一周观点 | 指数专题研究:以创业板指数为例

（以下内容从东莞证券《一周观点 | 指数专题研究:以创业板指数为例》研报附件原文摘录）
　　创业板指数简介 创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出。 指数成分股总市值分布 创业板指数成分股共100只股票，在创业板试点注册制之前股票市值分布在100-199亿元的企业最多，达39家，而超过1000亿元市值的企业仅有7家。在试点注册制之后，创业板指数成份股总市值整体呈上升态势，截至2023/6/12，股票市值在100-199亿元的企业减少至24家，200-299亿元市值的企业占比最多，达29%，超1000亿元市值的企业有10家。 指数历史表现 以2010/6/1-2023/6/12为区间，创业板指数区间年化收益率6.29%，年化夏普比率0.31，整体跑赢中证红利、中证1000、中证500等主要宽基指数。从风险调整收益指标夏普比来看，创业板指数年化夏普比达0.31，高于其他主要指数。 从指数的估值角度分析 创业板指数绝对估值PE(TTM)为31.83倍，处于十年历史4.03%分位，具有低估值优势。与其他指数对比来看，由于创业板指数在行业配置上更偏向于电力设备、医药生物、电子等成长型行业，整体估值水平相对其他宽基指数偏高，但从当前估值所处历史分位来看，创业板指数的估值处于十年历史4.03%分位，相对其他宽基指数所处历史分位，创业板指数更具有估值优势，安全边际相对较高。 从指数的成分股行业分布及特征分析 创业板指数的成份股所属行业分布主要集中在电力设备、医药生物、电子等高成长的新兴科技产业和高端制造业。行业集中度较高，第一大行业电力设备权重占比达35.1%。从申银万国三级行业划分来看，创业板指数的第一大行业为锂电池，权重占比达21.6%。 从指数盈利能力角度分析 对比其他主要的宽基指数的单季度净资产收益率，近三年创业板指数的盈利能力相对较强，wind盈利预测显示了市场对创业板指数盈利增长的预期。截至2023年第一季度末，近三年创业板指数的单季度净资产收益率（ROE）平均值为3.42，高于中证1000指数（1.75）、中证500（1.87）、沪深300指（2.73）。 风险提示 （1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，报告观点并不能保证对未来的适用性； （2）指数的过往业绩不代表未来表现，市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面变化等因素均有可能导致指数相关数据模型失效。 （3）文中指数基金的描述不构成投资建议。 （4）新能源、医药等权重行业发展低于预期。 （5）创业板指相对其他指数波动较大。 *本文节选自东莞证券《指数专题研究：以创业板指数为例》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 包冬青，执业编号：S0340520010001 谭屹然，执业编号：S0340523010002 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中高风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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