【东吴双碳环保袁理】每日集锦0525:云南全面加快城市生活垃圾分类,城市居民小区生活垃圾分类覆盖率年底达90%

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保袁理】每日集锦0525:云南全面加快城市生活垃圾分类,城市居民小区生活垃圾分类覆盖率年底达90%》研报附件原文摘录）
　　重点推荐&建议关注 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工，光大环境。 建议关注：鹏鹞环保，三峰环境，盛剑环境，再升科技，卓越新能。 投资要点 工信部水利部发布征集2023年国家工业节水工艺、技术和装备的通知征集范围重点包括钢铁、石化化工、纺织染整、造纸、食品、皮革、制药、建材、有色金属、机械、煤炭、电力等工业行业废水循环利用、高效冷却或洗涤、高耗水生产工艺替代、用水智能管控、非常规水利用、节水减污降碳协同等节水工艺、技术和装备。关注水务板块投资机会。 环境运营资产估值提升的本质？自由现金流改善！推荐水务固废天然气+半导体治理。股票估值较单体资产/reits产品估值有1.7倍差距，较海外龙头2～3倍差距主要系现金流不同所致，21年起资本开支下降&投运项目增多，自由现金流连续2年大幅改善。23年预计将自由现金流转正元年，运营资产分红有望提升，价值重估开启。1）水务：低估值+高分红+稳定增长。重点推荐【洪城环境】高分红兼具稳定增长，2022-2023年承诺分红≥50%，2022年股息率5.18%，净现比提至2.31，自由现金流转正。预计2023-2025年复增10%，对应2023年PE 8.7；建议关注【鹏鹞环保】 PB（LF）仅1.09，出售资产一级市场接近翻倍定价，在手现金9亿市值47亿，转型潜力大。2）垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。重点推荐【光大环境】固废龙头恒强，运营占比提升+国补回笼+资本开支下降，现金流改善在即，PB0.46倍，2017年以来分红维持30%左右，2022年股息率6.80%，对应2023年PE 4.3；【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时,预计2023-2025年复增15%，对应2023年PE 12.1。建议关注【三峰环境】国补加速，2022年净现比提至1.6倍，自由现金流转正。设备发力海外市场，对应2023年PE 10.5。（估值日期：2023/5/10） 关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会。（1）技术驱动设备龙头：①半导体配套：A）耗材：进入高端制程/外资客户，重点推荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【凯美特气】【华特气体】。B）设备：国产化，份额显著突破：建议关注半导体制程废气处理【盛剑环境】；重点推荐【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗国产化从0到1。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线；建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。（2）再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。生物油原料供应修复单位盈利回升，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。（3）天然气：重点推荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定性提升，【天壕环境】稀缺管道资产+布局气源，【九丰能源】。 最新研究：中特估专题1：低估值+高股息+现金流改善，一带一路助力，水务固废资产价值重估。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：0.45% 沪深300：-0.22% 涨幅前5名：迪森股份+12.05%，仕净科技+11.54%，水发燃气+10.03%，美能能源+9.99%，首华燃气+5.02%。 跌幅前5名：梅安森-9.06%，*ST京蓝-5.13%，*ST博天-4.70%，ST星源-4.65%，新奥能源-4.34%。 CEA每日行情 今日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量10吨，成交额570.00元，开盘价57.00元/吨，最高价57.00元/吨，最低价57.00元/吨，收盘价57.00元/吨，收盘价与前一日持平。今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额（CEA）总成交量10吨，总成交额570.00元。截至今日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量235,359,002吨，累计成交额10,785,709,109.34元。 CCER行情跟踪 CCER成交行情2023/5/25 公司公告 【楚环科技-公司订单】杭州楚环科技股份有限公与朔州市平鲁区人民政府签署了《战略合作框架协议》，协议旨在双方充分发挥各自优势，并结合各自战略需求，在环保、低碳、光伏、氢能源等领域开展全面合作。 【衮矿能源-股权激励】本次行权股票数量：兖矿能源集团股份有限公2018年A股股票期权激励计划第三个行权期可行权股票期权数量为 12,656,840 份。截至 2023 年5 月 25 日，激励对象共行权并完成股份过户登记 12,656,840股，占可行权股票期权总量的 100%。 【大有能源-担保】阿克苏塔河矿业有限责任公系河南大有能源股份有限公司全资子公司阿拉尔豫能投资有限责任公司的控股子公司。塔河矿业在华夏银行乌鲁木齐分行办理 1.5 亿元流动资金贷款续贷，金额 1.5 亿元，期限 1 年，利率最终以银行实际贷款利率为准。大有能源拟按持股比例为上述贷款提供 80%连带责任保证担保。 【创业环保-股权质押】天津创业环保集团股份有限公司控股股东天津市政投资有限公司质押给北方国际信托股份有限公司的115,000,000 股无限售流通 A 股解除质押。本次解质情况变动后，市政投资累计质押本公司 A 股股份75,000,000 股，占其持股比例的 10.48%。 【冠中生态-利润分配】公司实施2022年利润分配方案，以公司现有总股本14,001万股为基数，向全体股东每10股派现金0.50元（含税），共分配现金红利不超过人民币7,000,500.00元（含税）。不进行资本公积转增股本，不送红股，剩余未分配利润结转下一年度。 【九丰能源-股东高管增减持】截至本公告日，Starr Financial (Barbados) I, Inc.持有江西九丰能源股份有限公司股份 37,440,721 股，占公司总股本的 5.9865%。计划通过集中竞价交易和/或大宗交易方式减持其所持公司股份不超过 6,545,589 股（含），占公司总股本的 1.0466%。减持价格不低于 24.09 元/股。 【雪浪环境-大宗交易】以6.19元成交30万股，占流通股比0.1044%，占总股比0.0901%，成交额185.70万元。 【苏交科-大宗交易】以5.00元成交740万股，占流通股比0.8498%，占总股比0.5860%，成交额3700万元。以4.95元成交320万股，占流通股比0.3675%，占总股比0.2534%，成交额1584万元。 行业新闻 1. 重庆：关于印发建设用地土壤污染程度分级和用途分类技术指南（试行）的通知 重庆市生态环境局印发了《重庆市建设用地土壤污染程度分级评价技术指南（试行）》和《重庆市基于土壤环境管理的建设用地用途分类指南（试行）》。规定了建设用地土壤污染程度评价指标及污染等级划分要求，适用于重庆市建设用地土壤污染程度分级评价工作。落实建设用地按土壤污染程度等级和用途类别进行差异化管理的要求，指导基于土壤环境管理的建设用地用途分类工作。 2.广东省推进能源高质量发展实施方案（2023-2025年）：统筹规划垃圾焚烧发电 广东省能源局发布《广东省推进能源高质量发展实施方案（2023-2025年）》，实施方案指出，因地制宜发展陆上风电和生物质能。结合资源条件，在远离居民生活区且风能资源较为丰富的区域适度开发集中式陆上风电，因地制宜发展分散式陆上风电。因地制宜开发生物质能，统筹规划垃圾焚烧发电、农林生物质发电、生物天然气项目开发。 3. 云南全面加快城市生活垃圾分类 城市居民小区生活垃圾分类覆盖率年底达90% 会议强调，各级城市人民政府要高度重视生活垃圾分类，遵循减量化、资源化、无害化原则，制定居民生活垃圾分类指南，引导居民自觉做到分类收集、分类投放。各城市要统筹建设生活垃圾焚烧发电厂、小型垃圾焚烧厂、餐厨垃圾处理厂，新增垃圾中转站、运输车辆、渗滤液处理设施，配备满足垃圾分类清运需求、密封性能好、标志清晰、节能环保的专用收集运输车辆；要积极探索建立集垃圾焚烧、填埋、餐厨垃圾资源化利用、再生资源回收利用、有害垃圾处置于一体的生活垃圾协同处置利用基地，促进各类基础设施共建共享。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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