【国信机械|预告点评】鼎阳科技:预计2023年一季度归母净利润同比增长55%-86%,持续受益国产替代加速

（以下内容从国信证券《》研报附件原文摘录）
　　业绩预告点评 内容选自2023年4月7日发布的鼎阳科技2023年一季度业绩预告点评《预计2023年一季度归母净利润同比增长55%-86%，持续受益国产替代加速》 01 2023年一季度营业收入同比增长43%-71%，归母净利润同比增长55%-86% 公司发布2023年一季度业绩预告，2023年一季度预计实现营业收入0.97-1.16亿元，同比增长42.83%-70.81%，区间中值为1.07亿元，同比增长56.82%；归母净利润0.31-0.37亿元，同比增长54.64%-85.56%，区间中值为0.34亿元，同比增长70.10%；扣非归母净利润0.30-0.36亿元，同比增长61.59%-93.90%，区间中值为0.33亿元，同比增长77.74%。收入业绩实现较快增长，主要系公司经过多年积累四大产品线均已达到高端档次，国内收入受益国产替代实现加速增长，且公司优势产品线射频微波类产品实现快速增长。从盈利能力看，取业绩预告中值，2023年一季度净利率/扣非净利率分别为32.02%/30.99%，同比提升2.50/3.65个百分点，保持较高盈利能力。 02 高端新品推出节奏加快，高分辨率优势持续下沉至中低端产品线 公司2023年3月30日发布SDS1000X HD系列高分辨率数字示波器，带宽200MHz，分辨率12-bit。12-bit高分辨率是公司优势技术，高端技术下沉至中低端产品，将显著提升中低端产品竞争力，面向更广阔的客户群增强用户体验，巩固客户群优势。在高端产品领域，2022年公司发布4GHz 12bit数字示波器、26.5GHz矢量网络分析仪，以及40GHz微波信号发生器，产品更新节奏加快，高端新品推出势头强劲。公司已推出8GHz带宽示波器前端放大器专用自研芯片，为示波器高端化发展奠定了技术基础。 03 技术+产品+品牌+渠道全面发力，综合竞争力国内领先 鼎阳科技成立十五年，早期从低端入门款产品做起，积累庞大客户群，凭借技术/产品/品牌/渠道端的多年深厚积累，时域和射频产品线已迈上高档台阶，高端新产品推出节奏加快，技术指标突破+产品功能强大+性价比优势突出，展现出较强产品力。公司产品下游行业覆盖面广，全球经销渠道建设基本完善，长期发展空间广阔。 04 风险提示 新产品拓展不及预期；国产替代不及预期；中美贸易摩擦风险 05 投资建议 公司是国内通用电子测量仪器行业领先企业，所处行业空间大增长稳，在产业升级及自主可控大趋势下加速崛起，当前受益政策推动国产替代进一步提速，未来成长空间广阔。我们维持2023-24年归母净利润预测为2.00/2.80亿元，EPS为1.87/2.62元，对应PE为40/28倍，维持“买入”评级。 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明 本订阅号（微信号：吴双机械研究）为国信证券股份有限公司经济研究所（机械行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（机械行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 国信机械团队，专注基本面研究，欢迎交流！ 吴双：首席分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980519120001），全行业覆盖。重点覆盖检测服务、培育钻石、工业自动化、激光装备、注塑装备、核电装备、泵阀装备。 田丰：分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980522100005），负责工业自动化、X射线、仪器仪表、机器视觉、智能运维。 年亚颂：联系人，负责工程机械、核电装备、光伏装备、工业机器人。 李雨轩：分析师（证券投资咨询执业资格证书编号：S0980521100001），负责检测服务、培育钻石。 长按识别二维码关注我们

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