首页 > 公众号研报 > 【云图控股(002539.SZ)】复合肥量价齐升业绩稳增,关注磷酸铁及磷矿产能建设进度——2022年年报点评(赵乃迪)

【云图控股(002539.SZ)】复合肥量价齐升业绩稳增,关注磷酸铁及磷矿产能建设进度——2022年年报点评(赵乃迪)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2023-04-13 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【云图控股(002539.SZ)】复合肥量价齐升业绩稳增,关注磷酸铁及磷矿产能建设进度——2022年年报点评(赵乃迪)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【云图控股(002539.SZ)】复合肥量价齐升业绩稳增,关注磷酸铁及磷矿产能建设进度——2022年年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2022年年度报告。2022年,公司实现营收205.02亿元,同比增长37.62%;实现归母净利润14.92亿元,同比增长21.13%;实现扣非后归母净利润13.91亿元,同比增长21.47%。2022Q4,公司单季度实现营收55.29亿元,同比增长15.05%,环比增长44.21%;实现归母净利润1.89亿元,同比下滑58.03%,环比下滑39.79%。 复合肥量价齐升全年业绩稳增,22Q4产品价格回落业绩承压 2022年受益于复合肥产品产能的进一步释放和产品价格的提升,公司营收及归母净利润实现稳步增长。2022年,公司实现复合肥业务营收93.31亿元,同比增长49.9%,其中常规复合肥和新型复合肥营收分别为49.9亿元和43.4亿元,同比分别增长48.4%和51.5%。2022年公司复合肥销量达330.4万吨,同比增长15.0%;复合肥均价约为2824元/吨,同比增长30.4%。然而由于原材料成本的快速上行,2022年公司复合肥毛利率同比下滑约4.4pct至16.0%。除复合肥外,受益于磷化工产业链整体的价格上涨,公司磷化工产品(黄磷)及磷酸一铵业务营收同比分别增长23.8%和16.9%。22Q4,由于复合肥进入销售淡季价格回落,但同时相关原材料成本仍处于相对高位,致使公司22Q4毛利下滑较为明显业绩承压。根据iFinD数据,22Q4国内复合肥价格环比下滑10.2%,22Q4公司毛利率回落至9.68%,同比下滑6.33pct,环比下滑9.55pct。 扩建复合肥及磷酸铁产能,获得采矿权证拟建400万吨/年磷矿产能 复合肥方面,公司现有复合肥产能565万吨/年,同时国内和马来西亚分别在建有95万吨/年和15万吨/年复合肥产能,预计将于2023年陆续建成投产。磷酸铁方面,公司整体规划有45万吨/年磷酸铁产能,其中松滋基地首批5万吨/年磷酸铁产能已于2022年年内建成,宜城基地5万吨/年磷酸铁产能将于2023年年内动工建设。磷矿方面,公司通过收购雷波凯瑞磷化工有限责任公司取得了雷波县牛牛寨北磷矿区东西两段探矿权,其中西段磷矿尚在勘探之中,东段磷矿储量为1.81亿吨。2022年8月,公司东段磷矿取得采矿权证,拟建设400万吨/年磷矿石产能。上述产能陆续建成后将为公司终端产品提供增量,同时也从上游原料端为公司产品生产提供充足保障。 风险提示:产品及原料价格波动,下游需求不及预期,产能建设风险。 发布日期:2023-04-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。