需求端维持偏弱格局,豆粕基差或持续回落

（以下内容从神华期货《需求端维持偏弱格局,豆粕基差或持续回落》研报附件原文摘录）
　　01 市场关注已逐步转向美豆 天气仍是变数 2022/23季度巴西大豆产量已经确定，市场对巴西大豆的关注逐渐降低，巴西大豆5月出口市场预估超1500万吨，巴西外贸秘书处称，2023年5月份巴西大豆出口量为1560万吨，高于4月份的1430万吨，比去年同期高出约500万吨。同时，6月1日，巴西大豆在帕拉纳瓜港口的FOB报价为459美元/吨，比一周前下跌9美元。比2022年底的价格下跌27.0%。市场预计六月份巴西大豆出口量或降低，以为巴西玉米上市出口对于运输市场的挤占。 数据来源：USDA 神华期货 同时，市场关注点已转向美豆播种和生长情况。今年美国大豆播种进展非常迅猛，截至5月28日，美国大豆播种进度为86%，去年同期64%，五年同期均值65%。出苗率为56%，去年同期36%，五年均值40%。一些分析师猜测今年美国大豆种植面积有可能高于政府当前预期。 数据来源：USDA 神华期货 美国干旱监测周报显示，截至5月30日的一周，中大部分地区的干旱范围扩大，干旱程度加剧。虽然当前玉米和大豆作物长势不错，但由于土壤干结，出现了广泛的出苗问题。反常干燥状况（D0）已经开始扩展到中的大部分地区，而伊利诺伊州、衣阿华州和密苏里州的中度干旱（D1）面积扩大，衣阿华州和密苏里州的严重干旱面积（D2）扩张，密苏里州的极端干旱面积（D3）扩张。中的土壤迅速干涸。美国农业部的数据显示，截至5月28日，伊利诺伊州表层土墒短缺到非常短缺的比例为42%，一周前18%；衣阿华50%，一周前25%；印第安纳40%，一周前17%。 但气象专家巴拉尼克预测2023年夏季美国玉米种植带的温度将达到正常或低于正常，虽然会出现一些热浪，但是大多数情况下，热浪持续时间可能很短暂。 02 国内需求不及预期，后期进口量或下降 近期，受到巴西大豆大量到港，开机率上升，豆粕产量增加，以及饲料需求较为疲软影响，豆粕现货价格持续下跌，截至6月5日，现货市场平均价格3850元/吨左右，同时，市场对于三季度需求依然期望不佳，豆粕与豆油价格的持续回落，使得油厂放慢了第三季度大豆采购数量。市场预估三季度采购数量在2000万吨左右，平均月采购量在700万吨左右。 数据来源：USDA 神华期货 截至6月2日，油厂豆粕库存27.5万吨，上周21.02万吨，环比增加30.83%，从近期低点还是回升，后期随着大豆到港量的进一步增加，豆粕库存或进一步上升。 数据来源：USDA 神华期货 03 需求端季节性疲软，豆粕价格承压运行 需求方面，随着夏季的逐渐来临，天气逐渐炎热，市场对生猪的需求逐渐下降，生猪出栏量逐渐下滑，对于饲料的消耗也进入淡季，从而对豆粕需求减少，这对豆粕价格带来一定压力。 数据来源：USDA 神华期货 04 总结 随着巴西大豆的到港，豆粕库存从低点回升，供给端呈现宽松格局，需求端来看，生猪出栏量逐渐下行，对于豆粕的需求有所减弱，同时，进口大豆的低价格也使得豆粕成本降低，目前来看，现货价格依然处于震荡偏弱格局，但期货价格或维持震荡格局。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

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