【房地产】把握银发经济,物管开辟社区增值新赛道——光大证券物业管理行业发展新路径系列报告(一)(何缅南)

（以下内容从光大证券《【房地产】把握银发经济,物管开辟社区增值新赛道——光大证券物业管理行业发展新路径系列报告(一)(何缅南)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【房地产】把握银发经济，物管开辟社区增值新赛道——光大证券物业管理行业发展新路径系列报告（一） 报告摘要 老龄化进程加快，养老服务需求增长，潜在空间较大 2022年我国人口负增长，60岁及以上人口2.8亿，占总人口比重19.8%，根据联合国《2022 年世界人口展望》预计，到2050年该比重将达到38.8%。老年人口多，老龄化进程快，由此催生出对养老服务巨大而迫切的需求，我国养老服务市场潜在空间较大。在居家及社区养老服务赛道内，随着老年人群对养老服务的认知深入，叠加长护险在全国范围内试点持续扩大，居家及社区养老市场将步入快速增长阶段。随着老龄人口总量的增长，以及国家战略重视，鼓励更多社会力量进入养老市场，商业养老的普及率提升，养老服务市场空间有望进一步打开。 家庭照料欠缺，二三支柱占比低，退休准备不足，物业+养老解决养老难点痛点 我国老年人口中空巢老人占比已超过50%，“421”特殊家庭结构导致家庭照护负担沉重，依靠商业和社会力量解决养老需求将是大势所趋；2021年末中国养老一二支柱合计资金规模为10.8万亿元，占当年GDP比重为9.5%，与发达国家相比仍然有较大差距；老年人人均养老金1791元/月，难以保证老年时期生活质量。物业参与养老服务能满足老年人居家养老、差异化服务需求，有效缓解供给短缺问题，能有效提高居民付费意识、降低养老服务总社会成本。 中国老龄化进程与过去的日本相似，日本养老制度和公司有重要参考价值 日本早在20世纪70年代就进入老龄化社会，至今已50余年，老龄化程度仍处于全球最高水平。步入老龄化社会后，日本对于个人护理服务和家政服务的需求快速释放，家政服务、个人护理均属于服务型消费，随着老龄化程度加深，需求不断增长，1970-2022年日本家政服务价格累计上涨531%，个人护理服务价格累计上涨578%，远超同期通货膨胀速度。中国65岁以上人口占比（1990-2020）变化趋势与30年前的日本（1960-1990）高度拟合，老龄化进程相似，日本养老产业发展对我们有借鉴意义：日本建立的介护保险制度对于我国倡导的“9073”养老模式有重要参考价值，日医学馆等优秀养老服务公司也值得我们学习借鉴。 物业掘金中国“9073”养老市场，业务协同性高，社区增值空间广阔 在我国“9073”的养老模式下，物业主要聚焦的是90%的居家养老服务和7%的社区养老服务。居家养老服务的形式主要是上门服务，服务内容可包括生活照料、家庭服务、精神慰藉、居家适老化改造等。社区养老则是日间照料或短期社区留宿的养老方式。除了传统的基础物管业务外，大多物业企业早已布局美居、房产经纪、社区零售、居家社区养老等增值业务，社区增值业务成为物业公司成长最快的业务，养老服务与家政上门存在一定的协同性，开展养老相关业务，有助于增厚社区增值业务收入，也能提高员工的人均效能。 风险分析：投入成本短期内无法收回；养老服务需求不及预期；品牌声誉风险。 发布日期：2023-06-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）