净值高,回撤小,“轮动”高手表一表

（以下内容从平安证券《净值高,回撤小,“轮动”高手表一表》研报附件原文摘录）
　　A股市场比较年轻，所以素喜折腾，波动往往比成熟市场更大，而且市场风格变化也超快，热点轮动，牛股辈出。如果我们可以踩准市场节奏，那光速致富似乎很简单。比如说，倘若你能抓住2022年市场每个月的一只大牛股，不考虑交易门槛限制，一年下来的收益会是多少？答案是100000%。 虽然这只是一个段子，但每个月的牛股真实存在，在巨大的诱惑面前，仍然会有不少投资者热衷于追逐牛股，企图找到一夜暴富的交易圣杯。当然，迄今为止还没有人找到。 老抓牛股这事不靠谱，但轮动的思路没毛病，因为A股存在明显的行业轮动特征。据Wind数据，过去十年，中信一级行业年收益前五与后五的行业平均收益差距高达58%，前三行业与行业等权平均收益率差距也有40%。因此，把握住排名居前的行业投资机会，就相当于把握住了投资的制胜武器。 除了牛市共同富裕外，市场最简单的轮动是大小盘二八轮动，次一级的是金融、周期、消费、成长轮动，尽管这不过是一个四选一的题目，但只要你做好了，媲美股神年化20%以上的收益根本不在话下，可实践表明，我们绝大多数人都做不好，这是为什么呢？ 用斧头帮琛哥的话来说：这个就叫专业！ 你不妨想一想，很多市场专业人士，寒窗苦读十几载，加上硕士博士什么的深造，几乎花费20年求学光阴，同时还要在市场中不断被反复锤炼。凭什么在市场里面看了几本书，听几个大V吹吹牛就能达到股生巅峰，赚取自己工资数倍的收益呢？ 这肯定是不合逻辑的。 那么，专业高手是如何练就一身轮动钞能力的呢？我们以华泰柏瑞基金经理董辰为例看一看，毕竟他在A股“大变脸”的这几年里，弯道超车，抓轮动十分出色，任职两年多就给持仓基民带来了翻倍回报。 首先，董辰够专业。他是华中科技大学工程学士，之后在上海理工读了金融学硕士，2013年加入长江证券从事煤炭行业研究，一直做到采掘行业首席。后来加入华泰柏瑞，研究范围从周期逐步拓展到了军工、机械、新能源等行业，这种深厚而广泛的行业研究积累，为他的投资框架构筑了坚实的专业根基。 第二，高性价比组合。应对不确定性，董辰不躲避，而是寻找变化的规律。董辰很早就认识到周期波动的规律，将整个市场分为金融周期板块和非金融周期板块，前者自上而下寻找宏观和行业机会，后者自下而上进行个股挖掘。最后从公司质量、景气度和成长空间三个维度综合考虑，打造高性价比组合。 第三，保持清醒不贪心。董辰曾说，“一般我会在目标价前5%-10%的阶段清仓，错过后面泡沫化阶段的收益。”保持清醒的好处就是，净值回撤小，晚上睡得好。2022年一季度沪深300大跌14.53%，而董辰管理的一只基金净值仅小幅回撤了2.18%。 2020年的核心资产，2021年的新能源，2022年的困境反转，2023年的科技狂潮，市场每一年都有不同行业独领风骚。我们不妨从最简单的二八轮动开始，慢慢修炼自己的轮动内功，如果觉得进展不理想，也可以配置相关基金，让专业人士给咱先打打工，等我们修为强大之时，再上华山论剑不迟。 多学一点 END 多赚一点 【风险提示】投资有风险，入市需谨慎 【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果，可能存在不准确性，仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议，亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。 —— 扫码开户，免费领金牌投顾贴心指导 ？？？？ 点击「阅读原文」，7*24小时在线开户！

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