天气炒作或对油脂价格形成强支撑

（以下内容从神华期货《天气炒作或对油脂价格形成强支撑》研报附件原文摘录）
　　01 天气变化频繁 豆价跌宕起伏 美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2023年6月25日当周，美国大豆优良率为51%，前一周为54%，上年同期为65%。为2012年以来最低水平。美国中西部农业种植带的零星阵雨给部分地区的大豆作物带来帮助，但多数地区持续干旱，令人们感到担忧。 数据来源：WIND 神华期货 近两周美豆产区降水持续偏少使得产区干旱较为严重，11大主产区干旱覆盖率接近50%，美豆优良率持续走低。产区干旱使得天气升水，对于豆价形成一定支撑。 上周美国农业部发布的作物进展报告显示，截至6月18日，伊利诺伊州玉米优良率只有36%，比一周前减少12%，远低于去年同期的71%。这一降幅非常巨大。去年伊利诺伊州玉米单产达到了210蒲/英亩，高于美国全国单产170蒲/英亩。如果今年伊利诺伊州玉米单产减少了30到40蒲，根据眼下的情况，全美平均单产肯定会减少。 伊利诺伊州未来15天天气状况 数据来源：World ag weather 美国农业部的气象专家里皮表示，玉米和大豆作物指望降雨来度过难关，特别是在目前作物正在进入生殖生长期，但是很不幸的是，并未出现降雨。玉米种植带中部很多城镇都有可能迎来有记录以来最干旱的6月，特别是伊利诺伊州和邻近州的部分地区，6月迄今为止的降雨总量只有0.1到0.5英寸，而正常年份的雨量为3到4英寸。 美国季度干旱预测 数据来源：NOAA 天气的变化给美豆的生长以及产量变化打上了问号，市场前期对于2023/24年度大豆产量较为理想，普遍预计增产700万吨左右，总产量或超1.22亿吨，但天气的持续干旱或许使得情况可能发生恶化，在优良率持续低于往年数据的情况下，单产或有之前的52浦式耳/英亩有所下降，市场普遍预计下降0.5浦/英亩，受此影响总产量也会有所下降。 02 生柴掺混不及预期 豆油价格有所回落 美国环保署（EPA）确定 2023 年生物质柴油掺混配额为 28.2 亿加仑，此前的提案为 28.2 亿加仑。确定 2024 年生物质柴油掺混配额为 30.4 亿加仑，此前的提案为 28.9 亿加仑，增加1.5亿加仑或5.19%。确定 2025 年生物质柴油掺混配额为 33.5 亿加仑，此前的提案为 29.5 亿加仑，增加4亿加仑或13.55%。豆油掺混量有所增加，但仍然不及市场预期。美豆油受此影响回落幅度较大，但在天气市的影响下，美豆价格依然较为坚挺，美豆油下跌幅度有限。 国内豆油受到外盘影响震荡上涨，从基本面来看，5月中国大豆进口量为1202万吨，环比增65.5%，同比增24.3%。2023年1-5月中国大豆进口量为4230.6万吨，同比增11.2%；截至6月23日，大豆压榨率64.8%，压榨量192.68万吨，豆油库存较前一周上升5万吨，呈现周期性上升趋势。 数据来源：WIND 神华期货 截止6月23日当周，我国进口大豆港口库存为684.67万吨，前一周为679.84万吨；截止6月27日当周，我国豆油库存为74.35万吨，前一周为70.1万吨，环比增长6.06%，我国棕榈油库存为72.92万吨，前一周为77.44万吨，环比减少5.84%。整体来看，国内油脂油料供应较为宽松，近期价格反弹走高主要受到外盘影响所致。 数据来源：WIND 神华期货 03 总结 大豆种植区天气的频繁变化对农作物价格造成了较大的影响，2022/23年度巴西大豆现货供给依然宽松，但市场对于美豆生长情况和产量依然表示担忧，而且大豆后期成长越发对天气敏感，同时，棕榈油产量受到干旱天气影响，产量或不及预期，菜籽随着加拿大出口量的下滑，到港量逐渐减少，旧作的消耗殆尽使得油脂价格具有强支撑。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

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