光信策略 | 指数主动回调,腾出反弹空间

（以下内容从光大证券《光信策略 | 指数主动回调,腾出反弹空间》研报附件原文摘录）
　　光信每周策略 · 20201030 近期策略回顾： 近期新能源及新能源汽车产业链公司成为了市场的焦点，部分新能源汽车类ETF在一个多月的时间内都出现了近20%的涨幅，其中原因有两个，第一，新能源及新能源汽车才是未来，历史的车轮无法停下，从全球脱碳，到国内十三五及十四五都对绿色发展的相关产业有明确的“目标”。第二，美国大选热门人物之一拜登，对新能源非常推崇，这点和特朗普支持传统能源完全相反，其在未来政策中明确支持电动汽车等绿色产业发展及美国也要完成“脱碳”目标，如此就会对相关行业产生深远的影响。但是到了本周五，军工及半导体芯片突然发力和新能源汽车产业链一起出现在涨幅榜前列，这两个行业除了在十四五中有明确甚至首次提及，还有一层寓意就是，它们都属于特朗普当选后偏利多的行业，自主创新和军工。或许就是因为不确定性因素逐渐增加使得周五市场风云突变。 对于指数目前的走势完全符合我们的预期，10月14日的盘中短评我们就开始对指数，特别是创业板指数保持一个谨慎的态度，指出未来创业板出现阶梯式下跌的概率较大，但个股甚至板块的机会反而比较突出，赚钱效应会始终存在。新能源、新能源汽车产业链、金融、部分医药和消费等也均在这一阶段内出现了轮动甚至趋势性机会。只是每当指数处于阶梯式下跌中单边下行的那一段时，就容易引发短期涨幅较大的公司股价出现获利回吐的迹象，就比如本月初的太阳能及风电等。所以当指数可能再次面临台阶下行阶段时，投资者要慎防这样的现象再次出现。不过短线的交易性机会并不会受到指数正常波动的影响，而且上述这些板块由于覆盖的公司数量较多，其中部分股价处于低位的非绩差概念股依然会有表现的机会，毕竟当前指数的调整都是慢牛行情的一部分，投资者要用逆向思考，每次指数震荡之后都会有多个板块走出来，那么为何不在指数震荡时提前布局相关行业中的龙头企业呢？哪怕你看对行业选不出公司也可以布局相关行业的ETF啊！ 下周的最大变数就是大选，拜登当选会对美国金融、医药、传统能源及高科技巨头形成冲击，同时其主张的加税和不干预美联储也会在一定程度上影响外资的流动，届时核心资产的估值扩张会受到不同程度的抑制，但新能源及新能源汽车产业链及仿制药等行业则面临较大的机会。特别是指数在十一月先出现一波震荡，更是给出中长线布局上述行业的绝佳机会。反之现行者连任则会继续推动美联储延长货币宽松的周期，同时推动国内基础建设及重拾是有战略，这样的环境就会对A股的核心资产、半导体芯片及军工比较友善，但新能源及新能源汽车相关产业链就会受到短期冲击。无论谁当选上述我们提及的行业都会贯穿未来A股的慢牛行情中，区别只是下一次轮动轮到谁？ 短期指数最佳走势就是先抑后扬，如此便有足够的时间去为下一轮上涨做好准备，哪怕只是指数的小波段反弹，就像9月中旬至今，照样会出现行业ETF涨幅超过20%的存在。反之一旦指数先加速上涨就容易造成假形成假突破，因为当下的环境是不支持指数大幅波动的，无论向上或者向下，我们也会在之后的策略中不断跟踪指数的波动及板块的机会。 光大证券金融产品总部 范勇（S0930610120002） 订阅路径 金阳光app—资讯—订阅—光信策略 光大证券微服务 进入 我的-消息中心 点击立即开通绑定账户 更多服务，等你探索 长按 识别关注 免责声明 本产品风险等级是R4（中高风险），仅能向C4、C5客户发布。本产品基础信息来源于公开资料，所载内容仅为投资者教育之目的,操作思路及方法仅供学习参考，不构成任何投资建议。本公司力求本报告信息准确可靠，但对上述信息的准确性和完整性不作任何保证，亦不对使用本报告而引发或可能引发的损失承担任何责任。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资和咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。光大证券力求本报告所载内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是光大证券在最初发表本报告日期当日的判断，光大证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但光大证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。光大证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 光大证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。光大证券可能与本报告涉及的公司之间在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告是发送给光大证券的客户，属于机密材料，如接收人并非光大证券客户，请及时退回并删除。本报告版权为光大证券所有，所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为光大证券的商标、服务标识及标记。光大证券版权所有并保留一切权利。

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