氢周一见|蒂森克虏伯氢能部门计划IPO

（以下内容从国泰君安《氢周一见|蒂森克虏伯氢能部门计划IPO》研报附件原文摘录）
　　摘要 Summary 产业政策 国资委：3项氢能技术入选央企科技创新成果产品手册。5月20日，国务院国资委发布了央企科技创新成果产品手册（2022年版）。《产品手册》共分为核心电子元器件、关键零部件、分析测试仪器、基础软件、关键材料、先进工艺和高端装备7类领域。其中，关键零部件、先进工艺和高端装备各有1项氢能产业技术上榜。关键零部件领域为质子交换膜燃料电池金属双极板；先进工艺领域为工业副产气制备燃料电池车用氢气技术及装备；高端装备领域为70MPa加氢站关键技术装备开发。 产业动态 隆基氢能（601012.SH）：获得15套1000Nm3/h电解水制氢系统订单。5月17日，隆基氢能与大安吉电绿氢能源有限公司（以下简称大安吉电）在隆基西安总部签署大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目（以下简称大安项目）水电解制氢设备采购合同。大安项目是今年开始实施的全球最大的绿色合成氨项目，共计招标39套1000Nm3/h的碱性电解水制氢系统。针对大安项目，隆基氢能开展了反复研究与论证，针对可再生能源制氢及合成氨终端应用的场景，提出适配的产品技术方案。最终，隆基氢能以排名第一的优异成绩成功中标，获得15套1000Nm3/h电解水制氢系统订单，市场份额38.5%。 海马汽车（000572.SZ）：海马氢燃料电池汽车下线。2023年5月17日，海马汽车与丰田汽车合作打造、搭载丰田汽车先进电堆系统的海马氢燃料电池汽车7X-H首台功能样车已于近日在海口下线，标志着双方合作进入新阶段。该车型预计于今年内开展小批量示范运营，将加速氢燃料电池乘用车在海南的推广和产业化。此次搭载丰田汽车先进电堆系统的海马氢燃料电池汽车7X-H为后驱车型，也是丰田在中国首个氢燃料电池乘用车合作项目。海马7X-H后驱车型搭载丰田金属双极板燃料电池，使整车加速性能显著提升；海马7X-H动力总成集成化设计，整车经济性更高。该车配备了70MPa的高压储氢瓶，加氢过程与加油过程类似，只要3到5分钟便可完成加注，一次加氢可行驶800公里以上。 融资事件 安泰集团（SH.600408）：6.74亿元定增方案获股东大会通过。5月15日，安泰集团定增募资6.74亿元的议案获得通过。本次定增拟募资总额不超过6.74亿元，扣除发行费用后的募资净额将用于山西宏安焦化科技有限公司150t/h干熄焦及配套余热综合利用项目、山西安泰集团股份有限公司30000m/h焦炉煤气制氢项目。本次定增方案中,150t/h干熄焦及配套余热综合利用项目是完善循环经济产业链的节能环保项目，项目包含150t/h干熄焦炉及配套建设最大蒸发量75t/h的高温超高压一次再热余热锅炉1台和30MW高温超高压纯凝发电机组1套。 蒂森克虏伯公司（德国）：计划2023年6月进行旗下氢能子公司IPO，估值约40亿欧元。蒂森克虏伯公司(Thyssenkrupp AG)计划于2023年6月对其氢能子公司Nucera进行首次公开募股(IPO)，预计估值约为40亿欧元(合43亿美元)。蒂森克虏伯正寻求在法兰克福发行至少5亿欧元的Nucera新股，并可能通过出售部分股份来扩大规模，总规模可能达到7.5亿欧元。本次将成为今年欧洲规模最大的IPO之一。Nucera是一家利用可再生能源生产氢气的工厂。该公司的氢气可以转化为电能，同时不会排放温室气体，也可以用于储能。 本期作者：鲍雁辛、肖洁、陈磊 感谢支持，后台留言可加入产业研究交流群！ 正文 1. 产业政策 1.1 国内 国资委：3项氢能技术入选央企科技创新成果产品手册。5月20日，国务院国资委发布了央企科技创新成果产品手册（2022年版）。《产品手册》共分为核心电子元器件、关键零部件、分析测试仪器、基础软件、关键材料、先进工艺和高端装备7类领域。其中，关键零部件、先进工艺和高端装备各有1项氢能产业技术上榜。关键零部件领域为质子交换膜燃料电池金属双极板；先进工艺领域为工业副产气制备燃料电池车用氢气技术及装备；高端装备领域为70MPa加氢站关键技术装备开发。（国资委网站） 安徽省：加氢站补贴最高500万元。5月15日，安徽省发改委发布关于2023年度省新兴产业发展专项引导资金补助类事项免申即享的通知。对建成投用的日加氢能力1000公斤及以上加氢站，每站分别最高补助500万元，省、市按照1:1比例分担。（安徽省发改委） 内蒙古：打造风光氢储产业集群。5月16日，首届中国(内蒙古)氢能论坛暨技术应用展览会举行，共签约氢能项目5个，签约额达185亿元。内蒙古自治区政协副主席安润生表示，内蒙古力争并网装机2500万千瓦以上，建成拓展场景应用规模1000万千瓦以上；集中打造风光氢储产业集群和呼包鄂装备制造基地，努力在新能源领域再造一个内蒙古。（中国新闻网） 新疆：加快推进新能源及关联产业协同发展。5月15日，新疆维吾尔自治区发展和改革委员会、国家能源局新疆监管办公室、国网新疆电力有限公司联合发布《关于加快推进新能源及关联产业协同发展》的通知。通知要求，推进新能源与多产业耦合联动发展和全面提升电力系统调峰保障能力，其中多条涉及到氢能项目，文件指出：开展新能源规模化制氢。对年产1万吨以上绿氢的企业，可按生产氢(氨)全年实际用电量配置新能源发电规模，年产1万吨氢气配置15万千瓦光伏规模；对2024年8月底前满负荷生产的绿电制氢项目，准许项目业主新建同等规模的新能源项目且所发电量可并网消纳。电网消纳部分需按新能源规模的20%、2小时时长配置储能规模；利用风电、光伏发电等新能源开展燃料天然气替代。（新疆维吾尔自治区发展和改革委员会） 无锡市：氢能和储能产业发展三年行动计划启动。5月18日，无锡市发展和改革委员会发布《无锡市氢能和储能产业发展三年行动计划（2023-2025）》，总体目标：到2025年，展望到2030年，基本形成氢能和储能产业发展生态体系。到2025年，建成5座以上氢气站，氢燃料电池汽车运行规模达到100辆以上，氢能船舶运行达到10艘以上，氢能和储能产业总产值达到250亿元；到2030年，氢能和储能产业规模力争达到500亿元。（无锡市人民政府） 永州市：积极探索利用丰水时段的新能源电力制氢。5月15日，永州市发展和改革委员会印发《永州市碳达峰实施方案》，其中氢能方面指出：加快构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，建设抽水蓄能、化学储能、绿色氢能等多种储能系统。积极探索利用丰水时段的新能源电力制氢，“十四五”期间力争引进1家新能源制氢项目落户永州。（永州市人民政府） 1.2 国外 欧盟：将于2023年12月进行首次8亿欧元绿氢补贴竞拍。根据5月16日欧盟委员会在布鲁塞尔举行的利益相关方咨询研讨会行业报告显示，欧盟计划于2023年12月举行8亿欧元（约合8.65亿美元）的绿氢补贴试点竞拍。报告中表示，竞拍的最终时间将在2023年夏天公布，目前，欧盟委员会要求开发商签订10年的PPA协议和固定价格的5年氢气购买协议HPA谅解备忘录，涵盖了100%的项目容量。（国际氢能网） 西班牙：公布第二个10亿欧元500MW绿氢项目。西班牙5月公布第二个500MW的绿氢项目，该项目的联合开发商宣布，将在西班牙中部打造1.2GW的太阳能电力工厂，为500MW的绿氢项目供电，以取代化石燃料制成的灰氢。（国际氢能网） 法国：政府将提供1.75亿欧元资金打造氢能生态系统。2023年5月，法国政府宣布为现有的氢能补贴计划提供1.75亿欧元（约合1.88亿美金）资金，用以支付氢的制、储、运、加及应用的设备成本，重点打造氢能交通基础设施。由法国环境和能源管理机构ADEME运营的Territorial Hydrogen Ecosystems项目自2018年启动以来，已为35个氢能枢纽提供了超过3.2亿欧元的支持资金。一旦项目全部投产，每年将生产8400吨氢，其中有91%用于为公交车、卡车和城市垃圾车供氢。据ADEME预计，这些项目每年可减少13万吨CO2排放。（Hydrogen Insight） 2. 产业动态 2.1 国内 海马汽车（000572.SZ）：海马氢燃料电池汽车下线。2023年5月17日，海马汽车与丰田汽车合作打造、搭载丰田汽车先进电堆系统的海马氢燃料电池汽车7X-H首台功能样车已于近日在海口下线，标志着双方合作进入新阶段。该车型预计于今年内开展小批量示范运营，将加速氢燃料电池乘用车在海南的推广和产业化。此次搭载丰田汽车先进电堆系统的海马氢燃料电池汽车7X-H为后驱车型，也是丰田在中国首个氢燃料电池乘用车合作项目。海马7X-H后驱车型搭载丰田金属双极板燃料电池，各方面性能有显著提升，电堆功率由100kW提升到128kW，同时匹配峰值功率200kW的驱动电机，整车加速性能显著提升。海马7X-H动力总成集成化设计，电压平台由400V提升到750V，燃料电池系统的工作效率提高5%，氢气消耗率降低，工作寿命由1.2万小时提高到3万小时，整车经济性更高。该车配备了70MPa的高压储氢瓶，加氢过程与加油过程类似，只要3到5分钟便可完成加注，一次加氢可行驶800公里以上。（腾讯网） 中石化(新疆库车)(600028.SH)：全球最大绿氢项目进入冲刺阶段。2023年5月16日，全球在建最大光伏制氢生产项目——中国石化新疆库车绿氢示范项目建设已进入最后冲刺阶段，计划6月30日投产。中国石化新疆库车绿氢示范项目是全球在建的最大光伏绿氢生产项目，投产后年产绿氢可达2万吨。该项目也是国内首次规模化利用光伏发电直接制氢的项目，总投资近30亿元，项目利用当地丰富的太阳能资源优势，通过光伏发电为制氢工厂提供绿色源动力，一期工程项目建成后年均发电量约6.18亿千瓦时，实现清洁能源的相互转化与利用。（中国新疆网） 天津港（600717.SH）：氢电混合动力人工智能运输机器人发布。5月20日，在第七届世界智能大会上，天津港集团重磅发布自主研发制造的全球首台氢电混合动力人工智能运输机器人（ART）。这是自2021年6月23日全球首台人工智能运输机器人在天津港下线以来，天津港集团在港口自动驾驶领域推出的又一重磅产品，持续巩固天津港领跑全球智慧港口建设的优势地位。全新发布的氢电混合动力人工智能运输机器人长15米，宽度2.9米，载重平面距地面1.5米，整备质量23吨，最大载重65吨，最高时速可达到35千米/小时，采用186千瓦时电池，装配了5个140升的氢气罐，利用激光雷达、摄像头、组合导航等多传感器融合，依托5G、北斗导航技术，无需借助任何标记物，即可实现自动驾驶。（凤凰网） 隆基氢能（601012.SH）：获得15套1000Nm3/h电解水制氢系统订单。5月17日，隆基氢能与大安吉电绿氢能源有限公司（以下简称大安吉电）在隆基西安总部签署大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目（以下简称大安项目）水电解制氢设备采购合同。大安项目是今年开始实施的全球最大的绿色合成氨项目，共计招标39套1000Nm3/h的碱性电解水制氢系统。针对大安项目，隆基氢能开展了反复研究与论证，针对可再生能源制氢及合成氨终端应用的场景，提出适配的产品技术方案。最终，隆基氢能以排名第一的优异成绩成功中标，获得15套1000Nm3/h电解水制氢系统订单，市场份额38.5%。（氢能源技术网) 贝特瑞（835185.BJ）：首次发布钠离子电池与燃料电池材料创新成果。5月16日，贝特瑞首次发布钠离子电池与燃料电池材料创新成果。贝特瑞自主研发燃料电池催化层与扩散层碳材料，补全国内氢燃料电池产业链在电极碳材料的缺失环节，让下一代低铂载量、长寿命、超大功率燃料电池成为现实。（国际氢能网） 国富氢能：每年1GW电解槽订单。2023年5月16日，江苏国富氢能技术装备股份有限公司和南非一线太阳能发展公司签订了长期合作战略协议。此次合作协议基于南非公司已经持有的GW级太阳能电站和其在世界5大热点地区的约2万公顷土地储备，双方将共同投资公司，合作生产，快速建立绿氢、绿氨和绿色尿素等衍生能源和化工基础材料的生产，并投入国际原材料市场。同时，双方达成共识，在未来五年内，每年将能实现不少于一个GW的电解槽市场的订单，并共同投资组建在绿氢（液氢）方面的公司，共同开发绿氢市场，实现共赢。（国际氢能网） 鲲华科技：助力鹏飞首批氢能通勤客车、首辆氢能装载机投运。5月15日，鹏飞集团首批氢能通勤客车、首辆氢能装载机投运仪式成功举行，标志着鹏飞鹏湾氢港氢能产业园在氢能交通领域的应用再次迈出坚实步伐。本次交付的东风牌11米通勤车和徐工牌6吨装载机，均搭载由鲲华科技子公司山西鲲鹏氢能配套的125kW燃料电池系统。氢能通勤车和全国首套6吨氢能装载机的投运，标志着鹏飞集团在氢能技术创新和成果转化方面，已经走在了全国乃至全球前列。首批氢能通勤客车的投运标志着鹏飞员工的零碳出行成为现实；而全国首创、用于工厂大宗物料装载的6吨装载机的正式投运有助于实现矿山、煤矿、钢铁等企业绿色低碳运输，真正意义上做到零排放、零污染。（世纪新能源网） 华丰：发布新一代大功率氢燃料电池系统。5月16日，亿华通与丰田合资成立的华丰燃料电池有限公司发布了全新一代大功率氢燃料电池系统——TL Power 150。TL Power 150额定功率达到了150kW，具有质量轻、体积小、功率大、效率高、氢耗低、可快速响应等特点，其FCPC、电堆、BOP三层构造，可实现系统高度集成化，关键零部件经充分验证，系统可靠性高、使用寿命长。（腾讯网） 氢洋科技：与英国IE公司达成战略合作。5月16日，欧洲氢能龙头企业英国英泰力能公司（以下简称“英国IE公司”）CEO David Woolhouse、商务总监Greg Harris等一行抵达上海临港，参观访问了上海氢洋科技有限公司（以下简称“氢洋科技”）。双方高层及核心技术人员就氢燃料电池技术研发与产业链优势、生产工艺、国内外市场推广等多个领域行了深入的交流和合作探讨，取得了高度的共识。氢洋科技CEO陈锐与英国IE公司CEO David Woolhouse代表双方签署了战略合作协议，标志着双方正式达成战略合作伙伴，既是双方良好合作的开端，也是更深层次、更广领域合作的起点。氢洋科技与英国IE公司携手，将有效实现在技术研发上强强联合，在生产供应链上优势互补，在国内、国际市场拓展上互利共赢。（氢洋科技） 国鸿氢能：与新飞集团签署战略合作。5月19日，国鸿氢能与航空工业河南新飞电器集团有限公司战略合作协议签约仪式在新乡市举行。新飞集团党委书记、总经理焦守臣及国鸿氢能总经理杨泽云等领导出席。双方将从氢能核心零部件的研发、氢燃料电池汽车设计开发及试验等方面，深化车型项目合作，共同打造更具市场竞争力的燃料电池整车产品。同时，双方约定在2023-2025年共同推广1000辆合作开发车型，包括冷链车、矿山重卡、城市物流车等多种车型。（国鸿氢能） 2.2 国外 Fertiglobe（阿联酋）：与Masdar携手ENGIE计划在阿布扎比建造大型绿氢工厂。5月，阿联酋氮肥生产公司Fertiglobe携手Masdar（阿联酋最大的可再生能源公司）与法国公司ENGIE合作，计划在阿布扎比建立一个大型绿氢工厂。工厂预计产能将达到100至200MW。这一倡议与Fertiglobe为即将于今年晚些时候在阿联酋举行的COP28气候峰会制定的雄心勃勃的议程相一致。位于阿布扎比的工厂一旦投入运营后，其目标绿氢年产能达到1.5万吨，生产处的绿氢将作为Fertiglobe现有氨厂绿氨的生产原料。在阿布扎比新建大型绿氢电厂标志着Fertiglobe朝着实现可持续能源目标和减少碳排放又迈出了重要一步。（中国能源报） 五十铃（日本）：与本田达成燃料电池系统合作。5月15日，五十铃（Isuzu）宣布与本田（Honda）达成合作协议，将由本田为五十铃的重型卡车提供燃料电池系统。这一合作协议的签署，不仅意味着五十铃在燃料电池技术领域取得了重要突破，也意味着燃料电池系统的研发和生产将得到更多的投入资源，将来这种新能源技术也将很快普及到货车行业。（国际氢能网） Plug Power（美国）：开始布局离网氢燃料电池充电站的商业模式。绿氢市场领导者Plug Power公司已开发了一种为电动卡车和商用车充电的新型离网充电站，并在位于纽约Latham举行的先进清洁卡车展览会上首次亮相，该展览会是美国最大的电池电动和氢燃料电池汽车贸易展。该款新型离网充电站搭载了一个1.8万加仑的液氢罐和一个固定的燃料电池系统，每小时可产生超过60兆瓦的电力。据Plug公司介绍，这足以为600多辆电动汽车充电。（Plug Power） 林德物料（德国）：21辆氢能叉车及绿氢加氢系统助力绿色转型。林德物料搬运公司在可持续发展方面取得了重大进展，日前林德物料搬运推出了其自有的制氢工厂和氢能卡车。林德物料搬运的氢能基础设施包括几个模块，其中最关键的是PEM电解槽，日氢气产能达50公斤。PEM电解槽使用绿色电力电解水制氢，生产的氢气随后被压缩并储存在高压储罐中，储存的氢气由软件控制的阀门系统调节供应到车辆加油的分配器中。（Vogel） Stellantis（法国）：将与佛吉亚和米其林共同收购Symbio公司股权。FORVIA集团旗下的佛吉亚、米其林和Stellantis日前宣布签署协议，Stellantis将收购全球零排放氢能交通领导者Symbio 33.3%的股份。佛吉亚和米其林仍将是股东，各自持有Symbio 公司33.3%的股份。三方协议的签署标志着交通产业迈向脱碳的重要一步，也标志着Symbio在氢能燃料电池创新方面的卓越技术。Stellantis的加入将进一步推动Symbio在欧洲和美国的业务发展。（观察者网） Syntex Industries（美国）：在氢能市场成熟前将会使用天然气发电。美国初创企业Syntex Industries宣布，公司计划在阿肯色州建造新的氢能发电厂，建成后将生产500MW的零排放电力。Syntex Industries的项目不仅规模变小，而且在绿氢市场和技术成熟前，该电厂将使用化石天然气。随着氢能市场和技术的成熟，以及美国《通胀削减法案》的制氢税收抵免开始生效，该工厂将转向100%的氢气或是氨气。（国际氢能网） Noble Gas（美国）：35兆帕储氢罐通过标准性能测试。Noble Gas5月宣布，公司储氢罐第一个通过了35兆帕标准性能测试。该里程碑式的突破证明了Noble Gas的储氢罐技术可为汽车、国防、航空和大宗仓储行业提供可行性解决方案。Noble Gas产品的性能测试由第三方实验室进行，并验证了ANSI/CSA HGV2:2021标准中的8个氢罐标准，包括爆裂、渗透、环境循环、极端温度循环、氢循环、加速应力破裂、篝火和穿透。Noble Gas高压、轻型存储和输送系统可以容纳最常见的压缩气体，包括氢气、天然气、空气、氧气和氮气。与其它公司产品相比，Noble Gas 350兆帕储罐的结构更安全，消除了灾难性的高压气体瞬间释放的机会。储气系统可以定制并集成到现有的产品配置中。除交通运输行业，Noble Gas的产品可应用于国防，航空，海洋和天然气运输行业。Noble Gas正在研发50兆帕和70兆帕的储氢罐。（世纪新能源网） TECO 2030（挪威）：完成首个100kW PEM燃料电池电堆生产。5月15日，TECO 2030手动完成第一个100kW PEM燃料电池堆生产，电堆开发设计为船舶、重型、固定或移动电源应用。首批正在部署的TECO 2030燃料电池电堆包括一个挪威Implenia公司的800kW HydroPilot集装箱（计划于2023年底投入运营）。作为一种陆基固定式燃料电池应用，HydroPilot集装箱能够提供可再生能源输出，HydroPilot集装箱项目得到了挪威国有融资公司ENOVA SF约150万欧元资金支持。100kW PEM燃料电池电堆目前正在纳尔维克的TECO 2030创新中心生产，电堆生产过程中采用了尖端的燃料电池技术，优化了效率和耐用性。TECO 2030的燃料电池系统可以便捷地进行调整和定制，以满足不同重型应用的特定功率要求。这种灵活性允许无缝集成到从海运到工业等各种应用组合中。（国际氢能网） 3. 投融资事件 3.1 国内 安泰集团（SH.600408）：6.74亿元定增方案获股东大会通过。5月15日，安泰集团定增募资6.74亿元的议案获得通过。本次定增拟募资总额不超过6.74亿元，扣除发行费用后的募资净额将用于山西宏安焦化科技有限公司150t/h干熄焦及配套余热综合利用项目、山西安泰集团股份有限公司30000m/h焦炉煤气制氢项目。本次定增方案中,150t/h干熄焦及配套余热综合利用项目是完善循环经济产业链的节能环保项目，项目包含150t/h干熄焦炉及配套建设最大蒸发量75t/h的高温超高压一次再热余热锅炉1台和30MW高温超高压纯凝发电机组1套。通过实施该项目，可提高公司焦化产能中干熄焦的比例，降低熄焦环节污染物的排放，实现节能环保提效。同时，干熄焦装置回收余热产生蒸汽送至汽轮机组发电，参与完善循环经济产业链工序（雪球）。 3.2 国外 蒂森克虏伯公司（德国）：计划2023年6月进行旗下氢能子公司IPO，估值约40亿欧元。蒂森克虏伯公司(Thyssenkrupp AG)计划于2023年6月对其氢能子公司Nucera进行首次公开募股(IPO)，预计估值约为40亿欧元(合43亿美元)。蒂森克虏伯正寻求在法兰克福发行至少5亿欧元的Nucera新股，并可能通过出售部分股份来扩大规模，总规模可能达到7.5亿欧元。根据彭博社的数据可以知晓，本次将成为今年欧洲规模最大的IPO之一。Nucera是一家利用可再生能源生产氢气的工厂。该公司的氢气可以转化为电能，同时不会排放温室气体，也可以用于储能。去年，蒂森克虏伯曾计划将Nucera上市，但由于通货膨胀加剧、利率上升以及市场波动等因素影响，该公司一直在观望（搜狐网）。 行业会议预告 国泰君安证券研究所，产业研究中心 国泰君安产业研究中心成立于2018年10月，旨在更好地为客户提供研究服务，让研究回归本质。产业研究中心希望通过跨行业、跨领域、跨部门协同，做产业里最专业的金融专家。当前产业研究中心一共提供三块业务：产业研究、定制服务、定期报告。本期前瞻精译为产研中心定期产品之一。欢迎各位投资者跟我们对应销售或相关研究员咨询。 声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 01 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 02 免责声明 本公众订阅号(微信号: industryRCofG)为国泰君安证券研究所产业研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人鲍雁辛具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880513070005。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 国君产业研究氢能报告合集 1. 《氢能专题系列报告（一）：迎接绿氢时代，电解槽设备正启航》（2022-05-28） 2. 《氢能专题系列报告（二）：氢催化剂，触媒而起》（2022-08-24） 3. 《氢能专题系列报告（三）：从制氢成本和氢气供求结构看氢市场潜力》（2022-09-23） 4. 《探索核能制氢星辰大海》（2022-12-14）

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