【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨4月CPI同比增速收窄,核心消费需求逐步恢复,维持推荐优质零售标的

（以下内容从中国银河《【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨4月CPI同比增速收窄,核心消费需求逐步恢复,维持推荐优质零售标的》研报附件原文摘录）
　　核心观点 本周行业热点：①商务部：一季度我国服务贸易继续保持增长态势，知识密集型服务贸易占比提升；②世界黄金协会：2023年第一季度黄金需求形势喜忧参半，央行持续购买黄金，中国消费者需求复苏；黄金交易所交易基金（ETF）资金外流，印度需求疲软；③国家统计局发布4月份全国CPI，环比下降0.1%，同比上涨0.1%，市场供应总体充足，消费需求逐步恢复；④各平台“618”活动预热开启，积极把握消费复苏契机。 行情表现：本周（2023.05.08-2023.05.12）商贸零售指数下跌1.19%，表现优于上证指数（-1.86%），沪深300指数（-1.97%），深证成指（-1.57%）。 超市板块：家家悦可转债转股价格调整为35.90元/股，系“家悦转债”实施2020年年度权益分派的按规定调整。 化妆品板块：莎莎国际得益于成本结构优化及通关恢复，2023财年经营利润扭亏为盈；科蒂集团第三季度业绩维持增长态势，公司供应商及行业产能增加助推高奢美妆业务迅猛扩张，公司的服务水平在报告期内显著提高，叠加零售商的库存补充最终实现业绩强劲增长；深交所向青岛金王、青松股份发出年报问询函，主要关注上述公司所处行业发展情况、市场竞争情况、主要产品核心竞争力、营业收入下降的原因等问题，此外针对公司的盈利能力、经营的可持续性、费用端变动以及资产数据也有相关关注。 购百板块：重庆百货发布吸收合并及权益变动公告，旨在优化公司治理结构、提高运营效率、增强上市公司资产独立性，未来企业价值及影响力有望持续提升；汇嘉时代发布控股股东减持股份计划公告，减持原因系股东自身资金需求，减持计划实施不会导致上市公司控制权发生变更。 电商及代运营板块：京东集团一季度核心业务营收承压，主要系消费复苏尚未完全兑现以及公司品类结构调整所致；盈利水平大幅提升，主要系公司致力于精细化运营、优化商品组合、强化价格心智以及丰富服务范围所致，未来伴随公司持续关注业务质量，借由优质平台打造在商品曝光、流量及低成本运营方面为供应商提供助力，经营业绩有望实现可持续增长；青木股份发布关于间接持股监事股份减持数量过半暨减持计划实施完毕的公告。 投资建议 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419）、王府井（600859）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）、华致酒行（300755）；以及消费品类的上海家化（600315）、珀莱雅（603605）、贝泰妮（300957）、水羊股份（300740）、可靠股份（301009）、豪悦护理（605009）、稳健医疗（300888）、百亚股份（003006）、豫园股份（600655）、周大生（002867）、老凤祥（600612）、中国黄金（600916）。 风险提示 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨“五一”假期全国消费市场强劲复苏，维持推荐优质零售标的 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨一季度消费对经济增长拉动作用明显回升，维持推荐优质零售标的 本文摘自：中国银河证券2023年5月14日发布的研究报告《【银河消费品零售&化妆品】行业周报_4月CPI同比增速收窄，核心消费需求逐步恢复，维持推荐优质零售标的》 分析师：甄唯萱 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的两个研究官方订阅号之一（另一为“中国银河宏观”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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