【高德红外(002414.SZ)】红外产品军民双需转暖,业绩有望持续向上提升——2022年报点评(刘宇辰/王凯)

（以下内容从光大证券《【高德红外(002414.SZ)】红外产品军民双需转暖,业绩有望持续向上提升——2022年报点评(刘宇辰/王凯)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【高德红外（002414.SZ）】红外产品军民双需转暖，业绩有望持续向上提升——2022年报点评 报告摘要 事件： 高德红外发布2022年度报告，2022年公司营业收入25.29亿元，同比减少27.75%；归母净利润5.02亿元，同比减少54.82%。向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 点评： 公司2022业绩不及预期，国内业绩出现下滑，海外市场需求热切 1)受型号类项目采购计划变动、J品价格调整及增值税政策等因素影响，国内业务收入同比减少37.18%至19.18亿元，毛利率下降11.30pcts。2)海外市场热度不减，2022海外业务营收6.10亿元，同比增长36.82%。3)公司继续大力投入研发工作，2022年研发投入4.56亿元，同比增长22.97%。 红外及综合光电业务优势牢固，军民双需求转暖 1）公司如“新一代自主红外芯片产业化”等红外芯片项目建设完成，芯片产能大幅提升，国防芯片成本迅速降低；产品中标多个国内重大型号，将大批量应用。2）公司推动晶圆级封装乃至像素级探测器芯片实现更多品类、更小尺寸、更低功耗和更大分辨率，促进红外传感技术在新兴民用领域的大规模应用；轩辕智驾实现乘用、商用领域双覆盖，加速红外技术车载领域应用。 完整装备系统业务测试取得优异成绩，批量生产后有望带动营收增长 公司率先在国内研制成功了某完整装备系统，并获得该类系统总体科研生产资质。2022年受项目进度调整，订单签署与收入确认延迟。公司完整装备系统总体在研项目涉及领域覆盖面广、品类多样，将承担两个重点总体型号批产任务。公司型号项目业务比重向装备总体倾斜，预计带动未来收入、利润增长。 传统非致命性弹药及信息化弹药有待回暖 由于订单减少，2022传统弹药及信息化弹药营收2.64亿元，同比下降67.18%。考虑到新火工区二期及自动化产线的全面建成，期待未来产能释放，业务回弹。 风险提示：订单需求不及预期，研发不及预期，成本上升风险。 发布日期：2023-04-20 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）