东吴计算机点评【中科曙光2022年年报点评:业绩符合预期,高性能+AI算力领军】
(以下内容从东吴证券《东吴计算机点评【中科曙光2022年年报点评:业绩符合预期,高性能+AI算力领军】》研报附件原文摘录)
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:公司发布2022年年报,2022年公司营收130.08亿元,同比增长15.44%;归母净利润15.44亿元,同比增长31.27%;扣非归母净利润11.51亿元,同比增长45.50%,符合市场预期。 投资要点 业绩持续高增,盈利质量持续提升:公司2022年归母净利润15.44亿元,同比增长31%,自2017年开始每年维持30%以上的归母净利润高速增长,归母净利率达到2012年以来最高水平11.87%,充分体现公司竞争力和市场地位。分业务来看,公司2022年IT设备营收114.48亿元,同比增长15%,毛利率19.66%(同比+2.31pct);2022年软件开发、系统集成及技术服务营收15.55亿元,同比增长18%,毛利率74.72%(同比+1.96pct),盈利质量持续提升。 算力平台赋能AI大模型:公司不断提升运营服务能力,开拓算力服务业务。通过一体化算力服务平台,实现对算力、存储、网络以及数据等分布资源的整合,并通过统一的算力服务门户,根据科学计算、工程计算和智能计算等场景需求,向用户输出算力、算法、数据、应用高度协同的一体化资源。公司一体化算力服务平台支持科学计算、工程计算和智能计算等场景需求,目前已形成面向金融、电力、教育、交通、环保等传统行业,以及汽车、风电、生物、材料等领域研发创新的智能计算解决方案,已为“紫东太初”等多个国内大模型训练提供算力支持。 国家超算互联网部署工作启动,公司有望持续受益:近日,国家超算互联网工作启动会在天津召开,未来,科技部将通过超算互联网建设,打造国家算力底座,促进超算算力的一体化运营,助力科技创新和经济社会高质量发展。会议预计到2025年底,国家超算互联网将可形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布局,有效支撑原始科学创新、重大工程突破、经济高质量发展、人民生活品质提高等目标达成,成为支撑数字中国建设的“高速路”。公司高端计算机兼顾性能、能效、应用生态,具有领先的计算密度和节能性,产品整合高速网络和存储技术,可实现超大规模线性扩展,广泛应用于高性能计算和AI智算场景,公司作为产业龙头将持续受益。 盈利预测与投资评级: 我们维持公司2023-2024年EPS预测为1.39/1.76元,预测2025年EPS为2.21元。我们看好公司作为行业龙头在新基建和AI算力市场的发展,看好持有海光信息等优质资产在信创和AI市场的表现,维持“买入”评级。 风险提示: 行业竞争加剧, 政策推进不及预期 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 盈利与预测估值 事件:公司发布2022年年报,2022年公司营收130.08亿元,同比增长15.44%;归母净利润15.44亿元,同比增长31.27%;扣非归母净利润11.51亿元,同比增长45.50%,符合市场预期。 投资要点 业绩持续高增,盈利质量持续提升:公司2022年归母净利润15.44亿元,同比增长31%,自2017年开始每年维持30%以上的归母净利润高速增长,归母净利率达到2012年以来最高水平11.87%,充分体现公司竞争力和市场地位。分业务来看,公司2022年IT设备营收114.48亿元,同比增长15%,毛利率19.66%(同比+2.31pct);2022年软件开发、系统集成及技术服务营收15.55亿元,同比增长18%,毛利率74.72%(同比+1.96pct),盈利质量持续提升。 算力平台赋能AI大模型:公司不断提升运营服务能力,开拓算力服务业务。通过一体化算力服务平台,实现对算力、存储、网络以及数据等分布资源的整合,并通过统一的算力服务门户,根据科学计算、工程计算和智能计算等场景需求,向用户输出算力、算法、数据、应用高度协同的一体化资源。公司一体化算力服务平台支持科学计算、工程计算和智能计算等场景需求,目前已形成面向金融、电力、教育、交通、环保等传统行业,以及汽车、风电、生物、材料等领域研发创新的智能计算解决方案,已为“紫东太初”等多个国内大模型训练提供算力支持。 国家超算互联网部署工作启动,公司有望持续受益:近日,国家超算互联网工作启动会在天津召开,未来,科技部将通过超算互联网建设,打造国家算力底座,促进超算算力的一体化运营,助力科技创新和经济社会高质量发展。会议预计到2025年底,国家超算互联网将可形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布局,有效支撑原始科学创新、重大工程突破、经济高质量发展、人民生活品质提高等目标达成,成为支撑数字中国建设的“高速路”。公司高端计算机兼顾性能、能效、应用生态,具有领先的计算密度和节能性,产品整合高速网络和存储技术,可实现超大规模线性扩展,广泛应用于高性能计算和AI智算场景,公司作为产业龙头将持续受益。 盈利预测与投资评级: 我们维持公司2023-2024年EPS预测为1.39/1.76元,预测2025年EPS为2.21元。我们看好公司作为行业龙头在新基建和AI算力市场的发展,看好持有海光信息等优质资产在信创和AI市场的表现,维持“买入”评级。 风险提示: 行业竞争加剧, 政策推进不及预期 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 本公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,关于计算机行业证券研究的唯一订阅号。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机行业研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的计算机行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见东吴计算机研究所计算机组的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对任何人的投资建议,东吴计算机研究所及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 凡对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上; 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
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