甲醇趋近10年低位,多头留意跌后机会

（以下内容从神华期货《甲醇趋近10年低位,多头留意跌后机会》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 甲醇日K走势图 资料来源：博易，神华研究院 近月受煤炭价格下跌拖累，甲醇呈震荡下探走势，在供需面近期影响也略偏利空的情况下，甲醇超跌后反弹乏力整体走势偏弱。 01 煤炭供应充足令其价格下跌，成本端利空甲醇 动力煤价格 港口及产地煤价仍呈下降趋势。截至 6 月 6日，秦皇岛港动力煤Q5500市场价为795 元/吨，周环比下跌40 元/吨，鄂尔多斯动力煤Q5500市场价为510元/吨，周环比下跌170元/吨;广州港印尼煤Q5500库提价948 元/吨，周环比下跌61 元/ 吨，广州港澳洲煤Q5500库提价891元/吨，周环比下跌45元/吨。 截至6月6日，秦皇岛港煤炭库存624万吨，周环比降低1万吨。随着日耗的提升，煤炭需求略有改善，但港口及煤电厂高库存现象持续存在，叠加进口煤炭供应充足，预计国内市场煤价格继续下行。 据统计，2022年中国甲醇年度总产量在8306.58万吨，其中煤制甲醇占比约80%，此外天然气制甲醇、焦炉煤气(含有 55%-60%的氢气)制甲醇也占有较大比例，而需消耗较多电力的二氧化碳加氢制甲醇占比还不高；近月煤炭价格持续下跌成本端利空打压甲醇价格。 02 甲醇开工率维持相对低位，但供应压力仍存 各工艺制甲醇利润 资料来源：卓创资讯，神华研究院 甲醇全国开工率 资料来源：隆众资讯，神华研究院 内地企业总库存 资料来源：隆众资讯，神华研究院 据隆众资讯统计，截至6月1日当周，国内甲醇装置产能利用率76.19%，与上周持平。截至6月7日当周，中国甲醇样本生产企业库存37.34万吨，较上期减少1.27万吨，跌幅3.29%；样本企业订单待发20.05万吨，较上期减少0.02万吨，跌幅0.01%。 进口利润 资料来源：隆众资讯，神华研究院 港口总库存 资料来源：隆众资讯，神华研究院 据隆众资讯统计，截至2023年6月7日，中国甲醇港口库存总量在75万吨，较上周增加3.82万吨。其中，华东地区累库，库存增加6.9万吨；华南地区去库，库存减少3.08万吨。目前，进口确定性增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。 03 甲醇下游开工率持稳为主 国内CTO/MTO装置开工率 资料来源：卓创资讯，神华研究院 浙江兴兴MTO利润 资料来源：卓创资讯，神华研究院 近期甲醇制烯烃装置平均开工负荷75.1%，与上周期持平；江浙地区MTO装置产能利用率环比持平，沿海区域大多装置运行稳定。传统下游开工小幅下降，需求端利好刺激有限。 04 行情展望 甲醇周K走势图 资料来源：博易，神华研究院 近期成本端煤炭价格持续下跌，使得甲醇生产成本下移，甲醇价格也承压跟随下跌。甲醇供需面变动不大，依旧维持供应充裕而需求稍弱的格局。预计在煤炭价格下行的压力下，近月甲醇价格难有起色，但随着价格逐渐跌至近10年低位附近，下方支撑力度将逐渐增强，而煤炭价格也跌至近5年低位的价格，预计继续下跌的空间有限，成本端利空也趋近尾声。 综上所述，甲醇短期受煤炭价格下跌拖累跟随下行，但目前离近10年低点只有200-300点空间，预计短期走势偏弱，但继续下跌空间相对有限，建议空头见好就收，逢低减仓或止盈。再从中期的价格周期角度来看，甲醇已趋近10年低位区间，下跌空间有限，多头可等待利空出尽或技术面止跌趋稳后中期做多机会。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）