短期铁矿以震荡反复为主

（以下内容从神华期货《短期铁矿以震荡反复为主》研报附件原文摘录）
　　01 今年1-5月铁矿石进口量创同期新高 据国家统计局数据显示，5月份我国铁矿石进口了9617.5万吨，高于4月份的9044万吨和2022年同期的9252万吨。1月-5月份我国累计进口铁矿石48074.8万吨，同比增加3409.5万吨，进口平均单价为116.9美元/吨，较上月下降3.6美元/吨。5月铁矿石进口量增价跌，超过2021年同期创下的此前同期最高值47177万吨，再创历史同期新高。 02 矿石供应延续季节性增加 从海外发运来看，本期全球铁矿石发运环比增加380.5万吨，澳巴19港铁矿发运总量 2862.0万吨，环比增加261.0万吨。中国45港到港总量2180.7万吨，环比减少132.7万吨。外矿供应端发运量稳中有升至年内较高水平，增量集中在主流矿山，到港量有所减少。但6月末海外矿山有季末冲量需要，预计发货量和到港量还有上升空间，矿石供应延续季节性增加。 国产矿产量逐步回升贡献铁矿石增量。截至6月16日当周，据Mysteel统计全国126家矿山企业日均精粉产量40.64万吨，环比增加0.89万吨，；矿山精粉库存120.18万吨，环比降22.16万吨；矿山开工率为64.42%，环比增加1.42%。内矿产能不断提升，国产矿山的产量和开工率持续上涨至年内高位，内矿供应良好。 03 淡季来临，铁矿需求随成材走弱 高炉开工率和铁水产量稳中有增。247 家钢厂高炉开工率 83.0%，环比上周增加 0.7 个百分点；钢厂盈利率 51.9%，环比增加 8.2 个百分点，同比增加 9.9 个百分点；日均铁水产量 242.5 万吨，环比增加 1.7 万吨。近期成材价格反弹幅度略大于原料端，钢厂利润持续修复，钢厂盈利率首次高于去年同期水平，生产积极性有所回暖。但成材需求数据表现较差，本期螺纹表需294.46万吨，较上周减少11.07万吨，降幅较前期有所扩大。淡季效应渐显，铁矿石需求跟随成材呈现偏弱走势。 受高温和暴雨天气影响，建材开工节奏放缓。未来一段时间内，南方大范围较强降雨将持续，长江中下游等地相继进入主汛期。北方也将自西向东迎来一轮强降雨，但降雨过后，高温天气仍将持续。夏季高温多雨天气会对下游开工形成拖累，叠加端午小长假即将来临，即便在高铁水背景下，铁矿需求也难改“颓势”。 04 港口库存如期出现累库 截至6月16日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12849.94万吨，环比增加227.68万吨；日均疏港量296.17降4.67。港口库存转降为增，出现累库，同比来看库存量处于同期高位。此次45港铁矿石库存再次累库主要是由于前期澳洲发运量回增，到港时间大致集中在该时间段，叠加疏港量小幅回落，于是出现港口库存重新累库的局面，后期铁矿发运还有增量空间，预计港口库存仍有累库压力。 45港铁矿石港口库存（万吨） 05 总结 铁矿石供增需降的格局下，铁矿石基本面偏弱。供应端，外矿发运明显回升，到港量或随季末冲量和发运增加而回升，内矿产量稳中持涨，铁矿供应呈季节性增加。需求端，铁水产量处于偏高水平，但南方多雨北方高温影响开工节奏，叠加终端消费始终疲软，铁矿需求改善有限。外矿发运逐步回升，预计铁矿港口将继续累库。宏观层面，部分利好政策兑现，政策预期仍存，但乐观情绪较前期有所退散，短期盘面以震荡反复为主，矿价或小幅反弹，但不建议追高，关注宏观政策变化。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

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