世界银行上调2023年全球经济增速预期至2%

（以下内容从广发证券《世界银行上调2023年全球经济增速预期至2%》研报附件原文摘录）
　　摘要 1. 市场回顾：央行投放180亿元7天逆回购，R001下行2bp至1.48%，7天资金利率转为下行，R007下行6bp至2.21%，资金面整体较为宽松，长端利率微幅下行。截至4月10日，10年国开活跃券（220220）收益率为3.0365%，较前一交易日下行0.25bp。 主要影响因素有：央行投放180亿元7天逆回购，高于上周投放量，资金面整体较为宽松；A股下跌；3月美国非农就业数据发布后，十年期美债收益率上升9bp至3.39%。 信用债方面，信用债收益率下行为主，波动范围在[-2bp,0bp]，其中1Y AAA银行永续债、5Y AA+城投债下行2bp。 2. 票据利率：票据利率继续下行。 3. 政府债发行：2023年4月1-14日政府债净发行：地方债1529亿元、国债640亿元。 4. 政策与重要事件： （1）河南、湖北等地的部分农商行下调存款利率 （2）世界银行行长：上调2023年全球经济增速预期至2%（1月时预计为1.7%） （3）日本央行行长：继续实施负利率和收益率曲线控制政策是适宜的 5. 重要信用负面信息： （1）建宁水务：重要子公司广西绿城水务股份有限公司收到行政处罚决定书 （2）云南工投：易见供应链管理股份收到证监会行政处罚决定书 （3）中交融资租赁：累计新增借款占上年末净资产的57.28% 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 01 市场回顾 （一）资金面整体较为宽松，长端利率微幅下行 （二）票据利率继续下行 今日票据利率继续下行，其中1M和3M票据利率分别下行14bp、10bp分别至2.00%和2.15%，6M票据收益率下行6bp至2.13%。 4月初至今，票据利率持续下行。与月初相比，1M、3M和6M票据利率累计下行31bp、17bp和15bp。 （三）2023年4月1-14日政府债净发行：地方债1529亿元、国债640亿元 地方债方面，4月1-14日发行地方债3298亿元，其中新增一般债220亿元，新增专项债793亿元，再融资债2254亿元，净发行1529亿元。回顾过去五个交易日，地方债净发行375亿元；在未来的五个交易日中（截至4月10日披露计划），地方债将净发行1399亿元。 国债方面，4月1-14日发行国债1240亿元，净发行640亿元。 02 政策与重要事件 1. 河南、湖北等地的部分农商行下调存款利率 4月8日，河南、湖北等地的部分农商行下调存款利率。 回顾2022年两次存款利率下调：第一次调整，2022年4月下旬，国有大行和大部分股份制银行均下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应下调。 第二次调整，2022年9月中旬，部分全国性银行下调存款利率，带动其他银行跟进调整。在中小银行跟进大行下调存款利率的过程中，2023年春节前夕，部分中小银行还曾阶段上调存款利率以揽储。例如河南新蔡农商银行、河南罗山农商银行等，在1月上调部分期限存款利率，1年、2年和3年分别上调35bp、30bp、45bp，4月8日又下调了对应期限的存款利率，下调幅度持平于1月的上调幅度。这体现出，4月8日部分中小银行下调存款利率，其中有些银行是将一季度为揽储所上调的存款利率调回原来的水平。 我们认为部分农商行下调存款利率，引发降息预期短暂升温，可能是一个“小插曲”，未必成为影响债市的主要逻辑。（详见《部分中小行下调存款利率，什么信号？》）。 2. 世界银行行长：上调2023年全球经济增速预期至2%（1月时预期为1.7%） 预计美国今年GDP增长1.2%，低于2022年的2.1%。发达经济体正在吸收全球资本。20世纪90年代的和平红利已经用完了。 3. 日本央行行长：继续实施负利率和收益率曲线控制政策是适宜的 日本央行行长植田和男：稳定的金融体系对经济而言极其重要。将竭尽全力维持价格和金融体系稳定性，将继续密切关注金融市场。预计日本的银行业将继续保持良好运作。目前的货币宽松政策是非常有力的，将密切关注潜在的价格趋势。收益率曲线的形状比以前更平滑，考虑到经济和物价，继续实施收益率曲线控制（YCC）政策是合适的。 将延续前任领导人的宽松政策。2%的价格目标并不容易实现，不能确切地说何时能够达到通胀目标，单靠货币政策很难提振长期增长。日本经济还没有到需要大幅加息的状态。 负利率政策是当前货币宽松的基础。目前维持负利率是适当的。任何大的收益率曲线控制（YCC）的转变都需要考虑经济、物价和市场。春季工资谈判迄今进展顺利。YCC应该权衡成本和收益来决定。需要继续关注工资增长是否持续。 03 信用负面跟踪 1. 建宁水务：重要子公司广西绿城水务股份有限公司收到行政处罚决定书 南宁建宁水务投资集团有限责任公司发布公告称，公司重要子公司广西绿城水务股份有限公司日前收到了广西壮族自治区市场监督管理局下发的行政处罚决定书，且该事项不属于可能影响公司偿债能力或投资者权益的重大事项，不会对公司偿债能力等造成重大不利影响。（来源：公司公告） 相关债券：22邕水务MTN001[102282129.IB]等 2. 云南工投：易见供应链管理股份收到证监会行政处罚决定书 云南省工业投资控股集团有限责任公司公告称，易见供应链管理股份有限公司收到中国证券监督管理委员会行政处罚决定书。违法违规行为涉及易见股份2015年度至2018年度报告未如实披露实际控制人；易见股份2015年至2020年年度报告存在虚假记载等等。（来源：公司公告） 相关债券：21云工投MTN001[q21042613.IB]等 3. 中交融资租赁：累计新增借款占上年末净资产的57.28% 中交融资租赁有限公司公告，公司上年末净资产为118.77亿元，上年末借款余额为364.13亿元，累计新增借款余额为68.03亿元，累计新增借款占上年末净资产的57.28%。（来源：公司公告） 相关债券：22中交租赁MTN001[102281225.IB]等 04 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 2. 取消或推迟发行 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注"郁言债市"微信公众号 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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