【天风汽车】五洋停车:Q3业绩稳定增长

（以下内容从天风证券《【天风汽车】五洋停车:Q3业绩稳定增长》研报附件原文摘录）
　　联系人：邓学、邹润芳、文康 事件 公司发布2020三季报：公司前三季度实现营业收入10.1亿元，同比+15%，实现归母净利润1.35亿元，同比+12%。其中Q3归母净利润0.44亿元，同比+12%。 点评 Q3业绩平稳增长。Q3公司实现营收3.6亿元，同比+12%，去年同期3.2亿元；Q3归母净利润0.44亿元，同比+12%，去年同期0.39亿元。Q3货币资金为2.7亿元，同比大幅增长117%，主要得益于定增募集资金，公司现金流大幅优化。 合资设立五洋智慧（成都），深度拓展业务区域。9月，公司董事会通过议案，同意公司出资2.1亿元与四川博众共同设立五洋智慧（成都），公司持股70%。合资公司主要在成都市及相关区域开展相关停车投资及运营业务，重点以城市级智慧停车项目为主，将助力公司深耕成都市场，未来有望进一步拓展西南市场。 政策加码，智慧停车走上“新基建”快车道。近年来，国家密集出台了一系列政策，从融资、规划、建设、经营等方面鼓励和支持停车产业发展。2019年，在中央及国务院系列会议上，城市停车场建设成为“新基建”、“补短板”工程的重要内容。2020年以来，黑龙江、山东等省份发布了智能停车支持政策；前三季度，全国共发行8只停车场专项债券，同时仍有大量基础设施、园区基建等类型专项债券投入停车项目建设。龙头公司有望在产业浪潮中集中优势快速发展。 抓紧绿色发展趋势，储备新能源充电技术。9月，国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，提出加强充换电等基础设施建设，对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。为应对新能源汽车发展潮流，公司研发了新能源汽车立体车库充电技术，能够配适公司智能立体车库的载车板，有望提升新能源汽车对立体车库的停车需求。 投资建议 我们预计20-22年归母净利润分别为2.1亿元、2.7亿元和3.3亿元，对应PE分别为30倍、24倍和19倍，对应目标价维持9.30元，维持“买入”评级。 风险提示 停车行业发展不及预期，公司停车位经营业务不及预期，政策支持不及预期。 财务预测摘要 数据图表 盈利预测 注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《五洋停车：Q3业绩稳定增长，停车业务加速布局》 对外发布时间：2020年10月30日 报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师： 邓学，SAC执业证书编号：S1110518010001 邹润芳，SAC执业证书编号：S1110517010004 文康，SAC执业证书编号：S1110519040002 天风证券汽车行业团队 邓 学 天风证券研究所副所长，汽车行业首席分析师，清华大学汽车系学士、硕士。曾多次荣获新财富、第一财经、水晶球、金牛奖等评选汽车行业最佳分析师第一名。十年汽车研究经验，中美能源合作实验室成员，中国氢能学者，央视财经特约评论员。 娄周鑫 · 173-2113-8343 天风证券汽车行业分析师，约翰霍普金斯大学金融学硕士，主要覆盖汽车零部件、乘用车。 文 康 · 188-0197-0629 天风证券汽车行业分析师，上海交通大学机械工程学士，动力工程硕士，主要覆盖商用车、乘用车。 陈 嫣 · 136-6179-8000 天风证券汽车行业研究员，伯明翰大学公共管理学硕士，主要覆盖新能源汽车、汽车新经济、海外车企。 胡 婷 · 133-8220-4679 天风证券汽车行业分析师，香港大学金融学硕士，主要覆盖新能源、经销商。 陆嘉敏 · 138-1690-0611 天风证券汽车行业分析师，上海交通大学机械工程专业学士及硕士，主要覆盖汽车零部件。

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