【国君电新】5月销量回暖,充电桩发展再获政策推动——新能源汽车行业2023年周报第十八期

（以下内容从国泰君安《【国君电新】5月销量回暖,充电桩发展再获政策推动——新能源汽车行业2023年周报第十八期》研报附件原文摘录）
　　作者：国泰君安电新团队 石岩/庞钧文/马铭宏 来源：具体请见2023年5月22日报告《5月销量回暖，充电桩发展再获政策推动——新能源汽车行业2023年周报第十八期》。PDF版报告全文欢迎联系对口销售或团队成员获取。 报告导读 5月 17 日，国家发改委、国家能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。 投资要点 投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；2）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦，受益标的：科达利；3）特斯拉MegaPack储能工厂落地上海，同时考虑国内大储和工商业储能的爆发，推荐正极材料供应商德方纳米；4）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。 国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。《意见》中明确提出要实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，且到2030年前免收需量电费。我们认为顶层设计落地将有效提高充电桩需求以及运营盈利空间。完善县、乡充电网络可以进一步提高乡村新能源汽车消费意愿。政策持续推动我国新能源汽车产业以及配套充电基础设施快速发展，相关企业有望充分受益。 5月前两周新能源车零售销量环比4月同期增长17%。5月1-14日，乘用车市场零售70.6万辆，同比增长55%，环比增长24%；2023年以来累计零售660.2万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发55.3万辆，同比增长30%，环比增长1%；2023年以来累计批发739.5万辆，同比增长8%。新能源车市场零售21.7万辆，同比增长101%，环比增长17%；2023年以来累计零售206万辆，同比增长41%；全国乘用车厂商新能源批发19.3万辆，同比增长69%，环比增长13%；2023年以来累计批发210.8万辆，同比增长32%。 锂价继续上行。根据鑫椤资讯统计数据，2023年5月15日-5月19日，锂价继续上行，带动正极材料以及六氟磷酸锂价格上涨：1）碳酸锂上周价格上升3.5万元/吨，涨幅分别为13%；2）5系、6系和8系三元材料价格出现不同程度的上升，5系涨幅15%，6系涨幅8%，8系涨幅5%，磷酸铁锂价格小幅上升2%；3）国产六氟磷酸锂价格再次大幅上升1.75万元/吨，涨幅达14%。 风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。 1. 两部出台政策加快推进充电基础设施建设 2023 年 5 月 17 日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。该政策将有效提高充电桩需求以及运营盈利空间，完善县、乡充电网络，提高乡村新能源汽车消费意愿。 意见中提出： 一、创新农村地区充电基础设施建设运营维护模式 （1） 加强公共充电基础设施布局建设 （2） 推进社区充电基础设施建设共享 （3） 加大充电网络建设运营支持力度 （4） 推广智能有序充电等新模式 （5） 提升充电基础设施运维服务体验 二、支持农村地区购买使用新能源汽车 （1） 丰富新能源汽车供应 （2） 加快公共领域应用推广 （3） 提供多元化购买支持政策 三、强化农村地区新能源汽车宣传服务管理 （1） 加大宣传引导力度 （2） 强化销售服务网络 （3）加强安全监管 政策推动实现县乡充电基础设施全覆盖，乡村充电桩市场潜在空间较大。根据中汽协数据，2020-2022年新能源下乡车型累计销量占当年总销量比例为29%/30%/39%，占比逐年升高；而目前公共桩主要集中在广东、浙江、江苏、上海等沿海和中部的一线城市，CR10达到70%，乡村地区充电基础设施相对匮乏。此次《意见》针对该问题明确提出加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。我们认为政策将有力推动乡村充电桩市场发展，改善充电基础设施区域结构，进而帮助挖掘乡村新能源汽车市场潜力。 免收需量电费，充电桩运营收益有望明显改善。《意见》提出到2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费，放宽电网企业相关配电网建设投资效率约束，全额纳入输配电价回收。免收需量电费将显著降低用电成本，既可提高充电桩运营经济性，亦可选择部分让利给消费者，降低充电费用，间接助力新能源汽车下乡。 2. 上周行业一览 2.1.1 上周锂电产业链价格走势 锂价继续上行。根据鑫椤资讯统计数据，2023年5月15日-5月19日，锂价继续上行，带动正极材料以及六氟磷酸锂价格上涨：1）碳酸锂上周价格上升3.5万元/吨，涨幅分别为13%；2）5系、6系和8系三元材料价格出现不同程度的上升，5系涨幅15%，6系涨幅8%，8系涨幅5%，磷酸铁锂价格小幅上升2%；3）国产六氟磷酸锂价格再次大幅上升1.75万元/吨，涨幅达14%。 2.1.2 5月1-14日新能源车市场零售21.7万辆 5月1-14日，乘用车市场零售70.6万辆，同比增长55%，环比增长24%；2023年以来累计零售660.2万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发55.3万辆，同比增长30%，环比增长1%；2023年以来累计批发739.5万辆，同比增长8%。 5月1-14日，新能源车市场零售21.7万辆，同比增长101%，环比增长17%；2023年以来累计零售206万辆，同比增长41%；全国乘用车厂商新能源批发19.3万辆，同比增长69%，环比增长13%；2023年以来累计批发210.8万辆，同比增长32%。 2.1.3 上周重点公司公告一览 2.1.4 上周新能源汽车行业新闻一览 大众：5月15日，大众汽车集团公布最新销量，2023年4月全球销量为720,200辆，同比增长39%；2023年1-4月，大众汽车集团全球销量为2,760,900辆，同比增长14.3%。从各市场表现来看，大部分市场均实现增长，在西欧市场同比增长28.7%，在中东欧市场同比增长42.2%，在北美市场同比增长8.9%；在中国市场，4月大众汽车集团销量为255,700辆，同比增长79%。 来源：财联社 广汽：5月16日，广汽集团内部孵化企业巨湾技研将于本月底发布全新自研“凤凰电池”。该产品新技术基于材料创新、结构创新，具备全气候、全电压平台下的极速快充能力，在安全性、使用寿命、比能量、续航能力和成本等方面具有综合优势。官网显示，巨湾技研由广汽集团、广汽资本、广汽研究院先导技术团队与第三方战略伙伴持股平台共同出资组建。 来源：财联社 特斯拉：5月17日，特斯拉CEO马斯克表示，Model Y有望在2023年成为全球最畅销的汽车；最乐观的猜测是经济在大约12个月内好转；特斯拉不会免受全球经济环境的影响；特斯拉为墨西哥工厂每年生产200万辆汽车奠定了基础。此外马斯克透露，特斯拉有望在2024年开始生产Roadster跑车，自己不打算辞去特斯拉首席执行官的职务；2023年下半年，特斯拉即将交付Cybertruck电动皮卡，预计将年产25万辆以上。未来特斯拉还将推出2款全新产品，设计和制造都远超当下的任何产品和技术，预计这2款新产品年度总销量将超过500万辆。 来源：财联社 宝马集团：5月18日，宝马集团在华晨宝马成立20周年仪式上宣布，将于2026年起在沈阳投产纯电动BMW新世代车型；同时，与之配套的总投资100亿元人民币的BMW第六代动力电池项目全面动工，规划面积24万平方米。此外，宝马沈阳研发中心二期扩建项目正式启用，新能源车本土化全流程开发和验证能力得到进一步加强。 来源：财联社 内蒙古：5月19日，内蒙古自治区住房和城乡建设厅印发《推进城镇新能源汽车充电设施建设六条政策措施》。其中提到，到2025年，全区标准公共充换桩与标准新能源汽车比例力争不低于1:3。呼和浩特市、包头市、赤峰市、鄂尔多斯市列为充电设施加快发展地区。2023年完成20000个公共充电桩建设任务。其中呼和浩特市8000个，包头市、鄂尔多斯市各5000个，赤峰市2000个。城市核心区公共充电设施服务半径不大于2公里。2025年前，县城和乡镇重点区域充电设施实现全覆盖。 来源：财联社 3. 投资建议 我们认为，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；2）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦，受益标的：科达利；3）特斯拉MegaPack储能工厂落地上海，同时考虑国内大储和工商业储能的爆发，推荐正极材料供应商德方纳米；4）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。 4. 风险提示 新能源汽车销量不及预期 。我们预计2023年全球新能源汽车销量有望达到1400万辆，如果整体销量水平不及预期，则可能会影响产业链相关企业2023年的出货情况，从而影响经营业绩。 行业产能过剩导致竞争加剧。23年锂电产业链各个环节均有不同程度产能释放，如果新增产能大幅超过行业需求，则可能导致产能过剩，竞争加剧，从而影响盈利水平。 法律声明： 本公众订阅号(微信号: 国君电新深度观察 )为国泰君安证券研究所电力设备新能源研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人庞钧文、石岩具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880517120001、S0880519080001。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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