美联储官员表态分化,中资美元债续跌
（以下内容从海通证券《美联储官员表态分化,中资美元债续跌》研报附件原文摘录）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资要点： 美国零售销售环比升幅不及预期，M2货币供应量同比大降。美国4月零售销售环比升0.4%，预期升0.8%，前值降0.6%；核心零售销售环比升0.4%，预期升0.4%，前值降0.4%。美国5月纽约联储制造业指数-31.8，预期-2.5。美国5月费城联储制造业指数为-10.4，预期-19.8。美国5月NAHB房产市场指数为50，创2022年7月以来新高，预期和前值均为45。3月份美国未经季节性调整M2货币供应量为20.7万亿美元，同比下降4.05%，创下自1959年首次引入该数据以来的最大同比降幅。 美联储内部现分歧，鲍威尔释放鸽派信号，美联储6月加息25个基点的概率为15.7%。美国至5月12日当周MBA 30年期固定抵押贷款利率6.57%，前值6.48%。美联储博斯蒂克：今年降息不是基本预期；美联储在劳动力市场方面的任务“远未成功”，必须保留加息的可能性。美联储布拉德：他支持进一步提高利率，作为对抗通胀的“保险”政策。美联储梅斯特：美国利率还没有达到足够限制性的水平，目前通胀非常顽固，所以无法确定下一步是加息还是降息。美联储鲍威尔：美联储坚定致力于实现2%的目标，鉴于信贷条件收紧，利率可能不必上调得那么高。据CME“美联储观察”，截至5月22日，美联储6月维持利率不变的概率为84.3%，加息25个基点的概率为15.7%；到7月维持利率在当前水平的概率为79.1%，累计加息25个基点的概率为19.9%，累计加息50个基点的概率为1%。 美国。主权债：美国债市下跌。23/5/12-23/5/19，2Y美债利率上行30bp至4.28%，10Y美债利率上行24bp至3.70%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度较5月12日的52bp扩张至58bp。信用债：高收益债指数下跌。 欧洲。主权债：英国、法国、德国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数下跌，高收益债指数上涨。 亚洲。主权债：新加坡债市分化，短端利率持平，长端利率上行。中国、日本、韩国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：中债信用债总指数、日本公司债指数上涨，新兴国家（除日本）非投资级指数下跌。 新兴市场。主权债：俄罗斯、墨西哥、印度、印尼、巴西债市分化，俄罗斯短端利率上行、长端利率下行，墨西哥、印度、印尼、巴西短端利率下行、长端利率上行。巴基斯坦、南非长端利率上行，土耳其长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均下跌。 中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行24.25BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.25%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌 上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库，5月19日投资级中资美元债（非金融债）收益率与5月12日相比平均上行24.25BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均上行26.10BP，3-5年期债券收益率平均上行25.90BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行13.45BP。 上周投机级中资美元债价格平均下跌0.25%。具体来看，价格上涨幅度最大的发行人为阳光城嘉世国际有限公司，价格下跌幅度最大的发行人为中骏集团控股。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告（点击链接可查看原文）： 美国核心通胀粘性仍强，中资美元债下跌 美国非农就业表现强劲，中资美元债上涨 美联储官员维持鹰派表态，中资美元债续跌 美国通胀超预期回落，中资美元债下跌 美国劳动力市场降温，中资美元债上涨 法律声明 本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。
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