、人工智能、5G移动通信等技术为支撑，汇聚共享数据资源，加强对城市运行管理服务状况的实时监测、动态分析、统筹协调、指挥监督和综合评价。国家、省、市三级平台互联互通、数据同步、业务协同。 公司是标准制定者，同时也是领先的行业建设者。公司作为主编单位承担了行业标准《城市运行管理服务平台技术标准》（CJJ/T 312-2021）、《城市运行管理服务平台数据标准》（CJ/T 545-2021）的编制工作。公司已承建全国 200 余个地级以上城市、1000 余个区（县级市、县）的数字化城市管理信息平台，在全国正在开展或初步完成的省级平台建设中覆盖率超过 83%，市、县 (区)级城市运管服平台覆盖率超过 70%。在行业内处于绝对领先的市场地位。2023年6月，公司承建的青岛城市运管服平台通过住建部验收，成为首个通过验收的城市，为全国竖立了样板。 政策驱动市场规模迅速提升。住房和城乡建设部印发的《关于全面加快建设城市运行管理服务平台的通知》中明确要求2023年底前，所有省、自治区建成省级城市运管服平台，地级以上城市基本建成城市运管服平台。2025年底前，城市运行管理 “一网统管” 体制机制基本完善。建设城市运行管理服务平台已经成为各级政府近年来的重点信息化建设任务，将覆盖全国近 300 个地级以上城市和 2800 多个县(市、区) ，市场规模近500亿元。 2.3.“一网统管”是公司新增长极 随着城市运管服平台的逐渐建成，各级政府对一网统管的认知和需求也上升到了新的高度。作为数字政府的核心平台，一网统管已经成为各级政府推进城市治理体系和治理能力现代化的刚需。 公司作为先行者，在一网统管业务领域具有强大的技术实力和丰富的实施经验，在行业中处于优势地位，市场影响力也与日俱增。公司已承建北京市在内的一百余个一网统管项目，多个项目在各地的应用和推广获得《新闻联播》《人民日报》等主流新闻媒体的宣传报道。公司持续加强与阿里、腾讯等公司的战略合作，陆续发布了“阿里云&数字政通一网统管联合解决方案”和 “腾讯云&数字政通一网统管联合解决方案”，强强联合为各地城市数字化转型赋能。 “一网统管” 业务即将迎来爆发。根据公司2022年年报披露，2022年公司 “一网统管” 相关订单增长显著，同比增长3倍以上，同时 “一网统管” 项目体量较大，普遍在千万级以上。2023年将在2022年业务快速增长的基础上迎来更大的增量，公司总裁王东在年报交流会上透露，目前公司在跟进的各类各级一网统管项目超过了 150 个，预计2023 年会成为一网统管业务的爆发年。 3. 数据要素与AI打开额外增量 3.1. 公司是政务数据要素的核心参与者 全国一体化政务大数据体系建设加快推进。国务院办公厅在2022年10月发布的《全国一体化政务大数据体系建设指南》中提到，重点从统筹管理、数据目录、数据资源、共享交换、数据服务、算力设施、标准规范、安全保障等8个方面，组织推进全国一体化政务大数据体系建设。同时还要求在2023年底前初步形成全国一体化政务大数据体系，并基本具备数据目录管理、数据归集、数据治理、大数据分析、安全防护等能力，数据共享和开放能力显著增强，政务数据管理服务水平明显提升。 数据要素的价值化就是数据资源化、资产化到资本化的过程。中国信通院发布的《数据要素白皮书》，定义了数据要素的三次价值释放：即数据支撑业务贯通、数据推动数智决策、数据流通对外赋能。数据资源化即将基础信息加工成为高质量数据。数据资产化将高质量数据与具体业务场景融合，产生商业价值，使数据资源转化为数据资产。数据资本化即通过数据交易、流通等实现数据要素的社会化配置。 公司能够参与数据要素市场全产业链的价值释放，是海量政府数据要素的生产者。基于母公司城市数字治理核心平台业务、金迪子公司的相关城市生命线和管线业务、城市大数据运营公司、开展人工智能研究和服务的数字智通等一系列子公司的运营加持，积累了大量业务运行类、服务类和城市空间类三大类别的政府数据要素，提升了城市数字治理水平。 其次，公司是数据要素的应用者。通过将“一网统管”基础信息加工成为高质量数据，实现数据资源化。将高质量数据与具体业务场景融合，实现数据资产化，辅助城市治理数字决策水平提升。同时基于“一网统管”的核心运行机制和多源数据要素相结合，在城市各个领域推动数智决策，实现数据要素的倍增效应。 公司也是数据要素的交易者。公司在2023年4月发布的《城市运行“一网统管”数据要素白皮书》上表示将与北京、广州等各地数据交易所开展深度合作，上架相关数据要素产品进行数据价值变现；探索与地方政府开展合作，针对汇聚的全量数据要素开展数据的汇聚、编目、加工、融合等工作以及探索数据要素的二次加工开展增值服务。公司在年报交流会上也透露目前在天津、北京开展了包括数据分析服务、数据指数服务在内的数据产品的输出，以及帮助地方政府做数据梳理和模型建立等服务。2023年有望扩大产品规模，直接在数据产品输出、处理方面带来收益。 3.2. AI为公司降本增效打开空间 信息采集业务人工采集成本较高。公司在全国网格化城市大数据综合运营服务市场的占有率保持行业第一，信息采集业务是大数据运营服务的重要组成部分。以公司2022年中标的智慧城市管理信息采集服务项目为例，信息采集服务即利用人工和无人机等智能化技术手段对责任区内市政设施、市容环境、园林绿化等城市管理问题的巡查上报及处置后结果核实，并对市民投诉、视频监控、领导交办等途径反映的问题及处置情况进行现场核查，为淄博市智慧城市运营提供精细化、实时化、全覆盖的数据支撑。公司自2019年起连续三年信息采集人员突破6000人，2021年达到6133人，仅人员成本就超过了3.6亿元（假设年工资6万元），占总运营成本的约82%。 优化人工智能深度学习算法和视频采集设备技术，显著降低人工采集成本。公司持续对智能化技术手段进行投入和升级，目前支持识别70%以上的城市管理问题，覆盖26个省份，智能车载和智能电动自行车采集设备已量产，智能采集能力实现了跨越式提升，全年智能识别检出违规案卷量同比增长413.8%，智能识别上报立案量同比增长 299%。截止2022年底，公司信息采集人员总数为4884人，同比降低20.37%，人均产出也从10.8万上升至13万，同比增加20.47%。 “棋骥”无人网格车将进一步提升信息采集效率和执法效率并降低人工成本。公司在2022年发布了国内首款无人驾驶智联网格车“棋骥”，以“无人驾驶+AIoT”技术为核心，具备完整的L4级自动驾驶能力，已在北京等地开展常态化试运营。与现有智能采集手段的深度融合，构建了“无人车-机动车-二轮车”的综合智能巡查体系，全面提升城市管理信息采集覆盖范围，提高采集效率，弥补人工采集不足；同时对城市管理问题自动识别上报，实现视频智能巡查，提高执法效率。随着“棋骥”的大规模运用，对人工采集的需求也将进一步减弱，从而实现降本增效。 战略投资易咖智车，发布“棋骥”三年百城推广计划。2023年4月公司对易咖智车完成战略投资，作为国际领先的IDV智能数字化移动平台科技公司，将为公司在自动驾驶领域的发展带来更多的技术支持和业务拓展机会。公司在2023年4月28日发布的《数字政通“棋骥”无人驾驶智联网格车推广应用行动计划》中宣布“棋骥”三年百城推广计划，将在2023年完成20个城市的应用落地，助力智慧城市发展。 针对城市治理的AI大模型进展顺利，已有多个项目落地。由于政府客户的业务特点，无法直接接入国内外公司的公开大模型平台。公司也正在开发针对视频图像处理和语义文本处理的多模态大模型产品，并已有多个项目落地。相比于其他公司，公司的城市数字治理核心平台业务带来的海量政务数据将显著利于大模型的开发及训练。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需PDF原文请后台留言。 - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 法律声明： 本公众订阅号(计算机文艺复兴)为国泰君安证券研究所计算机研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人李沐华具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880519080009。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）