【匠心家居(301061.SZ)】乘家具“智能”之风,顺布局“全球”而上——投资价值分析报告(姜浩/聂博雅)
(以下内容从光大证券《【匠心家居(301061.SZ)】乘家具“智能”之风,顺布局“全球”而上——投资价值分析报告(姜浩/聂博雅)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【匠心家居(301061.SZ)】乘家具“智能”之风,顺布局“全球”而上——投资价值分析报告 报告摘要 智能家具赛道深耕者 公司是全球智能家具领域重要ODM供应商,专注于智能电动沙发/智能电动床的研发、生产和销售,具备从配件到成品的垂直一体化产品研发体系。公司深耕国际市场多年,凭借积累的自主研发、自主创新能力,已成功从OEM厂商转型为ODM/自主品牌供应商,并拥有MotoMotion、MotoSleep、HHC、Yourway等具有一定国际知名度的自主品牌。2017-2022年公司营收从9.0亿元增至14.6亿元,CAGR为10.3%;同期归母净利润从1.0亿元增至3.3亿元,CAGR为26.3%。 千亿级市场体量,智能化是下一个风口 根据CSIL数据, 2019年全球家具业总产值已达4900亿美元,伴随宏观经济的不断发展和科学技术的更迭进步,传统家具向“智能化”转型成为必然趋势。而智能电动沙发和电动床作为客厅和卧室的核心物件,则是“家具智能化”的典型代表。根据智研咨询预测,2027年全球功能沙发市场规模将达到416.0亿美元,2021-2027年CAGR为7.6%;2027年美国智能电动床市场规模将达到47.2亿美元,2021-2027年CAGR为14.5%;2027年中国智能电动床市场规模将达到42.9亿元。 自主研发设计+垂直整合供应链+全球化布局构筑竞争护城河 1)产品力:公司注重研发投入,研发费用率超越同行,目前已具有电机等核心配件的制造能力,并掌握多项技术专利,具备推出行业潮品的研发设计能力。2)成本管控力:公司通过垂直整合上游配件等元器件的生产制造,提高了电路板、木架等零件的自给率,成本节控能力突出。3)服务力:公司在全球设立了7家子公司、4家孙公司,分别负责生产制造、贸易、销售和售后等职能,其中在美国本土设立的匠心美国拥有专业的售后服务中心,能够为海外客户提供更全面、及时的售后服务。 海外客户资源优质 外销方面,凭借海外市场多年深耕,公司已成功将自主研发设计的产品销往全美排名前100的家具零售商中的30位,2022 年,公司在美国的零售商客户数量占美国家具类客户总数的 65.45%。 风险提示:欧美经济下行幅度超预期,自主品牌建设不及预期,原材料价格波动风险。 发布日期:2023-06-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【匠心家居(301061.SZ)】乘家具“智能”之风,顺布局“全球”而上——投资价值分析报告 报告摘要 智能家具赛道深耕者 公司是全球智能家具领域重要ODM供应商,专注于智能电动沙发/智能电动床的研发、生产和销售,具备从配件到成品的垂直一体化产品研发体系。公司深耕国际市场多年,凭借积累的自主研发、自主创新能力,已成功从OEM厂商转型为ODM/自主品牌供应商,并拥有MotoMotion、MotoSleep、HHC、Yourway等具有一定国际知名度的自主品牌。2017-2022年公司营收从9.0亿元增至14.6亿元,CAGR为10.3%;同期归母净利润从1.0亿元增至3.3亿元,CAGR为26.3%。 千亿级市场体量,智能化是下一个风口 根据CSIL数据, 2019年全球家具业总产值已达4900亿美元,伴随宏观经济的不断发展和科学技术的更迭进步,传统家具向“智能化”转型成为必然趋势。而智能电动沙发和电动床作为客厅和卧室的核心物件,则是“家具智能化”的典型代表。根据智研咨询预测,2027年全球功能沙发市场规模将达到416.0亿美元,2021-2027年CAGR为7.6%;2027年美国智能电动床市场规模将达到47.2亿美元,2021-2027年CAGR为14.5%;2027年中国智能电动床市场规模将达到42.9亿元。 自主研发设计+垂直整合供应链+全球化布局构筑竞争护城河 1)产品力:公司注重研发投入,研发费用率超越同行,目前已具有电机等核心配件的制造能力,并掌握多项技术专利,具备推出行业潮品的研发设计能力。2)成本管控力:公司通过垂直整合上游配件等元器件的生产制造,提高了电路板、木架等零件的自给率,成本节控能力突出。3)服务力:公司在全球设立了7家子公司、4家孙公司,分别负责生产制造、贸易、销售和售后等职能,其中在美国本土设立的匠心美国拥有专业的售后服务中心,能够为海外客户提供更全面、及时的售后服务。 海外客户资源优质 外销方面,凭借海外市场多年深耕,公司已成功将自主研发设计的产品销往全美排名前100的家具零售商中的30位,2022 年,公司在美国的零售商客户数量占美国家具类客户总数的 65.45%。 风险提示:欧美经济下行幅度超预期,自主品牌建设不及预期,原材料价格波动风险。 发布日期:2023-06-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。