【长江研究·早间播报】宏观/电力/地产/通信(20230510)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/电力/地产/通信(20230510)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 美第一共和银行倒闭，中财委定调中长期战略 长江电力 | 电力行业2022年年报及2023年一季报综述：产能及成本主导业绩，板块间表现分化显著 长江地产 | 龙头进阶与结构成长——房地产行业2022年年报及2023年一季报综述 长江通信 | 通信行业2022年报及2023一季报业绩综述：AI浪潮势不可挡，景气度持续上扬 ? + + 今日重点推荐 2023.05.10 宏观 | 于博 美第一共和银行倒闭，中财委定调中长期战略 海外方面，美国就业市场仍偏紧，美第一共和银行倒闭。国内经济方面，5月前5天，30城商品房成交面积同比增速由正转负；4月前22天，乘用车零售销量增速由负转正；本周发电耗煤单周均值较2021年由正转负，电炉开工率续降，生产转弱。物价方面，肉价、菜价、果价下跌；油价上涨，煤价、钢价下跌。国内流动性方面，公开市场净回笼1740亿，短端利率分化，人民币贬值，中美国债利差环比收窄。国内要闻方面，中财委研究加快建设现代化产业体系及人口高质量发展。国常会研究先进制造业发展和新能源汽车下乡及配套设施建设等事项。 风险提示：1. 美国通胀存在超预期的可能性；2. 国内政策可能超预期发力。 摘自：《美第一共和银行倒闭，中财委定调中长期战略》 对外发布时间：2023/05/08 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 电力 | 张韦华 电力行业2022年年报及2023年一季报综述：产能及成本主导业绩，板块间表现分化显著 2022年电力板块营业收入同比增长13.18%，主要受益于煤电上网电价市场化改革，虽然成本依然处于高位，但在电价端边际利好下，电力板块归母净利润同比增长67.35%。电力板块2023年一季度营业收入同比增长4.25%。除了营收端表现强势以外，成本方面，一季度市场煤价及进口煤价快速回落，火电公司燃料成本端压力得倒有效释放，一季度电力板块共计实现归母净利润321.50亿元，同比增长49.63%。 风险提示：1. 电力供需及政策存在恶化风险；2. 煤炭价格出现非季节性风险。 摘自：《电力行业2022年年报及2023年一季报综述：产能及成本主导业绩，板块间表现分化显著》 对外发布时间：2023/05/07 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：张韦华 SAC编号：S0490517080003 地产 | 刘义 龙头进阶与结构成长——房地产行业2022年年报及2023年一季报综述 利润表是对前期经营结果的滞后反映，去年盈利普遍承压为应有之义，更应关注前端经营和竞争格局的变化。企业分化为长期基调，短期信用主导，中期优胜劣汰；经历过本轮周期的洗礼，行业竞争格局明显优化，具备信用、效率和费用等优势的龙头房企，有望获取持续的销售与业绩阿尔法；结构性市场尤为利好中等规模的优质房企，未来三年有望享受“中速成长”机遇。建议关注信用与效率兼具的优质国央企龙头，尤其在融资端支持下积极拓展核心城市土储实现高质量成长的部分中等规模房企；国央企物业龙头也迎来配置良机。 风险提示：1. 行业需求端表现低于预期；2. 毛利率与减值情况仍存不确定性。 摘自：《龙头进阶与结构成长——房地产行业2022年年报及2023年一季报综述》 对外发布时间：2023/05/08 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 通信 | 于海宁 通信行业2022年报及2023一季报业绩综述：AI浪潮势不可挡，景气度持续上扬 22年受疫情反复影响，通信行业营收增速有所下滑，但受益于上游原材料、芯片等价格回调企稳，叠加汇率波动增厚收益，业绩端仍实现了快速增长。综合大环境及行业属性，后续建议关注充分受益于数字中国的“卖铲人”环节与AI大模型驱动的数通链各环节的投资机会。 风险提示：1. 运营商资本开支不及预期；2. AI技术应用不及预期。 摘自：《通信行业2022年报及2023一季报业绩综述：AI浪潮势不可挡，景气度持续上扬》 对外发布时间：2023/05/07 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 电话会议 近期回放 1 行业：证券 时间：2023.05.09 主题：国企改革系列电话会第8期：“中特估”下的投资机会 2 行业：建材 时间：2023.05.09 主题：建材年报&1季报总结及持仓分析 3 行业：机械 时间：2023.05.09 主题：激光追踪系列6：亚威股份近况交流 4 行业：建筑 时间：2023.05.09 主题：中国中铁：国改迈出一大步，基建龙头迎来价值重估 5 行业：金融 时间：2023.05.08 主题：长江大金融周一有约57期：大金融板块的强势反映什么预期？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构销售部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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