【峰岹科技(688279.SH)】电机驱动控制领域领先企业,下游应用广泛——首次覆盖报告(刘凯/林仕霄)
（以下内容从光大证券《【峰岹科技(688279.SH)】电机驱动控制领域领先企业,下游应用广泛——首次覆盖报告(刘凯/林仕霄)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【峰岹科技（688279.SH）】电机驱动控制领域领先企业，下游应用广泛——首次覆盖报告 报告摘要 峰岹科技：专注于电机驱动控制，市场空间广阔 峰岹科技成立于2010年，主要从事 BLDC 电机驱动控制专用芯片的研发、设计与销售业务。公司产品广泛应用于家电、电动工具、计算机及通信设备、运动出行、工业与汽车等领域，公司芯片已广泛应用于美的、小米、大洋电机、海尔、方太、华帝、九阳、艾美特、松下、飞利浦、日本电产等境内外知名厂商的产品中。公司于2022年在上交所科创板上市。2023年一季度，公司实现营业收入0.89亿元，同比增长1.86%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长4.54%。 应用领域广泛，受益于终端需求增长 小家电：BLDC 电机拥有节能降耗、较好控制性能、运行平稳等优点，在小家电市场呈现替代传统电机的趋势，帮助终端市场的迭代升级，因此 BLDC 电机在该领域的渗透率有望持续提升，从而带动上游芯片需求。运动出行：以电动两轮车为例，根据《营商年度报告》的数据，2022年国内两轮电动车总体销量达到了6007万辆，同比增长20.74%，市场有望持续高速增长。电动工具：根据Frost&Sullivan的数据，2023年全球电动工具的市场规模有望达447亿美元。根据公司招股说明书，国内电动工具市场处于高速发展中，市场规模每年以超过 10%的速度增长。TTI 是全球电动工具领域领先企业，也是峰岹科技电动工具领域重要终端客户之一，体现了公司在该行业领域的市场地位。 三重技术优势助力公司长期成长 公司在芯片技术、电机驱动架构、电机技术三个领域均拥有核心优势，并且积累了丰富的知识产权成果。以芯片技术为例，相较于国内 MCU 厂商普遍使用 ARM Cortex-M 处理器内核架构，峰岹科技使用拥有自主知识产权的处理器内核架构 ME 内核，专门用于电机控制。因此，从公司主要与竞争对手的相关技术参数对比来看，公司多方面处于领先地位。与行业内相关公司对比，峰岹科技的毛利率处于领先水平。 风险提示：下游需求不及预期风险；技术路线风险；研发风险。 发布日期：2023-06-19 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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