【电新】推荐厄尔尼诺下的电力需求侧响应投资机会——电力设备新能源行业周报20230625(殷中枢/郝骞/黄帅斌/陈无忌)
(以下内容从光大证券《【电新】推荐厄尔尼诺下的电力需求侧响应投资机会——电力设备新能源行业周报20230625(殷中枢/郝骞/黄帅斌/陈无忌)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电新】推荐厄尔尼诺下的电力需求侧响应投资机会——电力设备新能源行业周报20230625 报告摘要 整体观点: 1、从行业景气度来看,电力需求侧响应、充电桩、海风、特高压、储能、氢能依然可以维持较快增速 其中,电力需求侧响应(虚拟电厂)、充电桩、海风、特高压虽然目前估值处于中高位置,但我们认为,板块的持续性较强,即便进入7-8月中报业绩期,股价出现波动,后续也依然具有上涨机会。 当前,市场对于6-7月厄尔尼诺、夏季高温、电力供需偏紧及电改政策关注度较高,我们首推电力需求侧响应(虚拟电厂、综合能源管理、电力电网数字化等)投资机会。 2、光伏:我们比之前更乐观,当前“胜率未变,赔率已变” 目前硅料价格已经跌破至60-70元/kg,有企稳迹象,组件价格下降至1.3-1.4元/W,还有一定下跌空间。目前,市场担心光伏产业链供需格局并没有发生根本扭转,出清还需要一段时间;且中国消纳因素、欧洲高基数因素、美国地缘政治因素导致2024年需求增速受影响;但我们认为,本次光伏产业链价格下跌,有望进一步推升价格敏感性更高的地区或“一带一路”国家的光伏需求;当前光伏产业链估值较低,市场其实已经开始用极限思维思考盈利和估值,6-7月份光伏出口数据、7-8月中报业绩、TOPCon电池环节的超额收益均是市场关注点。当前,我们看好TOPCon电池环节以及业绩更稳固的一体化组件公司。 3、锂电:新能源汽车车辆购置税减免政策落地,略超预期 6月21日,工信部发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》,决定对购置日期在2024-2025年、2026-2027年期间的新能源汽车分别免征、减半征收车辆购置税,其中,每辆新能源乘用车免税额、减税额分别不超过3万元、1.5万元。 我们认为此次政策中前两年的免税方案基本符合市场此前预期,后两年的减半征税方案有望进一步提高市场预期。建议从2年维度,回归制造业本源来进行投资决策。格局稳固的电池龙头公司、结构件、出清较快的六氟磷酸锂环节以及“0-1”新技术环节是当前较好的选择。下一阶段重点关注经济复苏情况以及在政策刺激下新能源车销量数据是否可维持稳定增长。 风险提示:新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期;风光政策下达进度不及预期;产业链原材料价格波动风险;国家电网投资、信息化建设低于预期风险。 发布日期:2023-06-25 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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