【中油工程(600339.SH)】23Q1盈利同比+32.8%,“一带一路”海外市场开拓有望增厚业绩——23Q1报点评(赵乃迪)
（以下内容从光大证券《【中油工程(600339.SH)】23Q1盈利同比+32.8%,“一带一路”海外市场开拓有望增厚业绩——23Q1报点评(赵乃迪)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中油工程（600339.SH）】23Q1盈利同比+32.8%，“一带一路”海外市场开拓有望增厚业绩——2023年一季报点评 报告摘要 事件： 公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营收149.89亿元，同比-14.2%，环比-42.7%；营业成本144.43亿元，同比-16.0%，环比-43.3%；实现归母净利润2.07亿元，同比+32.8%，环比由-1.6亿元转亏为盈。 点评： 行业景气度高企，项目管理持续优化，23Q1盈利同比大幅提升 2023Q1布伦特原油均价为82.10美元/桶，同比下降16%，虽然相比22年高位有所回落，但仍维持相对高位。根据海外油气巨头的指引，22年全球上游勘探支出大幅增加，并将在23-25年稳中有升，上游投资增长助力全球油服景气度高企，RystadEnergy预计2025年全球油服市场规模有望增至1万亿美元。国内市场方面，得益于高油价及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。公司抓住行业景气高企的时机，加快推进重点项目建设，持续优化项目管理水平，注重降本提效增强公司竞争力, 23Q1实现归母净利润2.07亿元，同比增长32.8%，公司盈利能力有望在后期得到持续突破。 新签合同额稳步增长有望带来业绩增量，海外市场开拓成效显著 公司统筹推进市场开发、项目执行、改革创新、风险防范等各项工作，合同额稳步增长。23Q1累计实现新签合同额206.36亿元，同比增加0.52%。已中标未签合同39.02亿元，已签约未生效合同0.03亿元。按业务领域来看，管道与储运工程业务新签56.24亿元，占比27.25%；炼油与化工工程业务新签51.53亿元，占比24.97%；油气田地面工程业务新签47.35亿元，占比22.95%；“双碳三新”业务新签38.50亿元，占比18.66%；环境工程、项目管理及其他业务新签12.74亿元，占比6.17%。按市场分布来看，境内市场新签145.70亿元，同比减少16.46%，占新签合同总额70.60%；境外市场新签60.66亿元，同比增长96.16%，占新签合同总额29.40%。公司不断扩大海外市场份额，坚定不移走国际工程公司发展之路，为参与全球市场竞争奠定了坚实基础。随着新签合同的逐步履行，公司业绩有望进一步增厚。 一带一路背景下，国际能源化工合作加速推进，公司有望充分受益 2023年是“一带一路”十周年，在“一带一路”背景下，中国与中东、非洲、东南亚等地区产油国在石油化工领域的合作有望进一步深化。公司22年海外营收占比达25.74%，23年一季度新签合同额海外占比达29.4%，公司具有完整的海外市场开发网络和较强的全球资源整合能力，已成为埃克森·美孚、BP、壳牌、道达尔、埃尼等国际石油公司的合格承包商，在阿联酋、沙特、哈萨克斯坦、马来西亚等24个国家形成了合同额1亿美元以上的规模市场，随着“一带一路”和国际能源合作进一步推进，公司有望持续受益。 风险提示：原油和天然气价格大幅波动，中国石油资本开支不及预期，海外市场风险。 发布日期：2023-05-09 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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