五月精选股票组合(第四周)| 海通证券研究所出品

（以下内容从海通证券《五月精选股票组合(第四周)| 海通证券研究所出品》研报附件原文摘录）
　　重要提示 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日 起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、五月精选组合编制说明 （1）2023年5月重点推荐股票组合：三七互娱，中国移动，新奥股份，重庆百货，洽洽食品，青岛啤酒，科大讯飞，杭州银行，苏州银行，阳光电源。 （2）每周末更新市场数据，重算各行业重点推荐股票估值指标。 二、五月精选股票组合表现回顾 （1）海通精选组合本周（5.22-5.26）共下跌4.40%，同期上证综指下跌3.33%、创业板指下跌4.11%； （2）海通精选组合本月共下跌3.34%，同期上证综指下跌2.16%、创业板指下跌2.16%； （3）海通精选组合涨幅最高的是中国移动（+0.71%）。 公司名称 股票代码 5月来涨跌幅 5月22日-5月26日涨跌幅 重庆百货 600729.SH 3.25% -2.49% 阳光电源 300274.SZ 1.14% -0.57% 新奥股份 600803.SH -0.25% -5.24% 洽洽食品 002557.SZ -2.47% -1.31% 上证综指 000001.SH -3.33% -2.16% 创业板指 399006.SZ -4.11% -2.16% 杭州银行 600926.SH -4.14% -4.67% 苏州银行 002966.SZ -6.12% -3.81% 科大讯飞 002230.SZ -6.55% -5.49% 三七互娱 002555.SZ -7.04% -3.48% 中国移动 600941.SH -7.27% 0.71% 青岛啤酒 600600.SH -14.53% -7.08% 资料来源：WIND，海通证券研究所 三、五月份精选股票组合（4月27日发布） （本组合股票根据海通证券研究所五月份各行业21只重点股票，结合海通策略及市场状况精选而得） 公司 名称 股票 代码 投资亮点 分析师 三七互娱 002555.SZ 核心产品稳健，多元新游储备丰富，持续看好AI催化下估值业绩双升。 毛云聪 中国移动 600941.SH 公司紧抓数字经济历史性机遇，持续推进“网+云+DICT”规模拓展，其中个人市场稳中有升，家庭市场快速增长；新兴业务成长空间广阔，云业务继续翻番增长，综合实力迈入国内业界第一阵营。公司推动算力网络标准领域从无到有并进入第一阵营，牵头成立全球首个算力网络开源社区，专利、标准化能力行业领先。 余伟民 新奥股份 600803.SH （1）天然气龙头企业，控股新奥能源33%的股权，受益天然气需求较快增长。（2）注入舟山LNG接收站，接收站一、二期合计实际处理能力有望达到800万吨/年。 邓勇、朱军军、胡歆 重庆百货 600729.SH 公司历经5年完成混改，组织架构优化，高管增持和推进激励。我们认为面向未来3年，公司兼备短期复苏弹性和中期净利率提升弹性，有望加快存量盈利挖潜和增量创新成长。 李宏科 洽洽食品 002557.SZ （1）瓜子行业龙头，受益于新品新场景持续拓展，基本盘业务持续稳健成长；（2）23年随着线下人流量复苏，看好第二曲线坚果业务重回快速成长阶段。 张宇轩 青岛啤酒 600600.SH 收入端：量：受益于消费场景恢复与现饮需求增长，价：（1）22年公司分区域进行产品提价，其中年末上调崂山啤酒价格，有望推动吨价上行，（2）公司持续推进产品结构升级，23Q1中高端以上产品销量快速增长，同比+11.55%至98.4万千升。展望未来，我们认为随着现饮渠道恢复与产品高端化趋势持续，低基数下旺季收入增长可期。利润端：有望受益于产品结构升级、包材成本回落与关厂增效。（1）目前包材价格回落（23Q1铝/瓦楞纸/玻璃均价同比-16.8%/-15.0%/-21.6%），大麦成本承压，考虑到大麦成本占比相对较小，我们预计整体成本涨幅或趋缓。（2）公司持续进行产能优化，我们测算随着公司关厂计划持续推进，毛利率有望提升1.05pct。 颜慧菁 科大讯飞 002230.SZ 当前，中国的人工智能产业正迎来新一轮的大发展。科大讯飞从核心技术突破到规模化应用，人工智能在重点行业的刚需价值持续显现，已经构建起可持续发展的“战略根据地”，形成了“用户良性依存、长期经营能力、持续增长潜力、行业示范价值”的根据地业务标准，公司在关键赛道上“领先一步到超前一路”的格局持续加强。 杨林 杭州银行 600926.SH （1）江浙地区经济发达，信贷充足；（2）预期23-25年利润增速继续行业前三；（3）继续保持优秀资产质量。 林加力 苏州银行 002966.SZ （1）江浙地区经济发达，信贷充足；（2）预期23-25年利润增速继续行业前列；（3）继续保持优秀资产质量。 林加力 阳光电源 300274.SZ 公司逆变器业务保持快速增长，其中渠道业务持续发力，公司印度生产基地和泰国工厂产能已达25GW，逆变器保持强劲竞争力；储能方面持续放量，户储开始批量供货，推出业界首款“三电融合”的全系列液冷储能解决方案；我们认为此外电站业务也有望修复。 徐柏乔 资料来源：海通证券研究所 【备注】（1）本组合根据海通证券研究所四月份各行业28只重点股票，结合海通策略及市场状况精选而得；（2）投资者要详细了解公司的基本面情况，请查阅分析师相关的证券研究报告。 【风险提示】（1）市场出现系统性风险；（2）公司的基本面发生变化，业绩不及分析师预期；（3）市场结构性变动带来相关行业估值的波动。 四、五月份各行业重点推荐股票一览表（4月27日发布） （注：22年EPS为计算PB的净资产数据来自最新一期财报） 公司 名称 股票 代码 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 22 22 23E 24E 22 23E 24E 阳光电源 300274.SZ 2.05 3.39 4.62 53.66 32.45 23.81 8.75 国电南瑞 600406.SH 1.00 1.19 1.42 26.08 21.92 18.37 - 杭州银行 600926.SH 1.83 2.46 3.02 6.49 4.83 3.93 - 苏州银行 002966.SZ 1.07 1.32 1.60 6.78 5.49 4.53 0.69 中国石油 601857.SH 0.82 0.61 0.58 8.89 11.95 12.57 0.97 新奥股份 600803.SH 1.89 2.35 2.62 10.92 8.77 7.86 3.63 顾家家居 603816.SH 2.43 2.99 3.59 15.88 12.91 10.75 - 太阳纸业 002078.SZ 1.04 1.47 1.60 11.08 7.81 7.20 1.39 三七互娱 002555.SZ 1.32 1.51 1.68 20.39 17.83 16.02 5.54 海尔智家 600690.SH 1.56 1.84 2.11 14.78 12.53 10.92 2.33 三花智控 002050.SZ 0.64 0.80 0.94 35.42 28.34 24.12 - 中国交建 601800.SH 1.18 1.36 1.51 10.31 8.94 8.05 0.70 中国中铁 601390.SH 1.26 1.45 1.69 6.98 6.06 5.20 0.85 洽洽食品 002557.SZ 1.93 2.10 2.61 21.36 19.63 16.62 3.97 青岛啤酒 600600.SH 2.72 3.23 3.68 43.03 36.18 31.84 5.91 万科A 000002.SZ 1.90 2.01 2.15 8.05 7.61 7.12 0.75 361度 01361.HK 0.36 0.43 0.50 11.78 9.86 8.48 0.99 重庆百货 600729.SH 2.17 3.08 3.56 12.81 9.03 7.81 2.19 老凤祥 600612.SH 3.33 3.88 4.54 18.40 15.41 13.17 3.40 科大讯飞 002230.SZ 0.24 1.18 1.55 240.25 49.19 37.45 8.03 中国移动 600941.SH 5.87 6.36 6.88 16.61 15.33 14.17 1.61 资料来源：海通证券研究所 【备注】（1）收盘价日期为4月21日；（2）投资者要详细了解公司的基本面情况，请查阅分析师相关的证券研究报告； （3）22年盈利与估值均为WIND直接导出，23-24年盈利预测为最新外发报告摘取，估值数据供参考。 【风险提示】（1）市场出现系统性风险；（2）公司的基本面发生变化，业绩不及分析师预期；市场结构性变动带来相关行业估值的波动。 法律声明 本微信平台所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本内容而视其为客户，且由于仅为研究观点的简要表述，客户仍需以研究所发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本微信平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如欲引用或转载本平台所载内容，务必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所对本订阅号（名称“海通研究”，微信号“ht_research”）保留一切法律权利。

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