紫光国微(002049.SZ) 财报点评:2022年收入同比增长33%,发布股份回购计划_公众号研报

（以下内容从国信证券《》研报附件原文摘录）
　　行业与公司紫光国微(002049.SZ) 财报点评:2022年收入同比增长33%，发布股份回购计划 2022年收入同比增长33%，毛利率提高4.32pct。公司2022年营收为71.20亿元(YoY 33.28%)，归母净利润为26.32亿元(YoY 34.71%)，扣非归母净利润24.62亿元(YoY 37.09%)。其中4Q22营收21.84亿(YoY 41%, QoQ 7%)，归母净利润5.91亿元（YoY 19%, QoQ -30%），扣非归母净利润5.07亿元(YoY 16%, QoQ -37%)。从盈利能力来看，2022年毛利率提高4.32pct至63.80%，其中4Q22毛利率为59.43%(YoY +0.9pct,QoQ -6.32pct)；全年研发费用增长91.52%至12.11亿元，研发费率提高5.2pct至17.01%，管理费率、销售费率、财务费率等其他期间费率均有所下降。特种集成电路产品进入C919大型客机供应链，多款新产品进展顺利。公司特种集成电路产品涵盖微处理器、FPGA、存储器、网络及接口、模拟器件、ASIC/SoPC等几大系列产品，500多个品种，同时可以为用户提供ASIC/SOC设计开发服务及国产化系统芯片级解决方案，已进入C919大型客机供应链。2022年该业务收入47.25亿(YoY 40%)，占比66%，毛利率73.92%(-3.3pct)，其中FPGA和存储器收入占比较大。公司多款新产品进展顺利，包括新一代FPGA产品、新型存储器、高性能总线产品、新一代系统级芯片、高速ADC等。 2022年智能安全芯片毛利率提升15pct，海外收入占比增大。公司智能安全芯片产品包括以SIM卡芯片、银行IC卡芯片、社保卡芯片等为代表的智能卡安全芯片和以USB-Key芯片、POS机安全芯片和非接触读写器芯片等为代表的智能终端安全芯片等，同时可以为通信、金融、工业、汽车、物联网等多领域客户提供基于安全芯片的创新终端产品及解决方案，2022年推出国内首款支持双模联网的联通5G eSIM产品。2022年该业务收入20.80亿(YoY 25%)，占比29%，毛利率46.49%(+15.3pct)，其中海外收入占比增大。关键岗位员工稳定率在95%以上，回购股份用于股权激励或员工持股计划。根据3月30日公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。回购资金额为不低于人民币3亿元（含），不超过人民币6亿元（含）；回购价格不超过人民币130.00元/股（含）。投资建议：多款新产品顺利推进，给予“买入”评级我们预计公司2023-2025年归母净利润34/46/57亿元，同比增速+30/+33/+26%；EPS为4.04/5.36/6.75元，对应2023年4月10日股价的PE分别为29/22/17x。公司多款产品顺利推进，给予“买入”评级。风险提示：新产品研发不及预期；客户验证不及预期；需求不及预期。证券分析师：胡剑（S0980521080001）；胡慧（S0980521080002）；周靖翔（S0980522100001）；李梓澎（S0980522090001）；叶子（S0980522100003）；联系人：詹浏洋、李书颖；点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）