光大期货交易内参20230627

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20230627》研报附件原文摘录）
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昨日焦煤盘面大幅下跌，截止日盘焦煤2309合约收盘价格为1293元/吨，较上一交易日收盘价格下跌59.5元/吨，跌幅为4.40%，持仓增加1368手。现货方面，昨日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨50-100元/吨，涨后低硫主焦精煤A9.5，S0.45，V20，G88，Mt10报价1800元/吨。进口蒙煤方面，下游询盘问价情绪减弱，进口蒙煤价格有下调预期，短盘价格也缓慢下降，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1125元/吨，蒙3#精煤1350元/吨。产地煤矿维持正常生产，焦煤供应稳定，节前部分下游企业按需补库结束，市场活跃度有所降低，中间采购环节情绪偏谨慎。昨日钢材价格弱势下跌，钢厂利润收窄，焦炭提涨暂未落地，市场心态有所转弱。预计短期焦煤盘面将承压运行。 焦炭 昨日焦炭盘面大幅下跌，截止日盘焦炭2309合约收盘价格为2038.5元/吨，较上一交易日收盘价格下跌102.5元/吨，跌幅为4.79%，持仓增加2148手。港口现货暂稳运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格1930元/吨。焦企针对焦炭价格提涨50元/60元吨，钢厂抵触心理较强，截至目前仍未有钢厂做出回应。焦企当前库存压力较小，开工率较为稳定，多数焦企处于盈亏边缘。目前钢材价格有小幅回落，加之钢材成交不太理想，钢厂利润仍处于低位，预计短期焦炭盘面将呈区间震荡走势。 有色金属类 铜 隔夜LME铜震荡偏弱，价格下跌0.37%至8388美元/吨；SHFE铜主力2307下跌0.22%至68350元/吨。升贴水方面，昨日国内平水铜升水下降115元/吨至345元/吨。库存方面，LME铜库存增加800吨至80100吨；SHFE铜仓单减少2049吨至20229吨；BC铜仓单增加4175吨至4301吨。宏观方面，美联储主席鲍威尔讲话基本确定7月加息延续，也一度引起市场偏谨慎情绪，或者说市场偏悲观的反馈实际上是对加息利空的提前反馈，另外从近期美公布的经济数据来看好坏参半，经济韧性同时也伴随着衰退；国内方面，国内近期出台的稳增长政策偏温和，保持定力，但A股表现不佳，影响了市场情绪。国内需求方面，精炼铜制杆开工率从70.39%降至62.68%，再生铜制杆开工率从42.76%升至49.57%，之前类似下游消费对高铜价继续抱有谨慎态度，特别是铜价持续走高至69000元/吨后新增订单明显回落，但货源仍略显紧张，高铜价也伴随着高升水。当前铜价回落，笔者认为一方面高铜价和高升水引起国内反噬，需求不佳下多空分歧继续加大，另一方面海外提前反馈7月加息预期，情绪上偏紧，市场也担心未知风险。但随着库存在淡季持续且略显快速的下降，铜价本轮回弹或难现拐点，短期倾向于回调后继续看反弹行情，建议下游企业逢低继续布局。 镍&不锈钢 隔夜LME镍跌4.79%，沪镍跌2.23%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加600吨至39468吨；国内 SHFE 仓单减少53吨至1524吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降150元/吨至1200元/吨。不锈钢方面，不锈钢社会总库存100.5万吨，环比上升2.32%，节日因素影响不锈钢小幅累库，目前处在需求淡季，市场活跃度不高。新能源汽车方面，据乘联会，6月预计新能源零售67.0万辆左右，环比增长15.5%，同比增长26.0%，渗透率约36.6%，原料端，市场需求有所减弱，锂盐价格小幅下跌，三元厂商开工率好转带动三元系相关原材料需求，硫酸镍价格呈现小幅上涨，硫酸镍较一级镍溢价-1.1万元/吨，硫酸镍生产电积镍动力或将减弱。当前来看，俄镍方面存在不确定性，但供给过剩使得价格或将继续震荡下行。 氧化铝&电解铝 节后首日氧化铝同电解铝走势分歧。氧化铝震荡走高，AO2311收于2824元/吨，涨幅1.58%，持仓增仓14318手至51169手。沪铝跳空低开，AL2307收于17865元/吨，跌幅0.45%。日增仓6636手至21.37万手。现货方面，氧化铝SMM综合价2813元/吨，同节前交易日持稳。铝锭现货升水收至300元/吨，佛山A00报价18520元/吨，对无锡A00报贴水50元/吨。下游铝棒临沂河南加工费持稳，包头上调30元/吨，南昌新疆广东上调110-150元/吨；铝杆1A60河南内蒙上调50元/吨，山东下调10元/吨，6/8系加工费下调100-315元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104下调350-400元/吨。云南下达关于全面放开负荷管理的通知，当地部分铝厂开始陆续通电启槽，在端午节前时间点上复产规模不高，且铝厂焙烧和出产短期内难有过快节奏，但供应端释放预期对于铝价已形成有效打压。淡季氛围渐浓，各板块进入节前调休安排，铝锭社库有转向累库苗头，下旬在企业增加铸锭安排下铝水比例将有所下调，华东现货高升水格局有望改善。近期上行阻力较高，铝价或延续弱势运行。 锡 沪锡夜盘主力跌1.97%,报210090元/吨，2308持仓减少1567手至4.06万手，上期所注册仓单减少74吨至8201吨。LME跌3.87%,报25695美元/吨，库存增加175吨至2905吨。现货市场，小牌对7月贴水800-200元/吨左右，云字对7月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对7月升水300-800元/吨左右。07-08价差-20元/吨，08-09价差-50元/吨，内外比价至8.17。随着海外挤仓行情受到锡锭交仓阻碍，预计LME继续冲高动力不足，而国内方面，虽然部分炼厂检修，但锡供应依然过剩，在锡价上行到22万附近或存在压力，后续需警惕锡价震荡回落，但由于存在8月缅甸矿区整改的预期，预计锡价回落的空间亦有限，整体价格维持震荡走势。 锌 截至本周一（6月26日），SMM七地锌锭库存总量为11.57万吨，较上周一（6月19日）增加0.71万吨，较上周三（6月26日）增加1.04万吨。沪锌夜盘主力跌0.12%,报20010元/吨，2307合约持仓减少3733手至6.87万手，上期所注册仓单减少401吨至1.26万吨。LME跌1.02%,报2334.0美元/吨，库存减少175吨至7.86万吨。上海0#锌今日对2307合约报升水200-210元/吨，对均价升水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2308合约升水260-280元/吨左右，粤市较沪市贴水110元/吨；天津0#锌对2307合约报升水120-150元/吨附近，津市较沪市贴水80元/吨。07-08价差+165元/吨，08-09价差+180元/吨，内外比价至8.57。国内加工费止跌且有回升迹象，炼厂利润修复下，预计锌供应仍可维持高位。需求方面，由于终端需求尚未看到好转，加工材开工率维持平稳，整体需求持续低迷，国内锌短期维持悲观。 工业硅 节后首日工业硅先扬后抑，主力2308收于13065元/吨，日内跌幅2.5%，持仓量增仓4812手至80039手。百川硅参考价13553元/吨，较节前交易日持平。其中#553各地价格下调至区间12700-13600元/吨，#421价格下调至区间13900-14800元/吨。节前市场传言新疆某大厂预计减产一半产能，引发空头恐慌离场，盘面至涨停板。据了解目前消息暂不属实，主要由于设备故障出现短期停炉检修需要，基本回归正常生产，非市场夸大的40或50台减产规模，目前盘面基本回稳。但值得关注的是硅价打破第二成本线后，北方硅厂作为主要供给源已经难堪重压，库存也是往年同期的1-2倍之多，不排除后期出现减产成真，预计硅价展现反弹迹象后维持一阶段企稳态势。 能源化工类 原油 周一油价重心小幅上升，其中WTI8月合约收盘上涨0.21美元至69.37美元/桶，涨幅为0.30%。布伦特8月合约收盘上涨0.33美元至74.18美元/桶，涨幅为0.45%。SC2308以543.0元/桶收盘，上涨3.0元/桶，涨幅为0.56%。沙特阿美认为，下半年市场基本面保持“稳健”，以中国和印度为首的新兴市场的需求将抵消发达市场的衰退风险。整体来看，石油市场的基本面在今年剩下的时间里总体上将保持良好。尽管几个经合组织国家存在衰退风险，但发展中国家的经济，尤其是中国和印度今年推动了超过200万桶/日的石油需求增长。目前俄罗斯港口的石油装运以及经由管道运往东部和西部目的地的运输都如期进行，短期的地缘冲突并未实质性影响原油的供应。油价进入震荡收敛格局，有待新的驱动带来的突破行情。 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2309收涨1.2%，报3114元/吨；低硫燃料油主力合约LU2309收平，报4046元/吨。从基本面来看，低硫市场继续偏强运行，高硫市场维持稳定。预计亚洲低硫燃料油市场的强势可能会持续到6月底，但来自科威特Al-Zour炼厂和部分地区的稳定供应可能在7-8月令市场承压。此外，6月新加坡陆上燃料油库存（主要为低硫组分）持续增加，新加坡低硫市场的基本面或将从7月转弱。亚洲高硫燃料油的供需维持稳定，目前仍有来自俄罗斯的供应。南亚的发电需求不及预期，但6-7月来自中国炼厂的需求仍在持续。基于中国高硫炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判，预计高低硫价差有一定收窄的空间，可考虑在价差高位介入空头。 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2310收跌1.43%，报3582元/吨。近期原料问题有所缓解，6月中旬后部分炼厂集中复产叠加7月地炼排产继续增加，整体供应压力增大，从节后炼厂开工计划来看，各地炼厂供应有集中恢复预期，产能利用率或提升至36.2%，带动沥青供应增加；需求方面，目前北方地区刚需仍对现货有一定的支撑，但南方地区进入梅雨季节，需求或受到一定的压制，整体终端需求受制于资金和天气影响难有好转。基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价格上行驱动或不足，可考虑逢高介入空头，整体以偏空思路对待。 橡胶 昨日天然橡胶期货低开低走，截至日盘收盘沪胶主力RU2309下跌175元至11860元/吨，NR主力下跌165元至9520元/吨。昨日上海全乳胶11700（-200），全乳-RU2309价差-160（-25），人民币混合10500（-100），人混-RU2309价差-1360（+75）。目前国内需求侧半钢胎市场尚可，开工继续高位维持，但全钢胎市场表现较差，开工率已降至五年内同期最低位，节后开工小幅恢复。轮胎出口5月同比环比双增，出口订单较好，同样半钢胎出口优于全钢胎。供应端无明显变化，关注主产区降雨情况。在海外胶水供应上量前，国内天胶仍有去库可能，或对胶价形成底部支撑。 聚酯 TA2309昨日收盘在5490元/吨，收跌1.54%；现货报盘升水09合约65元/吨。EG2309昨日收盘在3884元/吨，收跌2.73%，现货基差09合约减少6元/吨，报价在3825元/吨。华东一套120万吨PTA装置重启中，该装置6.7附近停车检修。加拿大一套35万吨/年的MEG装置目前已正常重启，该装置此前于5月底停车执行检修。浙江一套80万吨/年的MEG装置于今日升温重启中，该装置此前于5月下旬停车。该集团旗下另一套75万吨/年的MEG装置月底仍有重启计划。江浙涤丝昨日产销整体放量，平均估算在150%左右。截止6月26日，华东主港地区MEG港口库存约97.6万吨附近，环比上期增加0.4万吨。目前为下游织造行业淡季，终端订单环比减少，聚酯现金流回落趋势明显，尽管聚酯负荷保持高位运行，下游织机开工已经出现下滑迹象，关注需求淡季不淡的持续性。TA国内供给充裕下，5月出口创新高，同比环比增幅较大，TA装置短期检修较少，负荷持稳可能性较大，关注计划外检修，预计短期TA震荡为主。EG进口量环比增加，去库节奏在供应回升情况下逐步趋缓，预计EG短期低位整理为主。 甲醇 装置方面，西南部分气头装置计划月底附近停车；荣信尚未恢复正常，国泰和易高停车检修。西北部分前期停车甲醇装置陆续恢复，关注久泰托县6月底产品外销情况；部分新建装置后续投产预期下，甲醇供应将继续增量。此外，山东部分烯烃重启恢复或提负荷运行；端午节后，下游存补货，需求边际走强。整体来看，甲醇期价阶段性休整，价格震荡运行。 尿素 周一尿素期货价格走势独立于其他工业品，主力合约上午窄幅震荡，午后明显上涨，收盘报1763元/吨，涨幅3.58%。07、08合约涨幅分别为4.59%、3.79%。现货市场同步上扬，各主流地区价格上调10~40元/吨，目前山东临沂价格2120元/吨，河南价格2090元/吨。盘面的明显上涨主要受到端午假期以来农业需求的持续补库提振，再加上部分主产区降雨持续至后半周、社会库存低下，市场预期农业需求仍有释放空间。另一方面，近期欧洲地区天然气价格持续上涨，国际尿素价格也出现反弹，国内外价差修复利于我国尿素出口。需警惕的是当前国内尿素日产量再度恢复至17万吨以上高位，且后期行业新增产能将持续对市场施压。整体来看，近两日国内尿素市场内需好转、国际市场价格反弹等多方因素带动尿素市场情绪走高，短期盘面仍有强势运行概率。但此轮需求持续力度仍有待观察，再考虑到供应高位的压力，不建议过分追涨。另外，近期在国际市场、全球局势、宏观情绪等多种外围因素影响下盘面波动幅度或有所加大，注意仓位管理。 纯碱 周一纯碱期货价格宽幅波动，主力合约收盘价1675元/吨，小幅下跌0.95%。昨日夜盘纯碱期货价格延续震荡格局。现货价格稳定，沙河地区重碱送到价维持1950~2050元/吨。基本面来看近期出现较大变化，主要在于供给端新增产能投料、季节性检修的交替中，但目前二者对供应实际影响相对有限。行业开工率维持90.86%左右，后期随着检修的持续推进和远兴成品产出，二者博弈也将加剧。需求端仍处于少量补库中，且部分纯碱企业已开始接收下月订单，但受制于下游谨慎心态，补库力度或难以对市场产生有效支撑。整体来看，短期纯碱供给端变化幅度有限，下游心态谨慎，市场缺少有效驱动，日内继续以宽幅震荡思路对待。后期关注季节性检修力度和远兴出产品速度、宏观及商品市场整体情绪变化。 农产品类 蛋白粕 周一，CBOT大豆上涨，因产区降雨不足以及优良率下降。虽然美豆产区迎来降雨，但核心产区降雨不足，市场担忧干旱问题将变得更加严重。盘后作物报告显示，美豆优良率51%，低于上周的54%，1988年以来同期最低。气象预报显示本周和下周作物产区将迎来降雨，市场正在密切关注雨量情况。国内方面，两粕期货价格低开高走，现货价格多数上涨。现货方面，我的农产品网数据显示，上周国内大豆压榨约200万吨，豆粕库存攀升至71万吨，周度增加约16万吨。由此推算，豆粕表观消费量接近140万吨，自高点回落。端午假期间，豆粕提货量下降，导致豆粕库存快速累库。外盘天气炒作继续，国内需求有保障，豆粕偏强运行。操作上，豆粕震荡走高，月间价差择机正套。 油脂 周一，BMD棕榈油收高，跟随周边上涨。高频数据显示，马棕油6月1-25日出口环比下滑3%-8%，同时6月1-25日产量环比增加0.04%。相比之下，出口疲软问题更大。国内方面，油脂高位震荡。市场传言菜油的长江物流运输不畅，导致局部现货紧张，带动期货价格领涨。物流问题可以解决，靠时间或运费上涨，利多仅短期。国际棕榈油数据偏空，豆油数据偏多，天气炒作还在继续，生柴题材结束。国内走货放缓，需求处于淡季。油脂单边日内为主，看好油脂基差。 生猪 周一，生猪现货价格延续回调，期货增仓下行。生猪主力2309合约低开低走，日收跌2.73%，收于15480元/吨；2307合约收跌2.19%，收于14275元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.88元/公斤，较前一交易日跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.96元/公斤，较前一交易日跌0.04元/公斤，全国各地猪价不同程度下降。北方部分地区猪价跌至14元/公斤以下，养殖利润持续亏损。从目前基本面情况来看，供给端逐渐改善，但需求仍延续弱势，生猪现货价格延续走弱。在现货价格以及市场悲观情绪作用下，生猪主力2309合约增仓下行。关注现货价格走势已经市场情绪变化。 鸡蛋 周一，鸡蛋现货价格基本稳定，期货震荡。主力2309合约盘中震荡，日收涨0.14%，报收4148元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.96元/斤，环比涨0.03元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.85元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.7元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.04元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.35元/斤，环比涨0.05元/斤。近期鸡蛋市场库存压力不大，各地市场流通情况各异，多地业者谨慎心态仍存，按需采购为主，部分内销需求尚可，随行跟进，近期蛋价或将稳中震荡。根据目前已公布的补栏数据，以及鸡龄结构，未来供给逐渐增加，蛋价偏空思路未改。蛋价低位反弹后，表现稳定，根据季节性规律，进入7月，鸡蛋现货价格受到需求提振，将迎来旺季行情。未来继续跟踪需求以及周边商品价格变化情况。 玉米 技术抛压打压市场，小麦从4个月高位回落。市场担忧主要出口国俄罗斯的政治稳定，几份合约在日内触及200日移动均线的技术阻力位后出现技术性抛售。美国春小麦优良率降低至50%，低于预期，冬小麦优良率增加，收割率不及预期。黑海出口及作物天气因素扰动，玉米期价周一走高，盘中价格触及高位后回落。当日，国内玉米均价2798元/吨，较25日价格上涨9元/吨。 东北市场，近期涨价企业集中在绥化及吉林东部，多数企业挂牌价格稳定，近期玉米采购多执行合同回厂或者消耗库存。各家企业原料玉米及产品库存不一，采购以保证生产为主。部分粮商看涨情绪升温，部分考量新作预期低及后期进口成本低等因素，有意随行走货。技术上，玉米7月合约减仓上行，现货走强对玉米近月合约带来支撑。1月合约增仓有限，技术性反弹为近期主基调，1月短期关注2600元的整数关口压力，套保空单在1月合约2550-2600价格区间附近可择机入市。 软商品类 白糖 受巴西压榨前景良好及需求受到价格抑制等因素影响，原糖期价大幅下行，主力合约收于23.63美分/磅。国内现货报价7060～7220元/吨。受商品情绪共振影响，加之巴西压榨进度预期良好，预计即将公布的6月上半月产量环比继续改善，7月合约交割意愿下降，多重因素叠加，原糖价格承压下行，跌破24美分/磅。预计近期仍将受到巴西供应的压制，表现偏弱，关注7月合约最终交割情况。国内端午小假期后，随着原糖调整，现货报价下调，终端心态谨慎，采购意愿不足，预计随着原糖调整近期国内现货市场观望情绪将增加，等待原糖企稳，国内期价前期一直贴水运行，预计相对抗跌，但市场情绪偏弱，期价也将跟随调整。 棉花 周一，ICE美棉下跌0.94%，报收77.03美分/磅，郑棉CF309下跌1.39%，报收16265元/吨，新疆地区棉花到厂价为17094元/吨，较前一日上涨44元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17366元/吨，较前一日下跌8元/吨。国际市场方面，近期美棉价格重心小幅下移，上周五在宏观层面承压及本年度美棉出口签约数据表现较差情况影响下，美棉主力合约跌破80美分/磅。天气层面未来展望，德州地区气温仍然偏高，降雨量预期增加，对棉花生长较为有利，市场静待月末公布的美棉实播面积调查报告。国内市场方面，受外部环境影响，市场稍有恐慌，多数品种下跌，郑棉近月合约跌幅大约远月。纺织服装消费淡季内，前期利好炒作结束，需求端的疲软对棉价影响较大，郑棉价格进入震荡调整期，但供应端对棉价底部支撑较强，预计回调幅度相对有限。 金融类 股指 昨日，股指期货市场在节后继续节前一天的下跌趋势，万得全A收跌1.67%，同时成交额缩量至1万亿元一下，体现出市场看空分歧减弱，我们仍延续短期内指数波动较大的观点，建议谨慎操作。股指期货对应指数中，中证1000下跌1.95%，中证500下跌1.73%，沪深300下跌1.41%，上证50下跌1.2%。小盘指数表现偏弱主要是TMT板块全面回调导致，正如我们的周度观点，此前TMT以及消费等板块受到可能发布经济刺激政策的影响而估值提升过快，但是政策的出台与落地需要时间，所以板块短期面临回调风险；此外，下半年市场对于权益市场的复苏目前仅表示谨慎乐观，受到地缘政治关系等多方影响，资金避险需求偏高；同时，近期美联储加息预期偏鹰，纳斯达克高位回调，也对国内科技类行业估值构成拖累。基差方面，大盘指数相对稳定，小盘基差随着指数下跌而大幅走强至升水，且在盘中表现与指数负相关性较强，同时主力合约交易大幅放量，这可能与相关指数触及场外衍生品重要点位而引起引发大幅对冲需求有关。 国债 6月26日国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.21%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。央行昨日进行2440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因有890亿元7天期逆回购到期，净投放1550亿元。DR001报1.1413%，跌64.95个基点；DR007报1.9107%，跌4.24个基点。短期稳增长政策出台预期仍将扰动债市，但另一方面疲弱的基本面局面短期难以快速好转，6月票据利率再度走弱或预期信贷需求依旧不佳。在弱现实与强预期的博弈中，国债期货再次陷入高位震荡局面。 贵金属 隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格收至1922.13美元/盎司附近，与上周五收盘大体持平；现货白银则表现略强，价格上涨1.04%至22.752美元/盎司。上周全球主要的黄金ETF持仓周度减仓17.01吨至2899.5吨，上上周统计减仓3.29吨；全球主要的白银ETF持仓周度增加166.03吨至23274.24吨，上上周统计减仓98.37吨。美联储主席鲍威尔在国会听证会上发言偏鹰派，也意在为后期加息空间造势，从利率预测来看7月加息已经升至70%以上，而美联储也在逐渐引导这种预期，市场偏悲观的反馈实际上是对加息利空的提前反馈。对黄金来说，一是美联储年内延续加息策略，美通胀水平也在缓降，这就意味着美实际利率及预期将继续提升，黄金仍然偏利空；二是，加息尚未结束，降息周期开启更无时间表可言，路径的不确定性也使得市场对金价推涨热度再下降。当前黄金下降之势已逐渐形成，虽然市场会因某种利空落地而出现反弹，但弱势恐难改。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 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