【银河交通宁修齐】行业点评丨东航C919国产飞机完成商业首航,在国内市场份额有较大提升空间

（以下内容从中国银河《【银河交通宁修齐】行业点评丨东航C919国产飞机完成商业首航,在国内市场份额有较大提升空间》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 东航C919飞机在取证、交付后完成100小时验证飞行，正式投入商业运营。 2. 东航2023年将引进4架C919飞机，交付后将进一步常态化投运于“四梁八柱”干线航网。 3. 当前民航业至暗时点已过，景气周期已开启，建议继续把握疫情后行业需求复苏逻辑。 核心观点 事件：近日，东航C919大飞机，在国内完成商业首航。2023年5月28日，东航的第1个C919商业航班MU9191，执飞上海-北京航线（上海虹桥-北京首都），于10:32上海虹桥机场起飞，12:31抵达北京首都机场（较计划提前39分钟降落）。2023年5月29日，东航的第2个C919航班MU9197，执飞上海-成都航线（上海虹桥-成都天府），于8:25上海虹桥机场起飞，11:05抵达成都天府机场。此后，C919飞机将常态化投运上海-成都航线。 东航C919飞机在取证、交付后完成100小时验证飞行，正式投入商业运营。2022年9月29日，C919机型取得中国民航局颁发的适航证，即获取了向运营商交付、投入商业飞行的资格。2022年12月9日，首架C919客机交付东航。2022年12月-2023年2月，东航完成了对其首架C919客机的100小时验证飞行，满足了局方法律规章的相关要求。 本次商业首航前，东航的C919验证飞行已覆盖国内10个城市、12个航点机场：北京首都/大兴、上海虹桥/浦东、西安咸阳、昆明长水（即“四梁八柱”的“四梁”），及成都天府、海口美兰、武汉天河、青岛胶东、济南遥墙、南昌瑶湖等。 东航2023年将引进4架C919飞机，交付后将进一步常态化投运于“四梁八柱”干线航网。未来伴随商飞产能提升、拓展衍生机型，C919有望提升在国内航线市场份额，但短期内份额超越空客、波音仍有难度。根据上市公司年报数据，2023年，国航、南航、东航分别计划引进交付飞机28架（A320系列10架，B737系列0架）/82架（A320系列26架，B737系列37架）/36架（A320系列16架，B737系列2架，C919飞机4架）。由此可见，在三大航的引进计划中，波音、空客生产的同类单通道窄体机型A320、B737仍占据主力地位。考虑到短期内C919飞机产能仍处爬坡期，且C919除机身、机翼结构等部件在国内生产，其余航发动力系统等核心领域仍需调动国际供应商能力，其市场份额或暂居于空客、波音之后。 同时，考虑到C919仍在争取国际适航证，短期内C919将用于执飞国内航线。未来伴随商飞产能继续提升、拓展更多C919衍生系列型号，C919在国内市场份额超越空客、波音虽需较长时间，投运规模的提升空间也是广大的。 当前民航业至暗时点已过，景气周期已开启，建议继续把握疫情后行业需求复苏逻辑。短期国内航线率先恢复、中长期国际航线加速释放的背景下，建议继续把握疫后需求复苏带来的右侧投资机会。 投资建议 重点关注中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）。 风险提示 新冠疫情反复带来的风险，航空出行需求复苏不及预期的风险，原油价格大幅上涨的风险，汇率波动的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2023年5月31日发布的研究报告《【银河交通】行业点评_东航C919国产飞机完成商业首航，在国内市场份额有较大提升空间》 分析师：宁修齐 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）