一周观点 | 汽车、医药、消费者服务一季度业绩专题报告

（以下内容从东莞证券《一周观点 | 汽车、医药、消费者服务一季度业绩专题报告》研报附件原文摘录）
　　汽车行业 医药行业 消费者服务行业 汽车行业 投资建议： 2023年1月，以特斯拉为首的新能源车企开启新一轮降价促销潮。新能源汽车快速发展进一步侵蚀燃油汽车市场空间，部分燃油车企去库存承压，跟进降价促销导致市场竞争加剧。国六B排放法规于7月1日正式实行，部分车型新增半年过渡期，乘用车整体市场竞争格局有望得到缓解。随着后疫情时代国内经济持续复苏，海外商用车供给不足，商用车行业景气度持续回暖，出口持续走强，2023年有望迎来恢复性增长。建议重点关注：在产业变革机遇下竞争力正在提升的自主整车品牌、积极把握国内经济复苏，出口订单充足的商用车龙头企业、以及积极把握汽车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商：点击查看具体标的。 风险提示： 汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；供应链紧张风险；市场竞争加剧风险。 *节选自东莞证券中高风险研报《汽车行业2022年报及2023Q1业绩综述：乘用车预期修复，商用车景气回暖》。>>点击观看完整报告，了解行情回顾、产业新闻等具体分析>> 医药生物 行业 投资建议： 医药生物行业2022年增速虽然有所回落，但整体营收还是实现了稳定增长，表明行业整体还是具有较强的增长韧性。从整体估值上看，截至2023年5月10日，行业整体PE（TTM，整体法）约为27.6倍，处于行业近十年以来PE均值的77%分位，目前行业整体估值处于相对低位。中药、医院、血液制品和线下药店等板块业绩在今年一季度实现快速增长，但行业内细分板块业绩分化较为明显，后续建议关注如有望受益于疫后复苏、增长后劲较足的细分板块中的优质个股或业绩有望迎来拐点的优质龙头。如政策友好，一季度业绩较好的中药板块公司、疫后需求有望复苏的医美龙头、连锁医疗龙头、OK镜龙头、眼科器械龙头、业绩增速有望回升的零售药房等。点击查看具体标的。 风险提示： 疫情反复，行业政策不确定性，研发低于预期，行业竞争加剧风险，产品安全质量风险，降价风险等。 *节选自东莞证券中高风险研报《医药生物行业2022年及2023年一季度业绩综述：Q1细分板块业绩有所分化，部分板块业绩表现靓眼》。>>点击观看完整报告，了解行情回顾、产业新闻等具体分析>> 消费者服务行业 周观点： 维持对行业“超配”的投资评级。2023年一季度疫情影响已基本消退，消费者服务行业全年有望受益于疫后复苏带来的业绩高弹性。近期核心投资逻辑切换导致消费者服务行业整体出现较大回调，我们认为当前阶段行业估值优势逐渐凸显，下半年暑期旺季和十一黄金周刺激下国内出游需求有望加速释放，旅游消费有望持续修复，下半年行业业绩修复有望驱动新一轮基本面行情。景区板块中，自然景区客流率先修复，五一多个自然景区客流达到最大承载量，看好下半年人工景区业绩释放。 近期外交部宣布自4月29日起航司不再查验来华人员入境核酸，美国宣布自2020年起首次允许增加中美往返航班释放利好信号，出境游供给有望逐步修复。 酒店板块整体受益于供需剪刀差扩大，有望开启新一轮酒店周期，建议关注强者愈强的连锁酒店龙头和受益于消费升级的中高端酒店龙头。 餐饮板块受益于场景类消费快速修复，业绩反弹可期，建议关注餐饮宴会、宾馆、食品三驾马车并驾齐驱的。 旅游零售板块处于后疫情时代客流结构变化的低谷期，但赛道绝对龙头的核心优势稳固，景气度有望逐渐改善。 人力资源服务板块业务结构转型导致业绩阵痛，看好下半年需求改善。 点击查看建议关注的具体标的。 风险提示： 自然灾害、行业政策变化、汇率波动、行业竞争加剧、市场复苏不及预期等风险。 *节选自东莞证券中高风险研报《消费者服务行业2022年度及2023年一季度业绩综述：业绩复苏如期而至，基本面改善驱动α行情》。>>点击观看完整报告，了解行情回顾、产业新闻等具体分析>> 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中高风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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