国家发改委:创新完善宏观调控,持续扩大国内需求

（以下内容从广发证券《国家发改委:创新完善宏观调控,持续扩大国内需求》研报附件原文摘录）
　　摘要 1. 市场回顾：资金面整体宽松，长端利率尾盘下行。截至5月12日，10年国开活跃券（230205）收益率为2.8675%，较前一交易日下行0.25bp。 主要影响因素有：资金面整体宽松；A股下跌；美国4月PPI同比增长2.3%，预期2.5% 信用债方面，城投债收益率下行为主，二级资本债、永续债收益率上行，变化幅度在[-3bp,4bp]，其中1Y AA城投债下行3bp，3Y AAA银行永续债上行4bp。 2. 票据利率：票据利率继续下行。 3. 利率债净发行：2023年5月1-19日净发行地方债2385亿元、国债3261亿元，5月1-16日净发行政金债1357亿元。 4. 政策与重要事件： （1）国家发改委主任郑栅洁：创新完善宏观调控，持续扩大国内需求； （2）住建部：今年全面启动城市基础设施生命线安全工程工作； （3）财政部部长刘昆：深入调研住房养老等群众急难愁盼问题； （4）证监会指导证券交易所发布指引，完善REITs大类资产审核要点及信息披露要求； （5）美联储理事Bowman：如果通胀继续维持在过高水平，那就需要进一步收紧货币政策； （6） 欧洲央行管委、德国央行行长Nagel：通胀依旧太过强势。 5. 重要信用负面信息： （1）长春集团：惠誉将长春集团发行人违约评级自BBB+下调至BBB，展望稳定 （2）青岛胶州湾发展集团：惠誉撤销青岛胶州湾“BB+”的长期本外币评级 （3）河南能源集团：下属公司所属耿村煤矿发生安全事故 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 01 市场回顾 （一）资金面整体宽松，长端利率尾盘下行 （二）票据利率继续下行 今日票据利率继续下行。其中1M票据收益率下行10bp至0.85%，3M票据收益率下行3bp至1.59%，6M票据收益率持平在1.55%。 （三）2023年利率债发行：5月1-19日净发行地方债2385亿元、国债3261亿元，5月1-16日净发行政金债1357亿元 地方债方面，5月1-19日，发行地方债3521亿元，净发行2385亿元。 国债方面，5月1-19日，发行国债5212亿元，净发行3261亿元。 政金债方面，5月1-16日，发行政金债2607亿元，净发行1357亿元。 02 政策与重要事件 1. 国家发改委主任郑栅洁：创新完善宏观调控，持续扩大国内需求 国家发改委主任郑栅洁发文称，要进一步增强宏观调控的前瞻性、针对性、协同性，充分发挥超大规模市场优势，有效释放内需潜力。优化宏观政策组合。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，促进财政、货币、就业、产业、投资、消费、价格、环保、区域等政策形成系统集成效应，做到科学精准、协同发力。综合施策释放消费潜力。充分发挥消费对经济增长的基础性作用，多渠道增加城乡居民收入，稳定汽车、电子产品、住房等大宗消费，培育壮大绿色消费、文化旅游等服务消费新热点，创新消费场景。积极扩大有效投资。有力有序推进“十四五”规划102项重大工程及其他经济社会重大项目建设，强化土地、用能、环评等要素保障。鼓励和吸引更多民间资本按市场化原则参与国家重大项目和补短板项目建设，激发民间投资活力。加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。 同时表示，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展，支持刚性和改善性住房需求。深化财政金融体制改革，加强地方政府债务管理，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作，加快构建防范化解风险长效机制。 2. 住建部：今年全面启动城市基础设施生命线安全工程工作 住房和城乡建设部今天（12日）表示，今年将在深入推进试点和总结推广可复制经验基础上，全面启动城市基础设施生命线安全工程工作。据介绍，城市基础设施生命线安全工程，是城市更新和新型城市基础设施建设的重要内容，旨在通过数字化手段，及早发现和管控城市燃气、桥梁、供水、排水防涝等领域的风险隐患，切实提高城市安全保障能力、维护人民生命财产安全，让城市更健康、更安全、更宜居。 3. 财政部部长刘昆：深入调研住房养老等群众急难愁盼问题 财政部部长刘昆发文称，要坚持公共财政取之于民、用之于民，站稳人民立场，把实现好维护好发展好最广大人民根本利益作为财政工作的出发点和落脚点，深入调研人民群众最关心、最直接、最现实的利益问题，特别是就业、教育、医疗、托育、养老、住房等群众急难愁盼问题，推进共同富裕、增进民生福祉，巩固拓展脱贫攻坚成果、缩小城乡区域发展差距和收入分配差距，做到始终坚持在发展中保障和改善民生，努力让现代化成果更多更公平惠及全体人民。 4. 证监会指导证券交易所发布指引，完善REITs大类资产审核要点及信息披露要求 证监会指导证券交易所修订REITs审核关注事项指引，突出以“管资产”为核心，进一步优化REITs审核关注事项，强化信息披露要求，明确产业园区、收费公路两大类资产的审核和信息披露标准，提高成熟类型资产的推荐审核透明度，加快发行上市节奏，推动REITs市场高质量发展。下一步，证监会将指导证券交易所持续完善REITs信息披露制度规则，研究制定出台定期报告和临时公告披露指引，按照“成熟一类、推出一类”原则，分步推出仓储物流、保障性租赁住房等大类资产审核及信息披露规则，建立健全透明和可预期的审核注册标准，重点关注资产及项目运营质量。 5. 美联储理事Bowman：如果通胀继续维持在过高水平，那就需要进一步收紧货币政策 不确定当前美联储政策的限制性是否足够。通胀率依旧过高。近期的美国中小银行倒闭事件让经济前景蒙阴。 6.欧洲央行管委、德国央行行长Nagel：通胀依旧太过强势 不认为核心通胀率会快速放缓。上周的加息不会是最后一次，目前看来需要有更多加息。 03 信用负面跟踪 1.长春集团：惠誉将长春集团发行人违约评级自BBB+下调至BBB，展望稳定 2023年5月11日，惠誉已将长春市城市发展投资控股（集团）有限公司的长期外币和本币发行人违约评级自BBB+下调至BBB，展望稳定。（来源：企业预警通） 相关债券：20长发集团MTN003[102001853.IB]等 2.青岛胶州湾发展集团：惠誉撤销青岛胶州湾“BB+”的长期本外币评级 2023年5月11日，因青岛胶州湾发展集团有限公司停止参与评级过程，惠誉决定撤销公司BB+的长期本外币评级。（来源：企业预警通） 相关债券：21胶州湾PPN003[032180017.IB]等 3.河南能源集团：下属公司所属耿村煤矿发生安全事故 河南能源集团有限公司公告，2023年5月9日，公司下属公司河南大有能源股份有限公司所属耿村煤矿13采区出现高温火点，5月10日凌晨火情突然扩大，导致现场5名人员失联。目前其余人员全部安全撤离，救援工作正在进行。（来源：公司公告） 相关债券：20豫能化MTN001[102001435.IB]等 04 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 2. 取消或推迟发行 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注"郁言债市"微信公众号 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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