中新集团|绿电高增在即,创投厚积薄发 ——对公司2022年业绩点评

（以下内容从国泰君安《中新集团|绿电高增在即,创投厚积薄发 ——对公司2022年业绩点评》研报附件原文摘录）
　　报告导读 2022年公司业绩维持稳定增长，短期由于园区结算项目结构带来利润率波动。公司绿电业务将在未来3年迎来快速增长，产业投资聚焦高端产业进一步提升园区价值。 维持“增持”评级。公司2022年实现营收47.4亿元，实现归母净利润16.1亿元，分别同比增长21.1%和5.6%。随着绿电业务逐渐落地，运营端将带来新的稳定收入增长点。 短期由于园区开发项目处于不同阶段带来利润率下行，但依然维持高位。2022年公司毛利率为57.6%，其中园区开发运营毛利率64.7%，分别较2021年下降2.3pcts和5.4pcts。由于园区业务贡献项目处于不同阶段，带来利润率出现波动。然而绿色公用业务毛利率提升2.9pcts达到24.1%。公司利润率依然维持较高水平，2022年净利率达到33.9%。 绿电业务向3年2GW迈进，绿电项目的推进和落地将成为催化剂。截止2022年底，参股公司已并网投运分布式光伏电站达104MW，预计未来3年实现高速增长才能实现目标。公司是长三角地区园区开发和运营公司，当前区中园载体面积达到280万方，其中苏州工业园区内厂房约110万方，优质的区中园资产和工商业租户是公司绿电业务推进基础。 产业投资持续提升公司园区运营能力和园区价值。公司在信息技术、新能源、智能制造、生物医药等领域继续加大投资。截至2022年末，公司累计认缴投资38支基金，合计认缴金额35亿元，投资超120个国家级“专精特新”项目，为园区高质量发展和未来投资收益奠定基础。 风险提示：公司园区开发进度低于预期，绿电和产业投资发展低于预期。 特别声明 本公众订阅号(北极星NS)为国泰君安证券研究所地产组研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人谢皓宇具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880518010002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）