【东威科技(688700.SH)】持续推陈出新,盈利能力稳定——2022年年报及2023年一季报点评(杨绍辉)
（以下内容从光大证券《【东威科技(688700.SH)】持续推陈出新,盈利能力稳定——2022年年报及2023年一季报点评(杨绍辉)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【东威科技（688700.SH）】持续推陈出新，盈利能力稳定——2022年年报及2023年一季报点评 报告摘要 事件： 2023年4月7日，东威科技发布2022年年报、2023年一季报。2022年公司实现营业收入10.12亿元，同比增长25.74%，归母净利润2.13亿元，同比增长32.58%，扣非归母净利润2亿元，同比增长33.99%，毛利率41.86%，同比减少0.77pct，净利率21.08%，同比增加1.99pct。23Q1实现营收2.34亿元，同比增长20.23%，归母净利润0.51亿元，同比增长28.09%，毛利率45.16%，净利率21.58%。 营收与盈利能力稳定主要源自公司持续创新，开拓市场 2022年PCB行业需求疲软，景气度下滑，扩产收缩，据Prismark数据，2022年全球PCB产业总产值仅同比增长2.9%，东威科技作为主营高端PCB电镀设备的公司，尚能保持25.74%的营业收入增长充分体现公司在稳固传统主业同时成功开拓新市场。2022年东威科技各大业务板块营收/同比增速/收入占比：1）高端PCB电镀专用设备：6.7亿元，1.25%，66.25%；2）新能源领域专用设备1.6亿元，1552.86%，15.78%（销售16台）；3）五金表面处理专用设备1.15亿元，55.25%，11.33%。 高度重视技术创新与研发投入，新产品不断推出丰富产品矩阵 2022年公司研发费用7965万元，同比增长32%。2022年12月公司真空磁控溅射双面镀铜首台设备正式下线出货，标志着公司正式涉足真空装备制造领域，可与水电镀设备搭配为客户提供整线解决方案。2022年12月底公司正式公开发布MSAP移载式VCP设备、太阳能垂直连续硅片电镀设备（第三代设备，预计2023年7月交付）、垂直连续陶瓷电镀设备及水平DSM+PTH+FCP 设备（水平镀三合一设备）四款新设备。 三大业务板块增长前景可观 1）PCB电镀：新一轮AI创新迭代，算力缺口扩大，高端PCB尤其是IC载板需求增加， PCB下行周期拐点或可提前到达，且PCB结构高端化有利于推动高端PCB板厂商扩产，利好高端PCB专用电镀厂商。2）通用五金电镀：龙门式电镀与五金连续电镀订单放量明显，截至目前已突破亿元，公司计划未来做到5%-10%市占率。3）复合集流体头部膜材厂预计23H2可规模量产，产业打通闭环后进一步推动行业发展，而公司目前仍为全国唯一可规模量产水电镀设备厂商，优势明显；适用于HJT的光伏镀铜工艺也有望在今年主流企业大规模新产能落地达产、降本增效驱动下被更多地试验应用，逐步走向量产，东威作为国内为数不多可提供金属化环节电镀设备的公司或将受益。 风险提示：PCB行业景气度下滑；新能源领域进展不及预期；市场竞争加剧。 发布日期：2023-04-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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