【山证非银】行业周报:资本市场持续推进国际化,中特估长期带动券商估值回归(20230529-20230602)
（以下内容从山西证券《【山证非银】行业周报:资本市场持续推进国际化,中特估长期带动券商估值回归(20230529-20230602)》研报附件原文摘录）
投资要点 中国资本市场国际化程度逐渐加深。1）外资参与中国资本市场的规模显著扩大。证深交所举办2023年度全球投资者大会，证监会副主席方星海提到：随着中国经济整体恢复好转，外资保持流入A股态势，2023年1月份-5月份通过沪深股通净流入达1700亿元。近五年外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。2）外资参与中国资本市场的深度扩大。摩根士丹利华鑫基金由中外合资公募基金变为外资全资控股，成为第8家外资独资公募基金。 将充分发挥鲶鱼效应，充分激发资管行业活力。2）人民币国际化进一步提升。港交所拟推出“港币—人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，内地投资者可以人民币投资港股市场，有利于提高港股市场的活跃度，丰富人民币计价产品体系，促进港股价值回复，提升人民币国际化影响力。 中特估完美契合券商，有望带动估值持续性回复。中特估是一个长期过程，券商契合中特估主要有3点原因。1）证券行业长期处于低估状态，目前行业PB估值处于历史P10分位数，即使从基本面来看，也存在着触底反弹的逻辑，2）证券公司自营策略中经常购买低估值、高分红、高股息的资产，中特估行情持续中将带动券商资产端价值修复，从而给予估值修复的加速度。3）目前上市的43家证券公司中，中央及地方国有企业34家，占比较高，国有券商多承担社会责任，特别是地方券商，需要完成各区域内服务实体经济任务及指标，在构建现代产业体系上、推动国内产业改造升级上担当重要的角色，因此应该给予一定估值溢价。我们认为，头部及投行优势的国有券商将充分受益于中特估行情。 行业数据： 股市表现：截至6月2日，股票指数中，年初以来，中证500收涨4.11%，沪深300指数收跌0.25%，创业板指收跌4.84%，上证50收跌3.48%。 债市表现：截至6月2日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.63%。 大宗商品：截至5月26日，大宗商品指数收于171.18，较年初收跌7.09%。 交易额：上周成交金额4.73万亿元，日均成交额9456.65亿元，环比增长16.71%。 新增投资者：2023年4月，新增投资者100.19万，月环比-47.16%。 股票质押：截至6月2日，市场质押股3872.18亿股，占总股本4.93%。 两融业务：截至6月1日，两融余额1.61万亿元，较上年末上升4.78%。其中，融资余额1.52万亿元，融券余额944.07亿元。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。 投资建议 中国资本市场国际化程度逐渐加深。1）外资参与中国资本市场的规模显著扩大。证深交所举办2023年度全球投资者大会，证监会副主席方星海提到：随着中国经济整体恢复好转，外资保持流入A股态势，2023年1月份-5月份通过沪深股通净流入达1700亿元。近五年外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。2）外资参与中国资本市场的深度扩大。摩根士丹利华鑫基金由中外合资公募基金变为外资全资控股，成为第8家外资独资公募基金。 将充分发挥鲶鱼效应，充分激发资管行业活力。2）人民币国际化进一步提升。港交所拟推出“港币—人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，内地投资者可以人民币投资港股市场，有利于提高港股市场的活跃度，丰富人民币计价产品体系，促进港股价值回复，提升人民币国际化影响力。 中特估完美契合券商，有望带动估值持续性回复。中特估是一个长期过程，券商契合中特估主要有3点原因。1）证券行业长期处于低估状态，目前行业PB估值处于历史P10分位数，即使从基本面来看，也存在着触底反弹的逻辑，2）证券公司自营策略中经常购买低估值、高分红、高股息的资产，中特估行情持续中将带动券商资产端价值修复，从而给予估值修复的加速度。3）目前上市的43家证券公司中，中央及地方国有企业34家，占比较高，国有券商多承担社会责任，特别是地方券商，需要完成各区域内服务实体经济任务及指标，在构建现代产业体系上、推动国内产业改造升级上担当重要的角色，因此应该给予一定估值溢价。我们认为，头部及投行优势的国有券商将充分受益于中特估行情。 行情回顾 上周（20230529-0602）沪深300指数、创业板指数分别收于3861.83（0.28%）、2233.27（0.18%），申万一级非银金融指数涨幅为0.16%，在31个申万一级行业中排名第16位；证券Ⅲ下跌-0.49%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有同花顺（8.93%）、华西股份（5.63%）、金证股份（5.02%），跌幅居前的有国联证券（-4.18%）、东方财富（-4.1%）、中信建投（-3.76%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名 资料来源：Wind，山西证券研究所 行业重点数据跟踪 股市表现：截至6月2日，股票指数中，年初以来，中证500收涨4.11%，沪深300指数收跌0.25%，创业板指收跌4.84%，上证50收跌3.48%。 债市表现：截至6月2日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.63%。 大宗商品：截至5月26日，大宗商品指数收于171.18，较年初收跌7.09%。 交易额：上周成交金额4.73万亿元，日均成交额9456.65亿元，环比增长16.71%。 新增投资者：2023年4月，新增投资者100.19万，月环比-47.16%。 股票质押：截至6月2日，市场质押股3872.18亿股，占总股本4.93%。 两融业务：截至6月1日，两融余额1.61万亿元，较上年末上升4.78%。其中，融资余额1.52万亿元，融券余额944.07亿元。 图2：2023年以来各主要指数涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：大宗商品指数走势 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：上周日均成交9456.65亿元，环比+16.71% 资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：2023年4月新增投资者100.19万 资料来源：Wind，山西证券研究所 图6：截至6月2日，质押股数占比4.93% 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：截至6月1日，两融余额1.61万亿元 资料来源：Wind，山西证券研究所 监管政策与行业动态 王建军：完善信披推动监管。证监会副主席王建军表示，将推动监管条例出台，完善信披制度，健全防范打击财务造假的长效机制。（证券时报网） 全面注册制实施百日，上市提速提质。规则实施至今，共有31只主板新股上市，超去年同期近一倍。首批10只主板新股从受理到上市均为49天，审核效率明显提升。（证券日报网） 深证定期调整指数样本。深交所将于6月12日对深证成指、创业板指、深证100实施样本股定期调整，分别更换11、10、2只样本股。（上海证券报） 监管趋严促私募业持续优化。2022年主动注销管理人数量达1356家，是2021年的2.2倍。截至5月30日，今年已有近240家私募主动注销。（上海证券报） 北交所平台测试。北交所拟于6月3日开展交易支持平台内部测试。（北交所） 前5月股票融资规模增长，IPO规模下滑。股票融资总额达5547亿元，同比增长24.25%；IPO数量147单，同比增加5家；IPO融资规模1783亿元，同比下降近两成。（证券时报网） 方星海：优化制度，扩大资本市场开放。证监会副主席方星海：将深化资本市场改革和制度优化，扩大资本市场高水平开放。（中国证券报） 上市公司重点公告 【方正证券】公司2022年11月5日披露的股东中国信达减持1.65亿股（占公司总股本2%）计划时间区间已于5月27日届满，在此期间中国信达未减持股份。 【金证股份】股东赵剑先生计划自2023年2月27日至2023年8月26日期间减持不超过1848.38万股（占公司总股本1.97%）股份。当前计划时间已过半，已累计减持269.1万股，占公司总股本0.29%，当前持股比例为7.75%。 【西部证券】撤销安丘商场路证券营业部。 【哈投股份】为全资子公司哈尔滨太平供热有限责任公司提供担保，本次担保额度为人民币1亿元。公司已实际为其提供的担保余额为8500万元。 【锦龙股份】控股股东及其一致行动人办理股份解除质押及质押。新世纪公司与朱凤廉分别解除质押850万股、150万股，并再次质押850万股、150万股股份，分别占其所持股份的3.4%、1.14%，占公司总股本0.95%、0.17%。 【第一创业】公司第一大股东北京首创集团以非公开协议方式向北京国管转让其持有公司的无限售流通股4.65亿股（占公司总股本11.06%），本次股份过户已于5月30日完成，北京国管现持股占比11.06%，为公司第一大股东。公司董事邓文斌先生、杨维彬先生、徐建先生、龙翼飞先生、以及监事李章先生、陈志成先生辞职。 【华泰证券】境外全资子公司华泰国际的附属公司华泰国际财务于2020年10月27日设立总额最高为30亿美元的中票计划，由华泰国际提供担保。5月29日，华泰国际财务在上述中票计划下发行两笔分别为1亿港币以及1500万美元的中期票据，折算为人民币1.92亿元。 【申万宏源】拟为全资子公司宏源恒利（上海）实业有限公司提供人民币78,000万元担保。 【财达证券】拟向特定对象发行A股股票不超过9亿股，募资总额不超过50亿元（含本数），主要用于偿还债务、补充营运资金、提升私募股权及另类投资业务；以及投入财富管理、证券投资、投资银行、资产管理业务。 【中泰证券】公司于2020年6月3日在上交所IPO完成后，公司总股本由62.72亿股增至69.69亿股，其中有限售条件股份数量为62.72亿股，无限售条件股份数量为6.97股。6月5日起，将有13.64亿股首次公开发行限售股上市流通。 【中银证券】徐高先生辞去公司执委会委员、研究总监职务，将继续任职公司首席经济学家。 【中信证券】境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited于2022年3月29日设立总额30亿美元的中票计划，由中信证券国际提供担保。2023年5月31日发行两笔中期票据，金额合计为1250万美元。发行后，此中票计划已发行余额为3.991亿美元。 【中金公司】董事会选举张薇女士担任战略与ESG委员会、薪酬委员会及风险控制委员会成员；选举周禹先生担任提名与公司治理委员会主席、战略与ESG委员会成员、薪酬委员会成员及审计委员会成员；选举陆正飞先生担任关联交易控制委员会成员；提名周禹先生为第二届董事会独立董事候选人；公示持股5%以上股东权益变动：海尔金盈持有公司股份的比例由6.97%下降至5.94%。 【海通证券】公司董事余莉萍女士申请辞去公司第七届董事会董事职务及第七届董事会提名与薪酬考核委员会委员、审计委员会委员职务。 【国联证券】董事会审议同意撤销公司上海广东路证券营业部。 【广发证券】全资子公司广发控股（香港）有限公司拟以低于10亿元人民币的总对价购买惠理集团不超过3.69亿股普通股（占惠理集团已发行股份20.20%）。本次交易各方已签署股权购买协议。 【江苏金租】5月31日，董事会审议同意公司与法巴租赁集团股份有限公司合资设立专业子公司，拓展厂商租赁业务，注册资本10亿元人民币（公司占注册资本55%，法巴租赁占45%）。 【中信建投】公司5月30日股东大会审议通过选举李岷先生和闫小雷先生为公司第二届董事会非执行董事，选举董洪福先生为公司第二届监事会监事。执行董事李格平先生辞去公司执行董事、董事会发展战略委员会委员、董事会风险管理委员会委员以及公司总经理、执行委员会委员、财务负责人等职务。 【国信证券】张雁南先生任公司第五届董事会董事，许禄德先生任公司第五届监事会监事。 【长城证券】监事会主席米爱东女士因退休辞去公司第二届监事会监事及监事会主席职务。 【华鑫股份】全资子公司华鑫证券公开挂牌转让所持摩根士丹利华鑫基金管理有限公司36%股权，目前上述股权转让事项工商变更已完成，该公司名称变更为“摩根士丹利基金管理（中国）有限公司”。 【浙商证券】2022年10月20日，公司通过回购议案：以总额不超过人民币6.05亿元回购1939.08至3878.17万股股份；截至5月31日，公司已累计回购股份36,78.16万股，占公司总股本0.9484%，已支付金额3.84亿元。 【南华期货】拟向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过12亿元，用于补充公司营运资金及对子公司的增资。 【华创云信】拟在方案通过之日起至2023年10月1日期间进行股份回购。截至5月，公司已累计回购股份4124.11万股，占公司总股本1.82%，累计支付总额3.05亿元。 【指南针】因部分激励对象离职、行权期届满未行权、考核不合格，公司将按照2021激励计划规定，注销计1.665万份股票期权。此外，公司同意为19名激励对象办理第二个归属期第二类限制性股票归属手续，数量128.1万股，价格为31.85元/股；同意为303名激励对象办理第二个行权期股票期权的行权手续，份数为69.8050万份，价格为35.39元/份。 【渤海租赁】公司收到深交所问询函，要求对2022年报中体现的流动性风险进行说明。控股子公司Avolon Holdings Limited的全资子公司Avolon Aerospace Leasing Limited出售飞机租赁资产约7.3亿美元。天津渤海以其持有的香港渤海30%股权及其附带的相关权益提供股权质押担保，金额为贷款本金21.89亿元人民币和对应的利息及相关费用，期限至《留债协议》项下债务履行完毕之日止。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。 研报分析师：刘丽 执业登记编码：S0760511050001 研报分析师：孙田田 执业登记编码：S0760518030001 报告发布日期：2023年6月5日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。
投资要点 中国资本市场国际化程度逐渐加深。1）外资参与中国资本市场的规模显著扩大。证深交所举办2023年度全球投资者大会，证监会副主席方星海提到：随着中国经济整体恢复好转，外资保持流入A股态势，2023年1月份-5月份通过沪深股通净流入达1700亿元。近五年外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。2）外资参与中国资本市场的深度扩大。摩根士丹利华鑫基金由中外合资公募基金变为外资全资控股，成为第8家外资独资公募基金。 将充分发挥鲶鱼效应，充分激发资管行业活力。2）人民币国际化进一步提升。港交所拟推出“港币—人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，内地投资者可以人民币投资港股市场，有利于提高港股市场的活跃度，丰富人民币计价产品体系，促进港股价值回复，提升人民币国际化影响力。 中特估完美契合券商，有望带动估值持续性回复。中特估是一个长期过程，券商契合中特估主要有3点原因。1）证券行业长期处于低估状态，目前行业PB估值处于历史P10分位数，即使从基本面来看，也存在着触底反弹的逻辑，2）证券公司自营策略中经常购买低估值、高分红、高股息的资产，中特估行情持续中将带动券商资产端价值修复，从而给予估值修复的加速度。3）目前上市的43家证券公司中，中央及地方国有企业34家，占比较高，国有券商多承担社会责任，特别是地方券商，需要完成各区域内服务实体经济任务及指标，在构建现代产业体系上、推动国内产业改造升级上担当重要的角色，因此应该给予一定估值溢价。我们认为，头部及投行优势的国有券商将充分受益于中特估行情。 行业数据： 股市表现：截至6月2日，股票指数中，年初以来，中证500收涨4.11%，沪深300指数收跌0.25%，创业板指收跌4.84%，上证50收跌3.48%。 债市表现：截至6月2日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.63%。 大宗商品：截至5月26日，大宗商品指数收于171.18，较年初收跌7.09%。 交易额：上周成交金额4.73万亿元，日均成交额9456.65亿元，环比增长16.71%。 新增投资者：2023年4月，新增投资者100.19万，月环比-47.16%。 股票质押：截至6月2日，市场质押股3872.18亿股，占总股本4.93%。 两融业务：截至6月1日，两融余额1.61万亿元，较上年末上升4.78%。其中，融资余额1.52万亿元，融券余额944.07亿元。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。 投资建议 中国资本市场国际化程度逐渐加深。1）外资参与中国资本市场的规模显著扩大。证深交所举办2023年度全球投资者大会，证监会副主席方星海提到：随着中国经济整体恢复好转，外资保持流入A股态势，2023年1月份-5月份通过沪深股通净流入达1700亿元。近五年外资通过QFII/RQFII及深股通持有创业板股票市值增长超过11倍。2）外资参与中国资本市场的深度扩大。摩根士丹利华鑫基金由中外合资公募基金变为外资全资控股，成为第8家外资独资公募基金。 将充分发挥鲶鱼效应，充分激发资管行业活力。2）人民币国际化进一步提升。港交所拟推出“港币—人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，内地投资者可以人民币投资港股市场，有利于提高港股市场的活跃度，丰富人民币计价产品体系，促进港股价值回复，提升人民币国际化影响力。 中特估完美契合券商，有望带动估值持续性回复。中特估是一个长期过程，券商契合中特估主要有3点原因。1）证券行业长期处于低估状态，目前行业PB估值处于历史P10分位数，即使从基本面来看，也存在着触底反弹的逻辑，2）证券公司自营策略中经常购买低估值、高分红、高股息的资产，中特估行情持续中将带动券商资产端价值修复，从而给予估值修复的加速度。3）目前上市的43家证券公司中，中央及地方国有企业34家，占比较高，国有券商多承担社会责任，特别是地方券商，需要完成各区域内服务实体经济任务及指标，在构建现代产业体系上、推动国内产业改造升级上担当重要的角色，因此应该给予一定估值溢价。我们认为，头部及投行优势的国有券商将充分受益于中特估行情。 行情回顾 上周（20230529-0602）沪深300指数、创业板指数分别收于3861.83（0.28%）、2233.27（0.18%），申万一级非银金融指数涨幅为0.16%，在31个申万一级行业中排名第16位；证券Ⅲ下跌-0.49%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有同花顺（8.93%）、华西股份（5.63%）、金证股份（5.02%），跌幅居前的有国联证券（-4.18%）、东方财富（-4.1%）、中信建投（-3.76%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名 资料来源：Wind，山西证券研究所 行业重点数据跟踪 股市表现：截至6月2日，股票指数中，年初以来，中证500收涨4.11%，沪深300指数收跌0.25%，创业板指收跌4.84%，上证50收跌3.48%。 债市表现：截至6月2日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.63%。 大宗商品：截至5月26日，大宗商品指数收于171.18，较年初收跌7.09%。 交易额：上周成交金额4.73万亿元，日均成交额9456.65亿元，环比增长16.71%。 新增投资者：2023年4月，新增投资者100.19万，月环比-47.16%。 股票质押：截至6月2日，市场质押股3872.18亿股，占总股本4.93%。 两融业务：截至6月1日，两融余额1.61万亿元，较上年末上升4.78%。其中，融资余额1.52万亿元，融券余额944.07亿元。 图2：2023年以来各主要指数涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：大宗商品指数走势 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：上周日均成交9456.65亿元，环比+16.71% 资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：2023年4月新增投资者100.19万 资料来源：Wind，山西证券研究所 图6：截至6月2日，质押股数占比4.93% 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：截至6月1日，两融余额1.61万亿元 资料来源：Wind，山西证券研究所 监管政策与行业动态 王建军：完善信披推动监管。证监会副主席王建军表示，将推动监管条例出台，完善信披制度，健全防范打击财务造假的长效机制。（证券时报网） 全面注册制实施百日，上市提速提质。规则实施至今，共有31只主板新股上市，超去年同期近一倍。首批10只主板新股从受理到上市均为49天，审核效率明显提升。（证券日报网） 深证定期调整指数样本。深交所将于6月12日对深证成指、创业板指、深证100实施样本股定期调整，分别更换11、10、2只样本股。（上海证券报） 监管趋严促私募业持续优化。2022年主动注销管理人数量达1356家，是2021年的2.2倍。截至5月30日，今年已有近240家私募主动注销。（上海证券报） 北交所平台测试。北交所拟于6月3日开展交易支持平台内部测试。（北交所） 前5月股票融资规模增长，IPO规模下滑。股票融资总额达5547亿元，同比增长24.25%；IPO数量147单，同比增加5家；IPO融资规模1783亿元，同比下降近两成。（证券时报网） 方星海：优化制度，扩大资本市场开放。证监会副主席方星海：将深化资本市场改革和制度优化，扩大资本市场高水平开放。（中国证券报） 上市公司重点公告 【方正证券】公司2022年11月5日披露的股东中国信达减持1.65亿股（占公司总股本2%）计划时间区间已于5月27日届满，在此期间中国信达未减持股份。 【金证股份】股东赵剑先生计划自2023年2月27日至2023年8月26日期间减持不超过1848.38万股（占公司总股本1.97%）股份。当前计划时间已过半，已累计减持269.1万股，占公司总股本0.29%，当前持股比例为7.75%。 【西部证券】撤销安丘商场路证券营业部。 【哈投股份】为全资子公司哈尔滨太平供热有限责任公司提供担保，本次担保额度为人民币1亿元。公司已实际为其提供的担保余额为8500万元。 【锦龙股份】控股股东及其一致行动人办理股份解除质押及质押。新世纪公司与朱凤廉分别解除质押850万股、150万股，并再次质押850万股、150万股股份，分别占其所持股份的3.4%、1.14%，占公司总股本0.95%、0.17%。 【第一创业】公司第一大股东北京首创集团以非公开协议方式向北京国管转让其持有公司的无限售流通股4.65亿股（占公司总股本11.06%），本次股份过户已于5月30日完成，北京国管现持股占比11.06%，为公司第一大股东。公司董事邓文斌先生、杨维彬先生、徐建先生、龙翼飞先生、以及监事李章先生、陈志成先生辞职。 【华泰证券】境外全资子公司华泰国际的附属公司华泰国际财务于2020年10月27日设立总额最高为30亿美元的中票计划，由华泰国际提供担保。5月29日，华泰国际财务在上述中票计划下发行两笔分别为1亿港币以及1500万美元的中期票据，折算为人民币1.92亿元。 【申万宏源】拟为全资子公司宏源恒利（上海）实业有限公司提供人民币78,000万元担保。 【财达证券】拟向特定对象发行A股股票不超过9亿股，募资总额不超过50亿元（含本数），主要用于偿还债务、补充营运资金、提升私募股权及另类投资业务；以及投入财富管理、证券投资、投资银行、资产管理业务。 【中泰证券】公司于2020年6月3日在上交所IPO完成后，公司总股本由62.72亿股增至69.69亿股，其中有限售条件股份数量为62.72亿股，无限售条件股份数量为6.97股。6月5日起，将有13.64亿股首次公开发行限售股上市流通。 【中银证券】徐高先生辞去公司执委会委员、研究总监职务，将继续任职公司首席经济学家。 【中信证券】境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited于2022年3月29日设立总额30亿美元的中票计划，由中信证券国际提供担保。2023年5月31日发行两笔中期票据，金额合计为1250万美元。发行后，此中票计划已发行余额为3.991亿美元。 【中金公司】董事会选举张薇女士担任战略与ESG委员会、薪酬委员会及风险控制委员会成员；选举周禹先生担任提名与公司治理委员会主席、战略与ESG委员会成员、薪酬委员会成员及审计委员会成员；选举陆正飞先生担任关联交易控制委员会成员；提名周禹先生为第二届董事会独立董事候选人；公示持股5%以上股东权益变动：海尔金盈持有公司股份的比例由6.97%下降至5.94%。 【海通证券】公司董事余莉萍女士申请辞去公司第七届董事会董事职务及第七届董事会提名与薪酬考核委员会委员、审计委员会委员职务。 【国联证券】董事会审议同意撤销公司上海广东路证券营业部。 【广发证券】全资子公司广发控股（香港）有限公司拟以低于10亿元人民币的总对价购买惠理集团不超过3.69亿股普通股（占惠理集团已发行股份20.20%）。本次交易各方已签署股权购买协议。 【江苏金租】5月31日，董事会审议同意公司与法巴租赁集团股份有限公司合资设立专业子公司，拓展厂商租赁业务，注册资本10亿元人民币（公司占注册资本55%，法巴租赁占45%）。 【中信建投】公司5月30日股东大会审议通过选举李岷先生和闫小雷先生为公司第二届董事会非执行董事，选举董洪福先生为公司第二届监事会监事。执行董事李格平先生辞去公司执行董事、董事会发展战略委员会委员、董事会风险管理委员会委员以及公司总经理、执行委员会委员、财务负责人等职务。 【国信证券】张雁南先生任公司第五届董事会董事，许禄德先生任公司第五届监事会监事。 【长城证券】监事会主席米爱东女士因退休辞去公司第二届监事会监事及监事会主席职务。 【华鑫股份】全资子公司华鑫证券公开挂牌转让所持摩根士丹利华鑫基金管理有限公司36%股权，目前上述股权转让事项工商变更已完成，该公司名称变更为“摩根士丹利基金管理（中国）有限公司”。 【浙商证券】2022年10月20日，公司通过回购议案：以总额不超过人民币6.05亿元回购1939.08至3878.17万股股份；截至5月31日，公司已累计回购股份36,78.16万股，占公司总股本0.9484%，已支付金额3.84亿元。 【南华期货】拟向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过12亿元，用于补充公司营运资金及对子公司的增资。 【华创云信】拟在方案通过之日起至2023年10月1日期间进行股份回购。截至5月，公司已累计回购股份4124.11万股，占公司总股本1.82%，累计支付总额3.05亿元。 【指南针】因部分激励对象离职、行权期届满未行权、考核不合格，公司将按照2021激励计划规定，注销计1.665万份股票期权。此外，公司同意为19名激励对象办理第二个归属期第二类限制性股票归属手续，数量128.1万股，价格为31.85元/股；同意为303名激励对象办理第二个行权期股票期权的行权手续，份数为69.8050万份，价格为35.39元/份。 【渤海租赁】公司收到深交所问询函，要求对2022年报中体现的流动性风险进行说明。控股子公司Avolon Holdings Limited的全资子公司Avolon Aerospace Leasing Limited出售飞机租赁资产约7.3亿美元。天津渤海以其持有的香港渤海30%股权及其附带的相关权益提供股权质押担保，金额为贷款本金21.89亿元人民币和对应的利息及相关费用，期限至《留债协议》项下债务履行完毕之日止。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。 研报分析师：刘丽 执业登记编码：S0760511050001 研报分析师：孙田田 执业登记编码：S0760518030001 报告发布日期：2023年6月5日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。
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