需求弱势改善,短期矿价震荡调整

（以下内容从神华期货《需求弱势改善,短期矿价震荡调整》研报附件原文摘录）
　　01 铁矿供应延续宽松格局 5月15日-5月21日全球铁矿石发运总量2887.2万吨，环比增加59.5万吨。Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2502.0万吨，环比增加174.2万吨。澳洲发运量1838.2万吨，环比增加131.3万吨，其中澳洲发往中国的量1568.5万吨，环比增加124.8万吨。巴西发运量663.9万吨，环比增加42.9万吨，澳巴发运处于同期中高位置。国产矿山产能利用率和日均铁精粉产量小幅上涨，内矿供应情况有所好转。二季度海外铁矿石进入发运旺季，矿石发运量会逐渐回升，除开极端天气因素和突发事件对外矿发运的扰动，中长期看，铁矿石供应延续宽松格局。 澳巴铁矿石总发货量 02 高炉开工率及铁水产量随钢厂复产小幅回涨 据钢联数据显示，上周全国新增4座高炉检修，11座高炉复产，检修发生在东北和华北地区，复产则发生在东北、华北、华东、华南和西南地区。247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周增加1.26个百分点，钢厂盈利率33.33%，环比增加9.52个百分点，同比下降23.38个百分点；日均铁水产量239.36万吨，环比增加0.11万吨，同比下降0.18万吨。 近期原料价格连续下跌，使钢厂利润边际改善，部分钢厂放缓检修节奏选择复产，高炉开工和日均铁水产量随之小幅上涨，炉料端对于钢厂刚性补库的预期也在增强。 247家钢厂盈利率和高炉开工率 247家日均铁水产量 03 钢厂维持低库存策略，按需采购 全国钢厂进口铁矿石库存总量为8693.37万吨，环比减少21.77万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.47万吨，环比减少0.31万吨，库存消费比29.93，环比减少0.04天。目前国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数在16天，处于历史同期低位水平。 自2022年6月以来，黑色系终端消费下滑，钢厂利润情况持续走弱，为了应对高库存下的销售和库存成本压力，钢厂主动去库，并且在减产的同时有意识地控制厂内库存量。截至目前，除节假日前后的补库，在终端需求情况和钢厂利润没有明显好转的前提下，短期钢厂将维持按需采购的低库存策略，以达到降本提效的目标。 国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 04 总结 整体来看，二季度进入外矿发运旺季，铁矿供应相对宽松。在钢厂库存处于极低水平的情况下，铁矿需求因钢厂复产获得刚性支撑，复产也成为当前铁矿的主要利好因素。宏观层面，4月经济数据表现较差，建材现货整体成交偏弱，黑色终端需求仍显疲软。市场对钢企利润水平能否持续改善存疑，钢厂复产力度和利润修复情况是目前需要关注的重点，预计短期铁矿石以震荡调整为主。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

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