【平安证券】现代化产业体系研究系列(一):高质量发展背景下的现代化产业体系 | 策略深度报告20230616

（以下内容从平安证券《【平安证券】现代化产业体系研究系列(一):高质量发展背景下的现代化产业体系 | 策略深度报告20230616》研报附件原文摘录）
　　平安证券研究所策略组 魏伟/张亚婕/郝思婧 平安观点 宏观背景：以高质量发展推进中国式现代化。近年来我国发展面临的内外部环境发生明显变化，我国虽已取得经济总量全球第二、工业制造业体量全球第一的伟大成就，但人均GDP仅为中等发达国家5成水平，制造业体系虽然完备但产业基础能力和产业链控制能力相对薄弱，科技创新强度有待提升，我国研发投入占比为2.4%，海外美/日/德等国普遍在3%以上。外部则面临逆全球化倾向抬头、中美产业竞争风险加大等挑战，以美国为首的发达经济体持续引导半导体、新能源汽车关键产业回流。在此背景下，长期发展政策坚定构建新发展格局、实现高质量发展，2022年党的二十大会议明确高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。 产业体系：从“现代”到“现代化”，更加强调完整/先进/安全。回顾政策脉络，从2007年十七大首次提出“发展现代产业体系”，到2022年二十大首次明确“建设现代化产业体系”，发展先进制造业集群的重要性显著抬升。综合习总书记的重要讲话以及高层会议和相关领导表态，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系是推动高质量发展的重要任务，现代化产业体系的基本特征在于完整性、先进性和安全性，满足自主可控、安全可靠、竞争力强的基本要求，重大原则是处理好实体经济与虚拟经济间、产业发展与转型升级间、一二三次产业结构间、传统产业与新兴产业间、国内与国际间的关系，产业升级方向是高端化、智能化、绿色化、融合化。 发展方向：补齐短板、培育新兴、巩固优势、升级传统。现代化产业体系包括现代化工业+农业+服务业+基础设施体系协同发展，2023年1月，习总书记再次强调要继续把发展经济的着力点放在实体经济上，推动短板产业补链、优势产业延链、传统产业升链、新兴产业建链，增强产业发展的接续性和竞争力。结合学术研究、国家规划以及地方各省的布局，新型工业化重点关注四个方向：一是短板产业补链，大力支持显著影响国内产业链供应链安全的光刻机、光刻胶、核心算法等关键“卡脖子”技术攻坚，补齐基础零部件等“五基”短板；二是新兴产业建链，培育先进制造业集群，推动集成电路、航空航天、机器人、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展，壮大新一代信息技术、新材料、海洋装备等战略性新兴产业，在量子信息、氢能与储能等前沿领域谋划布局未来产业；三是优势产业延链，巩固光伏、新能源汽车、高铁、5G、电子消费品、互联网零售等优势产业，并增强相关产业链的完备性；四是传统产业升链，如推动纺织鞋服、食品加工、冶金建材、石油化工、钢铁、造纸等传统产业智能化绿色化改造，数字技术和自动化设备应用推广有望提升传统产业生产效率。现代化服务业提示关注制造服务业的扩容提质，既要促进研发设计、检验检测认证服务、信息服务、供应链金融等生产性服务业发展，又要提升健康、养老、文化、旅游等生活性服务供给与需求升级的适配性。 政策展望：引导更多资源集聚到现代化产业体系关键领域。6月8日，证监会主席易会满发言强调“构建现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础”，资本市场将持续助力建设现代化产业体系。长期来看，政策发力有望围绕产业协调、区域协调、企业协调、内外部市场协调、资本市场与实体经济协调展开，产业方面兼顾新旧动能、统筹工业服务业农业的全面发展；区域方面因地制宜发展特色产业、提高中西部承接产业转移能力；企业方面兼顾培育世界一流企业和专精特新中小企业；市场方面在加快建设全国统一大市场的同时推进高水平对外开放；资本市场持续加码服务科技创新和中国式现代化，畅通“科技-产业-金融”良性循环。 风险提示：1）政策推进不及预期；2）技术创新研发进展不及预期；3）国内经济下行超预期；4）金融监管以及去杠杆政策加码超预期。 目录 自“二十大”明确提出“建设现代化产业体系”以来，一系列高层会议部署均对此做了强调，2023年4月召开的中共中央政治局会议将“加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系”排在了“恢复和扩大需求”之前，同年5月召开的二十届中央财经委员会第一次会议进一步降调“加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，关系我们在未来发展和国际竞争中赢得战略主动”，6月8日，证监会主席易会满也在陆家嘴论坛的主题演讲中强调“构建现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础”。那么，“现代化产业体系”为何越来越受重视？其产业内涵具体如何理解？政策布局集中在哪些方向？本篇报告将对此进行详细分析。 01 宏观背景：以高质量发展推进中国式现代化 2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“十四五”规划）正式对外发布，明确指出我国进入新发展阶段，当前和今后一个时期，我国发展仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化。必须统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，深刻认识我国社会主要矛盾变化带来的新特征新要求，深刻认识错综复杂的国际环境带来的新矛盾新挑战，增强机遇意识和风险意识，立足社会主义初级阶段基本国情，保持战略定力，办好自己的事，认识和把握发展规律，发扬斗争精神，增强斗争本领，树立底线思维，准确识变、科学应变、主动求变，善于在危机中育先机、于变局中开新局，抓住机遇，应对挑战，趋利避害，奋勇前进。展望2035年，我国将基本实现社会主义现代化，基本实现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，建成现代化经济体系。 1.1 内部环境：以高质量发展应对不平衡不充分问题 几十年来我国经济发展成就显著，目前经济体量稳居全球第二，工业制造业体量位居全球首位、体系完整优势持续凸显。改革开放之后的数十年间，中国GDP增速长期维持在高位，尤其在加入WTO之后，中国经济更加深度地融入全球产业链分工，依靠人口红利与劳动力的低成本优势成为“世界工厂”，而强大的外需也促进了中国经济本身的发展，中国经济体量也跃升至全球第二位，2022年国内生产总值达121万亿元，占全球经济比重由2012年的11.3%升至2021年的18%以上；2022年我国货物进出口总额达3.6万亿美元，占全球货物贸易总额的比重由2012年的10.4%升至12.5%，是全球第一大货物贸易市场。同时，我国也是全球制造业体量最大、体系最完备的经济体，我国制造业增加值从2012年的16.98万亿元增加到2022年的33.5万亿元，稳居世界首位；据工信部统计，目前我国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，是全球产业门类最齐全、产业体系最完整的制造业。 不过，随着国内经济进入增速换挡期，经济结构性矛盾日益凸显。2017年，党的“十九大”会议正式明确了国内社会矛盾的变化，提出“中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”，“我国社会生产力水平总体上显著提高，社会生产能力在很多方面进入世界前列，更加突出的问题是发展不平衡不充分，这已经成为满足人民日益增长的美好生活需要的主要制约因素”，并由此定调中国经济已经从高速增长进入高质量发展阶段。2022年，党的“二十大”会议再次明确“发展不平衡不充分问题仍然突出，推进高质量发展还有许多卡点瓶颈，科技创新能力还不强；确保粮食、能源、产业链供应链可靠安全和防范金融风险还须解决许多重大问题；重点领域改革还有不少硬骨头要啃；城乡区域发展和收入分配差距仍然较大；群众在就业、教育、医疗、托育、养老、住房等方面面临不少难题；生态环境保护任务依然艰巨”。 第一，从总量发展视角看，国内经济增速逐步回落，人口刘易斯拐点出现，人均GDP较海外中等发达国家仍有一定差距。2011年之后，中国经济增速开始逐步回落，近五年（2018-2022年）年均复合增速为5.2%，较2013-2017年间7.2%的年均复合增速下降了2个百分点。人口红利逐渐减弱，劳动年龄人口占比持续下降，出生率也在波动回落，人口老龄化加速，65岁及以上人口占比自2012年的9.4%升至2022年的14.9%，出生率自2012年的14.6%降至2022年的6.8%，同期人口自然增长率由7.4%降至-0.6%。我国人均产出水平相比海外中等发达国家水平仍有差距，根据世界银行统计，2021年，中国人均GDP达到1.26万亿美元左右，略高于1.08万亿美元的中等偏上收入国家水平，低于中等发达国家水平，不到高收入国家（4.8万亿美元）的3成水平。 第二，从产业发展视角看，制造业增加值占比波动回落，科技创新能力相对不足，产业协同发展不足。首先，在产业结构变化方面，2011年以来，在我国第三产业增加值占比进一步提升的同时，第二产业占比开始持续回落，特别是制造业增加值占比的下降速度加快，自2011年的32.1%下降4.6个百分点至2021年的27.4%；然而，我国目前在发展中国家阶段，这与海外美国/德国/日本等经济体在迈入发达国家行列之后出现制造业比重明显下降趋势有显著不同。其次，在科技创新驱动方面，我国研发投入强度虽在持续提升，但相比海外发达国家仍有一定差距，2020年我国研发支出占GDP的比重为2.4%，美国/德国/日本等普遍在3%以上，我国仍然面临原始创新能力不强、关键核心技术受制于人等问题，技术进口对外依赖度较高。再次，在产业协同发展方面，我国在不同经济类型、不同产业间和大中小企业间的协同发展水平仍有诸多提升空间，如金融业服务实体经济发展的作用需持续强化，快速发展的数字产业对传统产业的赋能仍需向纵深推进，2022年国内第一、二、三产业的数字经济渗透率分别为10.5%、24.0%、44.7%。 第三，从制造业内部视角看，产业基础能力和产业链控制能力相对较弱，部分传统产业竞争力下降，高附加值产业仍有待提升。此前受益于我国完整的工业体系、广阔的市场优势等多重红利，我国制造业规模增长显著，根据中国工程院发布的《2021年中国制造强国发展指数报告》的统计对比，我国制造业在“规模发展”维度的得分显著高于美/德/日等国，但在“质量效益”、“结构优化”、“持续发展”等方面相比海外强国仍有差距。制造业发展不平衡不充分问题具体表现在以下四方面： 一是产业基础相对薄弱，“卡脖子”问题凸显，尤其是核心基础零部件元器件、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础以及基础软件等配套领域的能力不足。根据中国工程院的统计，近几年我国基础产业增加值占全球比重持续回落，2020年达到6.19%，较2015年下滑4.68个百分点。一批关键核心产品“卡脖子”受制于人，2018年工信部对全国30多家大型企业130多种关键基础材料调研结果显示，我国32%的关键材料仍为空白，52%依赖进口；95%的高端专用芯片、70%以上智能终端处理器、绝大多数存储芯片依赖进口。并且，在研发投入的结构上看，我国基础研究的占比相比海外发达国家水平仍然偏低，2021年我国基础研究支出占全部研发经费支出的比重为6.5%，低于同期美国的15.0%和日本的12.3%，也低于2020年韩国的14.4%和2019年新加坡的22.8%。 二是产业发展总体上处于价值链中低端，产业链控制能力相对较弱，与国际先进水平相比还有差距。其实相对薄弱的产业基础本就难以支撑国内企业参与国际市场竞争以及在全球价值链上获得优势，一方面，整体偏向低价值的传统产业；另一方面，高端产业领域中，我国多数企业在国际产业链分工中处于中低端，缺乏对产业链的控制力和话语权。 三是新兴高技术产业虽然发展快但体量较小，缺乏关键技术和全球竞争力。我国现行的产业结构评价标准更多关注产业分工，在一定程度上忽视了其背后更加复杂的技术分工和知识分工。例如，虽然发达国家将高端产品零部件外包给我国企业制造，但其中较少包含附加值高的关键零部件，或者制造零部件的关键装备仍需进口。即便我国企业能够承担关键零部件的制造，但从知识分工角度看，依然难以掌握核心试验数据和概念设计等关键知识，也难以开展原始创新活动。2022年，我国高技术制造业增加值同比增长7.4%，对规上工业增长的贡献率为32.4%，高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重为15.5%。 四是传统产业亟需高端化转型。我国传统的劳动密集产业生产成本越来越高，原来凭借人口、土地等资源红利的优势逐步消减，以至于这些传统产业面临产能过剩严重、盈利能力下降等困境，全球制造业链条也开始向东南亚国家转移。 1.2 外部环境：逆全球化和中美摩擦挑战产业链供应链安全性 近几年外部环境更趋复杂，不确定性明显抬升，逆全球化倾向抬头。2018年以来，全球发生的诸多重大事件都指向全球的政治经济与社会格局正在走向分化，我们正在面临一个愈加动荡不安的外部环境，如2018年以中美贸易摩擦为开端，各国贸易保护主义与民粹主义抬头，贸易的全球一体化程度下降；2020年席卷全球的新冠肺炎疫情对全球产业链格局产生深远影响，产业链呈现收缩、转移及本土化倾向；2022年初俄乌冲突以及西方发达经济体对俄罗斯史无前例的全方位制裁也在深刻影响着全球政治经济格局。并且，我国官方对于外部环境的评估也更加强调不确定性，2021年以来国内重要会议对外部环境判断的措辞相比2018年中美贸易摩擦期间更加谨慎，强调外部环境更趋复杂严峻和不稳定不确定性加大，2022年召开的“二十大”会议明确了“逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期”的判断。 在此背景下，中国面临的外部制裁和产业竞争风险加大，提升产业链供应链的安全性稳定性愈发重要和紧迫。自2018年中美贸易摩擦以来，中美竞争性博弈持续，2022年至今，美国在芯片、能源资源、医药生物等关键产业领域出台了重大法案、加大了对华制裁，进一步构筑起对华长期竞争的基础，这对我国发展新兴高技术产业带来更多阻碍。并且，未来预期也难言乐观，全球地缘政治博弈升级的可能性抬升，西方经济体对俄罗斯的全面制裁也让中国不得不考虑在未来的外部博弈中面临同样境况的可能性，我国“二十大”会议也做出了“来自外部的打压遏制随时可能升级”的判断。 与此同时，欧美等发达经济体愈加重视产业链供应链安全，主动引导关键产业回流、减少对外依赖。其中，美国持续引导半导体、新能源汽车等制造业回流，加大关键产品供应链投资；欧委会推出新欧洲工业战略一揽子计划，强调“增强欧盟在全球产业竞赛的竞争力和地缘政治角逐的战略自主性”，欧盟于2023年3月推出的《关键原材料法案》重点确保欧盟能够获得安全、多样化、负担得起和可持续的关键原材料（稀土、锂、钴、镍以及硅等）供应；日本也提出要集中投资半导体等战略物资，重建国内生产体系，鼓励企业将生产基地多元化、分散化。 1.3 政策基调：推动高质量发展，实现中国式现代化 在国内经济增速换挡、发展不平衡问题日益凸显、外部不确定性抬升的背景下，我国长期发展政策定调贯彻新发展理念、构建新发展格局、实现高质量发展。2017年，党的“十九大”会议首次提出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期”。2017年底的中央经济工作会议进一步明确“推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求，必须加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核，创建和完善制度环境，推动我国经济在实现高质量发展上不断取得新进展”。2020年，十九届五中全会提出“我国发展不平衡不充分问题仍然突出，创新能力不适应高质量发展要求”，“以推动高质量发展为主题，不断提高贯彻新发展理念、构建新发展格局能力和水平，为实现高质量发展提供根本保证”。2022年，党的二十大会议再度明确我国“发展不平衡不充分问题仍然突出，推进高质量发展还有许多卡点瓶颈”，“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，并且从会议公报全文来看，“安全”、“现代化”、“科技”等词语出现的频率相比往年会议明显增加。 新理念、新格局、高质量发展背景下，建设现代化产业体系成为经济现代化的首要任务。从经济稳速增长到高质量发展阶段，从城市化和服务业发展主导到依靠技术进步、效率驱动，现代化产业体系建设的必要性显著抬升。2023年2月，习近平总书记在中共中央政治局第二次集体学习时强调，“新发展格局以现代化产业体系为基础，经济循环畅通需要各产业有序链接、高效畅通”，要“打造自主可控、安全可靠、竞争力强的现代化产业体系”，要“增强产业链供应链的竞争力和安全性，以自主可控、高质量的供给适应满足现有需求，创造引领新的需求”。 02 产业体系：现代化工业+农业+服务业+基础设施体系 已有学术研究表明，一个国家现行产业体系实际上可以大致划分为两类，一类是新兴产业，即适应新需求新技术进步的一类发展势头迅猛的新型产业；一类是传统产业，即现有的已经是发展成熟的保留下来的产业。当一个国家的产业体系中新兴产业逐步发展成为国民经济的主要力量或成为国民经济发展的支柱，传统产业在完成了或大部分完成了转型升级也拥有新技术、新模式、新业态时，产业体系就是新型体系，反之则还是传统体系。 目前中国现行产业体系主要由两类产业组成：一类是以劳动密集型、部分资本密集但以低端技术为主的传统产业，其中既有制造业，也有农业与服务业，其中一部分已逐渐步入成熟期，一部分进入衰退阶段，产品与技术落后，市场需求减少，附加值低，国际竞争力弱化；随着中国劳动力成本、资源价格不断上升，传统产业的进一步发展需要转型升级或迁移外出。另一类是以技术密集、知识密集的以高新技术为核心的产业，如航空航天、机器人、智能装备、芯片制造等高端制造业，也包括现代农业与高端服务业；但是我国现在的绝大部分新兴产业并不是人类历史上由我们自己新创造的产业，而是国际上发达国家已经发展多年、拥有核心技术的优势产业，中国新兴产业形成国际竞争力难度较大。 理论上讲，一个国家的产业体系处在传统产业主导但增长不断下滑，新兴产业虽然在成长但缺乏核心技术、缺乏人才、发展阻力巨大的状态，则可称之为产业体系发展的“结构性陷阱”，如果一个国家的产业体系与产业结构发生了以上状况，也就陷入经济增长的“中等收入陷阱”；历史上，阿根廷、巴西、土耳其、墨西哥等国均陷入了此困境。因此，为了顺利摆脱“中等收入陷阱”成为高收入国家，建设现代化产业体系成为我国全面建成社会主义现代化强国的重要基础和保障。 2.1 政策脉络：从“现代”到“现代化”，更强调完整/先进/安全 我国一直重视产业体系的转型升级和与时俱进，从“十七大”首次提出“发展现代产业体系”，到“二十大”首次明确“建设现代化产业体系”，我国产业结构优化升级的着力点从此前的更多依靠消费驱动、依靠现代服务业+战略性新兴产业带动，逐渐向更加强调完整性/先进性/安全性、把发展先进制造业集群摆到更加突出位置转变。 第一，宏观视角看，“二十大”以来现代化产业体系的战略高度显著提升，更强调完整、先进、安全。自2007年“十七大”会议以来将发展现代产业体系作为产业结构优化升级的重要工作内容，其中，“十七大”报告首次提出“发展现代产业体系”是在“加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级”部分；“十八大”报告中提出的“着力构建现代产业发展新体系”从属于“加快转变经济发展方式”部分；“十九大”报告强调“建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标”，明确建设现代化经济体系要把提高供给体系质量作为主攻方向，是深化供给侧结构性改革的重要工作内容。直到2022年“二十大”会议开始将建设现代化产业体系作为构建新发展格局、实现高质量发展的重要组成部分，其中，“二十大”报告首次提出要“建设现代化产业体系”，强调要“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”；2023年5月召开的二十届中央财经委员会第一次会议进一步强调“加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，关系我们在未来发展和国际竞争中赢得战略主动”，明确提出“建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系”。 第二，产业视角看，现代化产业体系对先进制造业的重视度有显著提升。此前“现代经济体系”侧重于消费服务业和战略新兴产业，其中，“十七大”报告提出促进经济增长要由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变，发展现代产业体系包括推进信息化与工业化融合，促进工业由大变强，振兴装备制造业，发展信息、生物、新材料、航空航天、海洋等产业，发展现代服务业，提高服务业比重和水平等；“十八大”关于构建现代产业发展新体系的布局更强调“使经济发展更多依靠内需特别是消费需求拉动，更多依靠现代服务业和战略性新兴产业带动”。“十九大”关于“现代化经济体系”的布局开始强调“把发展经济的着力点放在实体经济上”，明确提出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能”。“二十大”报告关于现代化产业体系的布局则进一步围绕制造业展开，提出“推进新型工业化，…，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，巩固优势产业领先地位，…，推动战略性新兴产业融合集群发展，…，推动现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合，…，加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，…，构建现代化基础设施体系”。 2.2 产业内涵：各类产业协同发展，推动产业高端化/智能化/绿色化/融合化转型 首先，从目前的官方表态看，建设现代化产业体系的基本特征是完整性、先进性、安全性，产业转型升级的趋势方向在于高端化、智能化、绿色化、融合化。2023年5月5日，习近平总书记主持召开二十届中央财经委员会第一次会议，会议强调要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，关系我们在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。要把握人工智能等新科技革命浪潮，适应人与自然和谐共生的要求，保持并增强产业体系完备和配套能力强的优势，高效集聚全球创新要素，推进产业智能化、绿色化、融合化，建设具有完整性、先进性、安全性的现代化产业体系。同日召开的国常会审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，会议指出要统筹推进传统产业改造升级和新兴产业培育壮大，促进技术创新和转化应用，推动高端化、智能化、绿色化转型，壮大优质企业群体，加快建设现代化产业体系。要坚持有效市场和有为政府更好结合，着力营造产业发展的良好生态。 现代化产业体系的核心要求是自主可控、安全可靠、竞争力强。2023年1月31日，习近平总书记在中共中央政治局第二次集体学习时强调要“打造自主可控、安全可靠、竞争力强的现代化产业体系”，“增强产业链供应链的竞争力和安全性，以自主可控、高质量的供给适应满足现有需求，创造引领新的需求”。2023年4月19日，国务院国资委官网发布了一篇源于《经济日报》的文章《加快建设现代化产业体系》，进一步阐述了现代化产业体系的内涵，提出“自主可控、安全可靠、竞争力强，这既是现代化产业体系的重要特征，也是加快建设现代化产业体系的实践要求。可以说，自主可控是前提，安全可靠是根本，竞争力强是关键。”具体来看：（1）自主可控是指产业链供应链的关键环节掌握在本国企业手中，或者，虽然由国外提供，但分散到不同区域、国家和企业，一旦出现突发状况导致某个渠道无法继续供应，能够实现迅速由其他渠道代替；（2）安全可靠，是指产业链供应链在关系国计民生、国民经济命脉、国家安全等重点产业领域充分布局，既要考量产业体系的完整性，尤其是在重点产业领域要有合理规模的布局，又要考量产业体系的先进性，主要是看各产业门类内部企业的生产技术和生产组织方式的先进程度，特别是重点产业领域要能够提供稳定可靠的产品或服务；（3）竞争力强，是指产业在全球竞争中处于优势地位，能够融入全球分工体系，具有较强的开拓市场、占据市场并获得利润的能力。 建设现代化产业体系的重大原则是处理好实体经济与虚拟经济间、产业发展与转型升级间、一二三次产业结构间、传统产业与新兴产业间、国内与国际间的关系。2023年5月5日，习近平总书记主持召开二十届中央财经委员会第一次会议，研究加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系等重点问题。会议强调了“五个坚持”，即要坚持以实体经济为重，防止脱实向虚；坚持稳中求进、循序渐进，不能贪大求洋；坚持三次产业融合发展，避免割裂对立；坚持推动传统产业转型升级，不能当成“低端产业”简单退出；坚持开放合作，不能闭门造车。 建设现代化产业体系的主要任务聚焦补齐短板、巩固优势、升级传统、培育新兴四个方面。2023年1月31日，习近平总书记在中共中央政治局第二次集体学习时提出，要继续把发展经济的着力点放在实体经济上，扎实推进新型工业化，顺应产业发展大势，推动短板产业补链、优势产业延链、传统产业升链、新兴产业建链，增强产业发展的接续性和竞争力。优化生产力布局，推动重点产业在国内外有序转移，支持企业深度参与全球产业分工和合作，促进内外产业深度融合。 其次，从理论研究来看，建设现代化产业体系、实现制造业升级的发展趋势是科技创新、数字智能、绿色低碳、服务增值。已有学术研究表明，在基本完成工业化和进入高收入国家行列后，制造业会向着技术水平、生产效率、附加价值更高的产业领域和价值链环节升级，在当前科技变革、能源范式转变、市场需求变化等力量的推动下，可表现为四个特征。一是科技创新驱动，知识密集度不断提高，世界上制造强国的制造业结构普遍是以先进制造业、制造业中的战略性新兴产业及传统产业的技术、知识密集型环节为主；二是数字技术和人工智能的广泛基础性应用加快，大数据、人工智能等数字技术的应用使生产活动自动化、智能化地进行，促进制造业的智能化智慧化转型；三是绿色低碳化转型，既包括各个制造业部门提高能源效率、降低能源消费强度以减少碳排放，也包括研发生产可再生能源、储能、碳捕获、碳存储等相关的各种技术、生产设备和产品，为制造业的发展创造新机会；四是丰富发展服务型制造，实现制造业以加工组装为主向“制造﹢服务”转型、从单纯出售产品向出售“产品﹢服务”的组合转变，从一次性获得产品销售收入转向持续性获得服务收入。 总结来讲，我国建设现代化产业体系包括现代化农业体系、现代化工业体系和现代化服务体系，构建战略性资源与新型能源体系、现代化基础设施体系是重要保障。结合国内高层会议表态和已有学术研究，我们认为主要产业发展方向应重点关注以下四点： 一是短板产业补链，攻坚“卡脖子”关键核心技术，补齐基础零部件、基础元器件、基础材料、基础软件、基础工艺等“五基”短板，2018年科技日报报道了制约我国工业发展的35项“卡脖子”技术，包括芯片、操作系统、触觉传感器、真空蒸镀机、医学影像设备元器件等； 二是优势产业延链，如巩固壮大光伏、工业机械、5G、电子消费品、互联网零售等优势产业，积极推动提升高铁、新能源汽车等产业的产业链完备性； 三是新兴产业建链，如培育先进制造业集群，推动集成电路、航空航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展；发展壮大新一代信息技术、生物技术、新材料、高端装备、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业；前瞻布局未来产业，在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，谋划布局一批未来产业； 四是传统产业升链，如推动纺织鞋服、食品加工、冶金建材、石油化工、钢铁、造纸等传统产业智能化、绿色化改造，促进产业链价值链提升。 2.3 区域布局：培育新兴、巩固优势、传统升级，提高中西部产业承接能力 各级地方政府也在结合自身资源禀赋和产业优势，规划具有自身特色的现代化产业体系。综合各省份2023年政府会议及省级重要领导发言、各省“十四五”规划、各省先进制造业集群建设方案等重要政策及会议表态，培育建设现代化产业体系既包括农业现代化、包括制造业的转型升级和创新发展、也包括服务业的现代化以及提高服务制造的水平等，高端化智能化绿色化国际化为主攻方向。其中，制造业发展重点布局先进制造业集群和优势产业链，服务业发展包括生产性服务业（信息服务、现代金融、供应链、服务型制造）和生活性服务业（旅游康养、养老托育、文化旅游等）。分区域来看，东部沿海等相对发达省份更多聚焦在培育壮大新兴产业和重要核心技术突破，中西部和东北地区要持续提升承接东部地区产业转移的能力、重点巩固优势产业发展并推进传统行业向中高端和绿色低碳迈进。 东部地区：聚焦集成电路/新能源汽车/生物医药与医疗器械/高端新材料等新兴产业，壮大数字经济。以江浙沪为代表的经济发达地区在推动传统产业转型的同时，重点聚焦新兴产业和未来产业的布局，例如，上海市提出建设“2+3+6+4+5”现代化产业体系，“2”是推动传统产业加快向数字化、绿色低碳转型；“3”是大力发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业；“6”是发展电子信息、生命健康、汽车、高端装备、先进材料、时尚消费品六大重点产业；“4”是着力培育数字经济、绿色低碳、元宇宙、智能终端四大新赛道产业；“5”是布局未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料五大未来产业。北京、天津、河北、山东等地也积极布局高端化、智能化、绿色化的产业转型，例如，天津市提出建设“1+3+4”现代化产业体系，“1”是指发挥引领作用的智能科技产业，“3”是指绿色石化、汽车、装备制造3个优势产业，“4”是指生物医药、新能源、新材料、航空航天4个新兴产业；山东省提出要巩固冶金、化工、轻工、建材、纺织服装、机械装备等六大优势产业的领先地位并促进产业工艺革命和绿色低碳转型，加快突破工业母机、关键原材料、机器人、光电子、高端软件等核心领域，集中培育先进计算、新型智能终端、超高清视频、网络安全等具有国际竞争力的数字产业集群，构建优质高效服务业体系等。 中部地区：巩固提升工程机械、轨道交通等优势产业，培育战略新兴产业，加大传统产业转型升级。在提升中西部地区承接产业能力的大背景下，依托于中部省份强大的制造业基础，中部地区对现代化产业体系的布局以先进制造业为主攻方向、推进先进制造业与现代服务业融合发展。例如，湖南省提出要巩固提升工程机械、轨道交通等优势产业，培育壮大电子信息、新能源汽车等新兴产业，加强高端装备、新一代半导体等关键核心技术和重大技术装备攻关；江西省则提出要加快推动电子信息、新能源、新材料、航空、生物医药等战略性新兴产业和特色优势产业融合集群发展，加大有色、建材、钢铁、纺织等传统产业转型升级力度，加快提升全产业链竞争力，大力发展服务型制造和工业互联网，促进传统产业向中高端迈进，同时也要重点推进数字技术和实体经济融合创新，促进不同类型产业的数字化转型，积极创建国家数字经济创新发展试验区。 西部地区：发展现代能源、装备制造等优势产业，以川渝地区为培育新兴产业和未来产业的重点。整体来看，西部地区的多数省份聚焦现代能源产业和旅游康养等现代服务业的发展，例如，陕西省提出加快打造现代能源、先进制造、文化旅游、战略性新兴产业四个万亿级产业集群；贵州省提出把能源产业作为战略性支柱产业来打造，推动煤炭与新能源融合发展，加快新能源电池及材料产业延链补链强链，培育区块链、北斗应用、人工智能、信创、数据清洗加工等新兴数字产业，大力发展航空航天等装备制造产业，加快发展中医药产业，同时加快发展现代服务业，重点发展避暑康养、医药康养、温泉康养、运动康养、旅居康养、森林康养六大产业；云南省则提出要重点培育先进制造业、旅游文化业、高原特色现代农业、现代物流业、健康服务业等为重点的万亿级支柱产业和绿色能源、数字经济、生物医药、新材料、环保、金融服务业、房地产业、烟草等为重点的千亿级优势产业。相比之下，西部发展相对领先的川渝地区承担了更多发展新兴产业的任务，其中，四川省提出将实施电子信息、装备制造、先进材料、能源化工、食品轻纺、医药健康“六大优势产业”提质倍增计划，推进新能源、人工智能、生物制造等新兴产业发展，谋划布局6G、机器人、量子科技等未来产业；重庆市也将推动制造业高质量发展和数字经济创新发展，加快全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点建设，并且也要加快发展研发设计、检验检测、工业设计等生产性服务业，推动生活性服务业向高品质和多样化升级，加速现代物流业与制造业、商贸业融合。 东北地区：培育壮大航空航天、农机装备、数控机床等重点产业，推进石化等优势产业向中高端迈进。其中，黑龙江省提出要高质量构建起“4567”现代产业体系，“4”是打造数字经济、生物经济、冰雪经济、创意设计四个经济发展新引擎，“5”是培育壮大航空航天、电子信息、新材料、高端装备、农机装备等五个战略性新兴产业，“6”是加快推进能源、化工、食品、医药、汽车、轻工等六个传统优势产业向中高端迈进，“7”是加快推进信息服务、现代金融、现代物流、服务型制造、旅游康养、养老托育、文化娱乐等七个现代服务业发展。吉林省提出将大力发展新能源、新装备、新材料、新农业、新旅游、新电商“六新产业”，支持一汽创建世界一流企业，支持长春建设一流国际汽车城，同时大力培育卫星及航天信息产业。辽宁省则提出要坚持传统产业提能级与新兴产业上规模并重，加快建设先进装备制造、石化和精细化工、冶金新材料三个万亿级产业基地，做强做大集成电路、航空装备、数控机床、新能源汽车等22个重点产业集群。 03 政策展望：兼顾新旧产业发展，提高资本市场服务水平 综合习近平总书记的重要讲话以及多次高层会议和相关领导的表态，建设现代化产业体系将顺应“高端化、智能化、绿色化、融合化”的趋势方向，符合“完整性、先进性、安全性”的基本特征，满足“自主可控、安全可靠、竞争力强”的基本要求。具体来看，2023年6月1日，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀在《人民日报》发表的文章《加快建设现代化产业体系的基本要求和重点任务》中表示，现代化的工业、农业、服务业和基础设施可以看作现代化产业体系的四梁八柱，其中，现代化的工业是现代化产业体系最重要的基础和核心，现代化的农业是现代化产业体系的重要根基，现代化的服务业是现代化产业体系的重要支撑，现代化的基础设施是现代化产业体系的重要保障。其中，落实落地建设现代化产业体系的重点任务包括完善新发展阶段的产业政策、加强关键核心技术攻关和战略性资源支撑、用好超大规模市场优势、大力建设世界一流企业、加强产业链供应链开放合作等。 我们认为现代化产业体系建设将成为长期产业发展的重要指引，既要发挥新兴产业的引领作用，又要夯实传统产业的基础作用，既要推动新型工业化，又要统筹服务业和农业全面发展。一系列产业政策也将以此为核心部署落地，先进制造业发展的战略高度已有明显提升，政策布局关注产业协调、区域协调、企业协调、内外部市场协调、资本市场与实体经济协调发展。 第一，从产业协调视角来看，在兼顾新旧产业发展的基调下，解决卡脖子问题、发展数字经济和绿色经济有望获得更多资源倾斜。其中，在激发新动能方面，政策大力支持攻坚“卡脖子”关键核心技术，支持补齐基础零部件等“五基”短板，支持处于世界科技前沿、具有前瞻性和引领性的基础研究，支持培育壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，目前仍面临“卡脖子”难题的光刻机、光刻胶、核心工业软件、核心算法等技术研发有望获得更多国家基金和产业资金的支持。在升级旧动能方面，政策积极引导推动传统产业智能化、绿色化改造，促进产业链价值链提升；在数字产业与传统产业深度融合的过程中，工业互联网平台、云服务平台、共性技术平台的建设将发挥更关键的基础作用，数字技术的应用、数据标准的制定和数据安全的保障也将加快推进。在构建优质高效的服务业新体系方面，当前政策部署更加强调制造服务的发展，加快研发设计、物流、科技服务、检验检测认证等生产性服务业，同时提升服务供给与需求升级的适配性，加快健康、养老、旅游、体育、文化服务等生活性服务业提质增效。 第二，从区域协调视角来看，因地制宜发展特色产业，在支持地区间产业转移加速的同时引导经济发展质量提升。2021年3月对外正式发布的“十四五”规划曾明确提出要优化区域产业链布局，引导产业链关键环节留在国内，强化中西部和东北地区承接产业转移能力建设。从目前国内地区间产业结构的差异来看，中西部地区受到生态环保需求、交通物流不便、人员流失等因素的制约而导致经济发展相对缓慢，北方特别是东北地区则面临着重工业高耗能、高污染的问题。那么，在区域协调发展和重大区域战略协同推进过程中，产业结构优化应根据各地资源禀赋因地制宜，通过特色产业发展促进经济增长。分地区看，西部地区资源丰富，发展风电、光伏、资源开发型产业、现代农业等可能相对更适宜；中部地区具有连接东西南北的区位优势和制造业基础，将更加适合承接中下游制造业，成为保障国内大循环的中坚力量；并且，“一带一路”倡议为中西部地区的外贸发展也提供了更大的机会。东部发达地区则需注重加大科研创新，发展高附加值的高科技产业和现代服务业等；东北地区应致力于建立现代化经济体系来解决落后问题，例如发展现代农业、发挥自身工业基础和军工优势来加速布局高端装备制造业。分城市类型看，相对发达的大城市仍然具有相对更强的人才聚集力和创新动力，在发展高技术产业、金融/旅游等现代服务业中更具优势；受益于城市群辐射效应的中小城市可能在承接高端制造及零部件等配套产业中发挥更大作用；小城镇则更加适合发展农产品加工、文化创意产业、特色旅游业等。 第三，从企业协调视角来看，既要大力建设世界一流企业，又要培育专精特新中小企业，推动产业链上中下游和大中小企业协调发展。韩文秀在《加快建设现代化产业体系的基本要求和重点任务》文章中提出，现代化产业体系是企业在市场竞争中干出来的，优质企业是建设现代化产业体系的主力军。要坚持“两个毫不动摇”，打造一批具备强大科技实力、国际竞争力、行业领导力的世界一流企业。要着力营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，发现并用好领军人才，弘扬优秀企业家精神，打造高素质人才队伍，为企业高质量发展、为企业家施展才华创造更好条件。另外，在打造一批具备国际竞争力和行业领导力的一流企业的同时，也要积极培育“专精特新”中小企业，推动产业基础再造。习近平总书记曾在致2022全国专精特新中小企业发展大会的贺信中指出，“中小企业联系千家万户，是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量。希望专精特新中小企业聚焦主业，精耕细作，在提升产业链供应链稳定性、推动经济社会发展中发挥更加重要的作用。各级党委和政府要坚决贯彻落实党中央决策部署，为中小企业发展营造良好环境，加大对中小企业支持力度，坚定企业发展信心，着力在推动企业创新上下功夫，加强产权保护，激发涌现更多专精特新中小企业。”并且，政策也在积极引导大中小企业融通创新，2022年5月，工信部会同国家发改委、科技部等11个部门共同印发了《关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新（2022-2025年）的通知》，首次提出“七条链”，即通过部门联动、上下推动、市场带动，促进大中小企业创新链、产业链、供应链、数据链、资金链、服务链、人才链全面融通，着力构建大中小企业相互依存、相互促进的企业发展生态，增强产业链供应链韧性和竞争力，提升产业链现代化水平。 第四，从内外部协调视角来看，在加快建设全国统一大市场的同时，也要深入融入全球产业链供应链，推进高水平对外开放。一方面，要用好我国超大规模市场优势，把扩大内需战略和创新驱动发展战略有机结合起来，支持新产品和新技术在国内大市场的广阔空间迭代优化升级，让用户“敢用、愿用、想用”。2023年5月15日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究落实建设全国统一大市场部署总体工作方案和近期举措，会议强调要在深化改革上下更大功夫，进一步优化产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础性制度，健全激励约束和考核评价体系，完善适应全国统一大市场建设的体制机制。另一方面，要加强产业链供应链开放合作，更好利用全球先进资源要素，为构建新发展格局、推动高质量发展提供有力支撑。韩文秀在《加快建设现代化产业体系的基本要求和重点任务》文章中提出，要坚持全球视野、开放思维，对标《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）、《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）等国际高标准经贸规则，稳步扩大制度型开放。要继续吸引跨国企业来华发展，支持跨国企业在我国这一全球产业竞争的主要舞台上有更大作为。要大力支持我国产业和企业“走出去”，在激烈的国际竞争中谋求更大发展空间。 第五，从资本市场于实体经济协调视角来看，资本市场将持续加码服务实体经济高质量发展，持续畅通“科技-产业-金融”良性循环。2023年6月8日上午，在第十四届陆家嘴论坛上，证监会主席易会满在演讲中提到，“构建现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础”，“加快实现高水平科技自立自强对于中国式现代化发挥着基础性、战略性支撑作用”，“我们将按照统一公司债和企业债、促进协同发展的思路，加快完善制度规则，全面深化债券市场功能，更好支持国家重大战略实施和重大项目建设，助力建设现代化产业体系。同时，紧紧围绕服务实体经济高质量发展的根本方向，研究资本市场差异化的制度安排，健全多层次资本市场体系，加大股债融资、并购重组、REITs等产品创新和制度供给，强化大宗商品期货价格影响力，助力打造战略性新兴产业集群，支持传统产业转型升级，推进产业智能化、绿色化、融合化，引导更多资源集聚到现代化产业体系关键领域。”同时，易主席也回顾了近年来资本市场改革在服务科技创新方面的成效，他表示“我们以设立科创板并试点注册制为突破口，健全资本市场服务科技创新的制度机制，科技创新企业在新上市企业中占比超过7成，集成电路、生物医药、新能源等一批先导产业集聚效应显著。我们将深入贯彻落实创新驱动发展战略，坚守科创板、创业板、北交所的差异化特色化定位，探索建立覆盖股票、债券和私募股权的全方位全周期产品体系，持续完善上市公司股权激励、员工持股等制度机制，促进创新链产业链资金链人才链深度融合。适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施。”截至2023年6月9日，我国权益市场中实体产业、新兴产业的上市公司总市值占比明显提升，相比2018年底，电力设备及新能源、电子、计算机、医药行业提升幅度最高，合计提升11.3个百分点，最新市值占比累计达27.0%，银行、房地产和非银金融行业市值占比降幅最大，合计相比2018年底下降12.2个百分点至18.6%。 04 风险提示 1）政策推进不及预期。建设现代化产业体系是长期艰巨的任务，海内外宏观环境、市场机制改革、各地政府考核压力等因素均影响着各地产业结构调整、基建投资和公共服务供给的推进， 一旦任何一项因素发生巨大改变，未来产业发展政策均存在实施与推广进度不及预期的风险。 2）技术创新研发进展不及预期。若科技创新进度不及预期，则可能拖累相关产业升级进度，进而影响产业转移进展和地区经济增长。 3）国内经济下行超预期。倘若国内经济超预期下行，国内市场需求相应承压带来上市公司企业盈利大幅下滑以及相应信用市场违约冲击的流动性风险，可能拖累相关产业的投资与发展。 4）金融监管以及去杠杆政策加码超预期。若金融监管政策超预期收紧，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发。 平安证券研究所投资评级 公司声明及风险提示 免责条款 策略配置研究团队 平安证券 投资机会 股市行情 政策风向 剖析 策略评论 【微信账号】Equity_Strategy

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