【招商商业】阿里618点评:成交、用户、商家规模均实现正增长

（以下内容从招商证券《【招商商业】阿里618点评:成交、用户、商家规模均实现正增长》研报附件原文摘录）
　　关注并标星“零售思享+” 分享行业干货 深刻洞察新零售、电商行业动态 招商证券 商业组：丁浙川、李秀敏、潘威全、李星馨、胡馨媛 摘要 6月18日我们参加了淘天618生态繁荣沟通会。今年淘宝天猫618成交额、用户数、商家数均实现正增长，玩法上创新推出“淘宝好价节”、“直播闪降节”，旨在加强中小商家扶持力度、提升价格竞争力，进而改善用户体验、促进平台生态繁荣。长期看，淘宝天猫“多”、“好”消费者核心价值稳固，消费复苏及直播电商竞争趋缓下增长韧性仍强，维持“强烈推荐”评级。 正文 淘宝天猫今年618成交额、用户数、商家数均实现正增长。淘天集团阿里妈妈及市场公关总裁刘博在618媒体沟通会上表示，今年618淘宝天猫成交额、用户数、商家规模三项指标全面正增长。用户层面，内容化创新玩法有效改善用户活跃度，618期间淘宝天猫短视频日均观看用户同比增长113%，观看时长及浏览量均实现翻倍增长。商家层面，淘宝天猫今年618目标由追求GMV增长变为聚焦帮助更大规模的商家实现生意增长，推出“淘宝好价节”等创新频道大力扶持中小商家增长，进而在增加具有价格竞争力商品供给的同时促进平台生态繁荣发展。 618多重创新举措驱动用户及中小商家增长。今年淘宝天猫618活动分为三个阶段，并围绕“用户为先、生态繁荣、科技驱动”三大战略方向进行多重改进及创新：1）第一阶段-品牌狂欢：基于平台专业化服务及运营，618期间头部商家增势依旧强劲，新品数量也同比提升，同时平台持续加注会员运营，促进用户粘性及活跃度增长。2）第二阶段-淘宝好价节：今年618淘宝天猫对中小商家支持力度大幅增加，在首页上线面向中小商户的专属会场“淘宝好价节”，旨在提供有价格优势的特色好货。频道上线以来商家报名踊跃、经营良好，截至6月18日00:00共有256万中小商家在今年618成交额超过去年同期。3）第三阶段-直播闪降节：平台推出直播全新玩法，众多商家推出全平台最优惠商品助力引流，闪降节期间观看直播人次同比增长60%，参与商家的店播成交比日常普遍增加2-3倍，带动品牌销售大幅增长。 淘宝天猫“多”和“好”核心消费者价值稳固，长期有望维持稳健增长。淘宝天猫用户及商户规模领先同业，基于双边网络效应形成更高的商品丰富度，带给消费者“多”的体验，同时天猫丰富的品牌资源和官旗店入驻的形式加强用户“好”的体验，建立起稳固且差异化的消费者心智。在此基础上平台进一步通过扶持中小商户、加强内容化建设等方式提升其在价格力、趣味性等方面的竞争力，长期价值保持稳固。当前平台经营稳步向好，3月以来GMV恢复正增长，预计在宏观持续复苏驱动和平台稳固核心竞争力支持下长期有望维持稳健增长。 投资建议：淘宝天猫618成交额、用户及商家规模增长验证阿里电商主业的持续恢复，长期看淘宝天猫“多”、“好”核心竞争力稳固，消费复苏及直播电商竞争趋缓下增长韧性仍强，维持“强烈推荐”评级。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧。 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 评级说明 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下： 股票评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数 重要声明 本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。仅对中国境内投资者发布，请您自行评估接收相关内容的适当性。本公司不会因您收到、阅读相关内容而视您为中国境内投资者。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。 本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 End 附录 参考报告 【招商商业|深度报告】阿里巴巴：求变创新，强者仍强 【招商商业】阿里巴巴FY23Q4财报点评：电商稳步恢复，有序推进分拆上市 团队介绍 向上滑动阅览 //特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。 本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。 //一般声明 本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。 本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。 本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。 本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 | 商业组 | 团队覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店餐饮旅游、商贸零售、黄金珠宝、人力资源等。 丁浙川、李秀敏、潘威全、李星馨、胡馨媛

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）