【赢家日报】成交回归万亿 白酒光通讯强势

（以下内容从东方证券《【赢家日报】成交回归万亿 白酒光通讯强势》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 地产产业链、TMT、创新药、国企改革、电力、科技、消费、军工等。 策略观点： 上一交易日，三大股指窄幅震荡，沪综指跌0.14%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.17%。CPO概念股大涨，酿酒、汽车服务、通信设备板块涨幅居前，光伏、银行、电池、电力行业跌幅居前。市场成交额突破万亿元，达到10006亿，北向资金净卖出21.94亿元。 时隔一个月之后，两市成交再次重回万亿大关，成交放量仍是源自活跃板块的个股，如光通信、大消费等，尤其是后者，经过较长时间的调整后，近期有逐步走强之意，成为AI+主流热点的重要补充，这一板块走强，可能预示部分机构对于消费复苏预期开始逐渐增强。受到疫情冲击，过去几年以食品饮料为代表的大消费景气度有所下行，市场消费信心仍维持较弱水平，但从中长期角度看，经济逐步修复，信心恢复是水到渠成的事情；目前板块整体估值较低、行业基本面稳固，是稳健投资者建仓的较好时机。展望三季度，随着政策作用进一步显现，经济数据也将得到修复，投资者信心回归有助于提升风险偏好，市场将会迎来温和反弹。 （1）、国家发展和改革委员会副秘书长袁达在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，将全面对接国际高标准市场规则体系，推进更高水平开放型经济新体制建设，稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。 （2）、财政部、工业和信息化部近日发布《关于开展中小企业数字化转型城市试点工作的通知》，通知指出，2023—2025年，拟分三批组织开展中小企业数字化转型城市试点工作。引导和推动广大中小企业加快数字化转型，全面提升中小企业数字化水平，促进数字经济和实体经济深度融合。 东方研究 食品饮料行业2023年中期策略报告： 白酒呈现结构性复苏，啤酒乳品盈利弹性可期 　 疫情影响逐渐减弱，关注消费复苏进展。 当前疫情对于线下出行的影响逐渐减弱，线下消费场景渐次恢复、企业推进复工复产，23 年以来我国社零总额月度同比增幅逐步扩大，疫后消费复苏为推动食品饮料板块行情的主线。经济温和复苏下，偏刚性需求的高端酒、乳制品相对受益。建议下半年需密切关注消费复苏进展。 　　白酒：温和复苏下结构性分化，关注次高端酒景气度。2023 年 2 月以来，在消费弱复苏背景下，叠加房地产市场恢复不及预期导致市场对宏观经济产生一定悲观预期，白酒板块持续回调。但我们认为房地产有望在政策支持下逐步回暖，支撑宏观经济向上。总体来看，目前白酒行业呈现 K 型复苏，高端酒受益于偏刚性需求动销强劲，提价的市场条件也已成熟；区域酒受益于返乡潮及安徽、江苏等省份新兴产业蓬勃发展。长线来看，在积极的财政政策、充裕的流动性背景下，固定资产投资额同比增长、企业开工率提升，我国商务活动目前处于有序复苏的状态，有望催生商务用酒需求，支撑次高端酒动销，将进一步引领白酒行业势能向上。 　　啤酒：吨价提升成本下降，啤酒盈利弹性可期。疫情干扰因素减弱，23 年以来啤酒产量月度涨幅边际扩大。整体而言，啤酒板块结构升级和吨价提升的趋势显著，主要公司吨价提升较为稳定。成本端，23 年以来进口大麦价格回落，玻璃、铝锭价格预计呈现前高后低走势，瓦楞纸前低后高，综合下来预计啤酒行业成本压力将在23H2 逐渐减轻。叠加关厂增效、竞争趋缓费用收紧，啤酒板块盈利增长确定性高。 　　软饮料：细分赛道亮点频现，关注龙头成长价值。软饮料行业整体稳定成长，健康化、无糖化趋势明显。细分来看，包装水行业长坡厚雪，天然水、天然矿泉水等细分品类增速较高；茶饮料行业整体规模增速放缓，但无糖茶饮渗透率快速提升；能量饮料受益于快节奏生活的趋势，行业增速较高；预调酒行业在国内仍处于发展的早期阶段，未来空间巨大。此外，企业积极推新，例如百润股份的强爽、香飘飘新品冻柠茶等销售表现较好，受到市场关注。成本端，白糖价格处于高位，但聚酯切片价格下滑有效对冲，整体来看软饮料板块整体受益，未来毛利率有望持续改善。 　　乳制品：奶价下行格局改善，关注细分赛道机会。行业预期仍保持中低个位数增长，疫情对饮奶促进的红利边际减弱，液态奶预期增速放缓，头部乳企加大细分品类的布局，包括低温鲜奶、奶酪和奶粉等。原奶成本压力减小和费用投放节奏预计仍将是 23 年乳制品板块的主要关注点。 风险提示：疫情反复、消费升级不及预期、成本上涨、食品安全、限制提价风险。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）