美国通胀超预期回落,中资美元债下跌
（以下内容从海通证券《》研报附件原文摘录）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资要点： 美国消费者信心指数走强，销售数据不及预期。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值为63.5，预期62，前值62。美国3月零售销售环比降1%，预期降0.4%，前值降0.2%；核心零售销售环比降0.8%，预期降0.3%，前值持平。美国2月批发销售环比升0.4%，预期升0.6%，前值升0.9%。美国3月工业产出环比升0.4%，预期升0.2%，前值升0.2%；制造业产出环比降0.5%，预期降0.1%，前值升0.6%。美国2月商业库存环比升0.2%，预期升0.3%，前值降0.2%。美国3月NFIB小型企业信心指数为90.1，预期89.3，前值90.9。 3月美国通胀超预期回落，市场基本完全定价5月加息25BP预期。美国3月未季调CPI同比升5%，预期升5.2%，前值升6%；核心CPI环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.5%。美国3月PPI环比降0.5%，预期持平，前值持平；同比升2.7%，预期升3.0%，前值升4.9%。美联储哈克：需将利率提高到5%以上。美联储威廉姆斯：政策已达到了限制性水平，再加息一次是合理的，但是否加息将依赖通胀数据。美联储戴利：有充分理由认为需要更多紧缩措施。美联储必须致力于实现2%通胀目标。据CME“美联储观察”，截至4月17日，美联储5月维持利率不变的概率为1.6%，加息25个基点的概率为98.4%；到6月维持利率在当前水平的概率为9.9%，累计加息25个基点的概率为89.9%，累计加息50个基点的概率为0%，降息25个基点的概率为0.1%。 美国。主权债：美债下跌。23/4/7-23/4/14，2Y美债利率上行11bp至4.08%，10Y美债利率上行13BP至3.52%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度较4月7日的58bp收窄至56bp。信用债：高收益债指数上涨。 欧洲。主权债：英国、德国、法国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数下跌，高收益债指数上涨。 亚洲。主权债：中国、韩国债市上涨，长短端利率均下行；新加坡债市分化，短端利率不变、长端利率下行。日本债市下跌，长短端利率均上行。信用债：中债信用债总指数、新兴国家（除日本）非投资级指数、日本公司债指数均上涨。 新兴市场。主权债：巴西债市上涨，长短端利率均下行；墨西哥、印度、印尼债市分化，印度短端利率下行、长端利率上行，墨西哥、印尼短端利率上行，长端利率下行；俄罗斯债市下跌，长短端利率均上行。南非、土耳其长端利率上行，巴基斯坦长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均上涨。 中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行10.50BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.08%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌 上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库，4月14日投资级中资美元债（非金融债）收益率与4月7日相比平均上行10.50BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均上行12.30BP，3-5年期债券收益率平均上行10.30BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行8.60BP。 上周投机级中资美元债价格平均下跌0.08%。具体来看，价格上涨幅度最大的发行人为国瑞健康，价格下跌幅度最大的发行人为远洋地产宝财III有限公司。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告（点击链接可查看原文）： 美国劳动力市场降温，中资美元债上涨 美国PMI高于预期，中资美元债下跌 美联储加息如期落地，中资美元债上涨 银行业危机蔓延，中资美元债上涨 加息预期降温，中资美元债上涨 美国制造业PMI不及预期，投资级中资美元债下跌 【海通固收】美债系列研究合集 中资美元债投资级市场——峰回路转 熬冬待春——中资美元债介绍与展望 法律声明 本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资要点： 美国消费者信心指数走强，销售数据不及预期。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值为63.5，预期62，前值62。美国3月零售销售环比降1%，预期降0.4%，前值降0.2%；核心零售销售环比降0.8%，预期降0.3%，前值持平。美国2月批发销售环比升0.4%，预期升0.6%，前值升0.9%。美国3月工业产出环比升0.4%，预期升0.2%，前值升0.2%；制造业产出环比降0.5%，预期降0.1%，前值升0.6%。美国2月商业库存环比升0.2%，预期升0.3%，前值降0.2%。美国3月NFIB小型企业信心指数为90.1，预期89.3，前值90.9。 3月美国通胀超预期回落，市场基本完全定价5月加息25BP预期。美国3月未季调CPI同比升5%，预期升5.2%，前值升6%；核心CPI环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.5%。美国3月PPI环比降0.5%，预期持平，前值持平；同比升2.7%，预期升3.0%，前值升4.9%。美联储哈克：需将利率提高到5%以上。美联储威廉姆斯：政策已达到了限制性水平，再加息一次是合理的，但是否加息将依赖通胀数据。美联储戴利：有充分理由认为需要更多紧缩措施。美联储必须致力于实现2%通胀目标。据CME“美联储观察”，截至4月17日，美联储5月维持利率不变的概率为1.6%，加息25个基点的概率为98.4%；到6月维持利率在当前水平的概率为9.9%，累计加息25个基点的概率为89.9%，累计加息50个基点的概率为0%，降息25个基点的概率为0.1%。 美国。主权债：美债下跌。23/4/7-23/4/14，2Y美债利率上行11bp至4.08%，10Y美债利率上行13BP至3.52%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度较4月7日的58bp收窄至56bp。信用债：高收益债指数上涨。 欧洲。主权债：英国、德国、法国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数下跌，高收益债指数上涨。 亚洲。主权债：中国、韩国债市上涨，长短端利率均下行；新加坡债市分化，短端利率不变、长端利率下行。日本债市下跌，长短端利率均上行。信用债：中债信用债总指数、新兴国家（除日本）非投资级指数、日本公司债指数均上涨。 新兴市场。主权债：巴西债市上涨，长短端利率均下行；墨西哥、印度、印尼债市分化，印度短端利率下行、长端利率上行，墨西哥、印尼短端利率上行，长端利率下行；俄罗斯债市下跌，长短端利率均上行。南非、土耳其长端利率上行，巴基斯坦长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均上涨。 中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行10.50BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.08%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌 上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库，4月14日投资级中资美元债（非金融债）收益率与4月7日相比平均上行10.50BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均上行12.30BP，3-5年期债券收益率平均上行10.30BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行8.60BP。 上周投机级中资美元债价格平均下跌0.08%。具体来看，价格上涨幅度最大的发行人为国瑞健康，价格下跌幅度最大的发行人为远洋地产宝财III有限公司。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告（点击链接可查看原文）： 美国劳动力市场降温，中资美元债上涨 美国PMI高于预期，中资美元债下跌 美联储加息如期落地，中资美元债上涨 银行业危机蔓延，中资美元债上涨 加息预期降温，中资美元债上涨 美国制造业PMI不及预期，投资级中资美元债下跌 【海通固收】美债系列研究合集 中资美元债投资级市场——峰回路转 熬冬待春——中资美元债介绍与展望 法律声明 本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
