首页 > 公众号研报 > 【朝闻国盛0621】哪些行业本月景气改善?

【朝闻国盛0621】哪些行业本月景气改善?

作者:微信公众号【国盛证券研究所】/ 发布时间:2023-06-21 / 悟空智库整理
(以下内容从国盛证券《【朝闻国盛0621】哪些行业本月景气改善?》研报附件原文摘录)
  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券有限责任公司(以下简称"国盛证券")客户中的金融机构专业投资者。若您非国盛证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本资料暂时无法设置访问限制,国盛证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户,由此给您造成的不便,烦请谅解!任何接收人使用本订阅号推送信息,建议先寻求专业投资顾问的指导。 欢迎收听国盛晨报0621 进度条 00:58 00:00 / 00:58 今日概览 重磅研报 【宏观】年度策略-时滞、分化与波动——2023年中期海外宏观展望-20230620 【宏观】这次不一样——对称降LPR的4点理解-20230620 【策略】外资接连强势回流,传递哪些信号?——外资周报第163期-20230620 【策略】哪些行业本月景气改善?——景气趋势跟踪(2023.06)-20230620 【银行】LPR如期而降,关注更多“稳增长”政策落地-20230620 重磅研报 ※ 【宏观】年度策略-时滞、分化与波动——2023年中期海外宏观展望-20230620 熊园 分析师 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com 刘新宇 分析师 S0680521030002 liuxinyu@gszq.com 1、回顾上半年:海外市场围绕两条主线展开交易:一是美国经济衰退,二是美联储降息,二者预期均经历了较大变化。关于衰退,市场依然预期美国经济在2023年衰退,但衰退时点预期从Q2-Q3延后至Q3-Q4。关于降息,市场年初时预期年内降50bp,3月底变为降100bp,现已变为年内不降。 2、展望下半年:衰退与降息依然是两条主线,经过上半年的预期博弈之后,当前市场分歧有所加大。本篇报告中,我们将下半年海外宏观与大类资产走势归纳为三条线索:“时滞”、“分化”与“波动”,分别对应衰退的“必然性”、“特殊性”与“非线性”。 风险提示:美国经济和通胀韧性超预期、地缘冲突超预期、本轮情况与历史背离。 ※【宏观】这次不一样——对称降LPR的4点理解-20230620 熊园 分析师 S0680518050004 xiongyuan@gszq.com 穆仁文 分析师 S0680523060001 murenwen@gszq.com 本次LPR如期调降,但1年期和5年期对称调降10BP、略显“意料之外”。倾向于认为,“信心比黄金重要”、“降比不降强”,然而“货币不是万能的”,本次降息实际效果可能有限。继续提示:降息只是开始,“一批政策措施”正在路上,5月以来我们持续提示的“对政策可以乐观点、组合拳有望陆续出台”也正逐步兑现。 风险提示:政策力度、外部环境等变化超预期。 ※【策略】外资接连强势回流,传递哪些信号?——外资周报第163期-20230620 张峻晓 分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com 王程锦 分析师 S0680522070004 wangchengjin@gszq.com 1、外资接连强势回流,传递哪些信号?从历史经验出发,外资接连强势流入过后,不妨更加积极一些。 2、总体配置:交易盘折返涌入,配置盘稳步增持。 3、行业配置:电子获增配居前,计算机遭减持居多。 4、个股配置:宁德时代增持居前,隆基绿能减持居多。 风险提示:1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险。 ※【策略】哪些行业本月景气改善?——景气趋势跟踪(2023.06)-20230620 张峻晓 分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com 王昱涵 研究助理 S0680121070009 wangyuhan3665@gszq.com 一、周期:火电增速逆势上行,挖机出口显著提速 金融稳定行业景气集体承压;上游资源行业景气多数承压:传统制造行业景气多数承压。 二、消费:海南旅游收入增速提升,白酒产量增速回升 可选消费行业景气多数弱化;必需消费行业景气多数回升;服务消费行业景气整体回落。 三、科技:中国半导体销售增速回升,国产游戏版号稳定发放 高端制造行业景气分化;TMT行业景气多数改善。 风险提示:1、地缘政治恶化;2、经济大幅衰退;3、政策超预期变化。 ※【银行】LPR如期而降,关注更多“稳增长”政策落地-20230620 马婷婷 分析师 S0680519040001 matingting@gszq.com 蒋江松媛 分析师 S0680519090001 jiangjiangsongyuan@gszq.com 1、综合考虑资产负债两端,测算上市银行整体息差仅下降2bps左右,各银行资产负债结构不同,影响幅度略有差异,降幅基本在3bps以内,部分银行息差受到负债端利好程度更大,如宁波银行、杭州银行等。但由于负债端重定价节奏较慢,且存款定期化趋势等因素影响,存款成本改善或不及预期,此结果仅为理论测算。 2、本次降息符合预期,短期对息差影响有限,未来应关注稳增长政策落地情况。展望未来,银行股修复的关键仍在于经济能否企稳好转(或预期企稳向好),可关注稳增长政策落地情况,如财政政策进一步加码、地产需求端政策边际放松、消费刺激政策落地等,有利于扭转市场的悲观预期,将对银行形成利好,有望带动估值修复。 风险提示:经济修复不及预期;消费恢复不及预期;LPR下降拖累银行短期息差表现。 重要声明 1、本订阅号所载的资料均摘自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系研究人员对已发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。 2、本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的研究观点可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。 3、本订阅号所载资料的信息来源被认为是可靠的,但是国盛证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,相关资料和观点仅供参考。 4、本订阅号推送信息所涉及的投资评级、目标价格等投资观点,均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断,并非对证券或金融工具的具体买卖时点、买卖价格等的操作建议。本订阅号所载的资料和观点仅供参考,不构成对任何人的投资建议,任何接收人应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下,国盛证券及其雇员不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。 5、本公众订阅号(微信号∶gszqyis)为国盛证券研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他个人或机构在微信平台上以国盛证券研究所名义注册的,或含有"国盛证券研究",或含有国盛证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国盛证券研究所的官方订阅号。 6、本订阅号版权归国盛证券所有,未经国盛证券书面授权,任何个人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息,否则,国盛证券将保留随时追究其法律责任的权利。 评级说明

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。