【海通金工】机构调研跟踪(2023.03.27-2023.03.31)

（以下内容从海通证券《【海通金工】机构调研跟踪(2023.03.27-2023.03.31)》研报附件原文摘录）
　　重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险，投资需谨慎。 机构调研跟踪 2023.03.27-2023.03.31 本文仅统计有机构投资者参与的调研活动，即剔除只有个人投资者、监管、媒体、行业协会等非机构投资者参与的调研活动，部分指标声明见报告末尾。此外，环比指标均为相邻周度之间的比较。 考虑到上市公司接待调研活动的实际发生日期和公告日期或存在滞后关系，本文所考察的上周（2023.03.27-2023.03.31，下同）机构调研活动均为在2023.04.06前公告、且已在Wind底层数据库中收录的事件。若调研活动日期仅公布月份，则默认为当月末发生并进行统计。 PART ONE 一周机构调研活动 概览 根据Wind统计，上周，A股机构调研活动场数总计234次，环比上升46次；被调研的公司数量为202家，环比上升57家；上周累计调研机构家数为9812家（具体见指标定义），环比上升5341家；平均每场调研活动参与的机构数量为42家，环比上升18家。其中，特定对象调研活动场数占比54.70%，现场会议活动场数占比55.98%。 从上市地来看，上周北京、上海、深圳三大交易所被调研公司的调研活动场数占比分别为2.14%、35.04%、62.82%，北证、创业板、科创板、主板被调研公司的调研活动场数占比分别为2.14%、23.93%、20.09%、53.85%。 从个股来看，上周累计调研机构家数最多的前五大个股依次为紫光国微（370家）、荣昌生物（259家）、光威复材（239家）、TCL科技（221家）、璞泰来（212家）。 从行业分布来看，上周累计调研机构家数最多的前三大行业依次为医药（2515家）、电子（1794家）、有色金属（802家），被调研的A股公司数量最多的前三大行业依次为医药（40只）、机械（26只）、电子（22只）。从环比差值来看，上周累计调研机构家数上升最多的前三大行业依次为医药、电子、有色金属，下降最多的前三大行业依次为汽车、农林牧渔、纺织服装。 PART TWO 特定机构调研活动 我们根据2021年年报数据，确定主动股混规模排名前20的公募基金（简称前20大公募）。上周，前20大公募调研场数最多的前三大行业依次为医药（143次）、电子（106次）、计算机（65次），前三大个股依次为华菱钢铁（19次）、紫光国微（17次）、华工科技（13次）。 我们根据Wind提供的投资机构标签，确定A股市场的外资机构名单。上周，外资机构调研场数最多的前三大行业依次为医药（179次）、有色金属（57次）、电子（53次），前三大个股依次为荣昌生物（41次）、赣锋锂业（40次）、老百姓（27次）。 PART THREE 机构调研因子表现 回顾 2012年，深交所要求上市公司必须披露接受机构调研的相关信息，并在“互动易”网站推出“投资者关系”栏目。而上交所方面，我们暂未查询到相关明确要求。因此，两地上市公司的披露情况存在较大差异。参考《Meet Markets: Investor Meetings and Expected Returns》一文，我们构建了特质机构调研场数（SUR_EVENT）、特质调研机构数量（SUR_INST）以及最近三个月是否有机构调研（SUR_DMY）三个因子，并在全市场和深市样本范围内分别进行测试与跟踪。 其中，特质机构调研场数（SUR_EVENT）为，最近三个月机构调研场数取对数后，和市值、换手、动量和ROA回归后的残差；特质调研机构数量（SUR_INST）为，最近三个月累计调研机构数取对数后，和市值、换手、动量和ROA回归后的残差。是否有机构调研（SUR_DMY）为，最近三个月有机构调研取1，否则取0。 上周，深市样本内，SUR_EVENT多空收益-0.11%，SUR_INST多空收益0.23%，SUR_DMY多空收益1.27%。全市场样本内，SUR_EVENT多空收益-0.55%，SUR_INST多空收益-0.40%，SUR_DMY多空收益0.85%。 指标定义：累计调研机构家数（数量）指，每场调研活动参与的机构数量之和（不对机构名称去重，直接累计相加）。 风险提示：市场环境变动风险、有效因子变动风险；机构调研活动实际发生日期与公告日期或存在滞后关系，数据提取时间可能造成Wind底层库和终端显示的差异。 冯佳睿 021-23219732 黄雨薇 021-23154387 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如欲引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所金融工程对本订阅号（微信号：海通量化团队）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所金融工程名义注册的、或含有“海通证券研究所金融工程团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所金融工程官方订阅号。

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