国君策略 | 杠杆资金持续流入
（以下内容从国泰君安《国君策略 | 杠杆资金持续流入》研报附件原文摘录）
以下文章来源于一观大势 ，作者国泰君安策略团队 摘 要 ？市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际回落：本期A股收益中位数为-1.31%，32.42%的股票上涨。2）沪深两市成交额边际回升。结构上，计算机和传媒板块换手率已超90%以上历史分位，微观交易拥挤明显。家电、农林牧渔换手率分位数明显边际抬升，分别上升48%和18%。从成交额看，计算机、电子、传媒、医药和电力设备及新能源成交额居前。3）上证指数拥挤度上行。本期上证指数拥挤度上行，沪深300指数、中证500指数拥挤度下行，而行业集中度、个股集中度均边际抬升。 ？内资微观交易行为：1）公募基金：新成立基金份额上升，申赎行为上看公募基金整体净买入，基金全部加仓，平衡混合型加仓幅度最大（+4.15%），业绩表现上基金净值普涨，重仓股业绩表现弱于上证指数；2）私募基金：私募基金小幅减仓，同时私募对A股市场的信心指数明显回落；3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度下行，产品“破净”比例小幅抬升；4）两融资金：两融交易热度抬升，单周两融交易占比为8.7%，融资净买入为57亿元，主要流入计算机、通信、机械；5）ETF：ETF资金净流入18.6亿元，金融/地产板块净流入最多。 ？外资微观交易行为：1）资金流入：外资流入持续三周破百亿，本期净流入105亿元。分资金类型来看，配置型资金转入为出，单周净流出14.33亿元，博弈型资金持续流入，单周净流入114.68亿元。2）配置结构：本期北上资金集中增持电子（36亿）、汽车（31亿）和医药（24亿）。分资金类型看，偏配置型外资主要增持汽车和食品饮料，偏博弈型外资主要增持电子和医药。从流入成分股看，外资流入仍以新纳入陆股通个股为主。本期资金流入新纳入陆股通个股达67亿，流入原陆股通个股42亿。 ？资金需求：IPO发行规模、定增规模边际抬升，解禁规模边际回升、产业资本净减持边际回落。 风险提示：海外货币政策收紧超预期、全球疫情形势超预期恶化、国内经济下行加速、地缘政治不确定性 正 文 文章来源 本文摘自：2023年4月4日发布的《杠杆资金持续流入》 方 奕，资格证书编号：S0880520120005 黄维驰，资格证书编号：S0880520110005 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
以下文章来源于一观大势 ，作者国泰君安策略团队 摘 要 ？市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际回落：本期A股收益中位数为-1.31%，32.42%的股票上涨。2）沪深两市成交额边际回升。结构上，计算机和传媒板块换手率已超90%以上历史分位，微观交易拥挤明显。家电、农林牧渔换手率分位数明显边际抬升，分别上升48%和18%。从成交额看，计算机、电子、传媒、医药和电力设备及新能源成交额居前。3）上证指数拥挤度上行。本期上证指数拥挤度上行，沪深300指数、中证500指数拥挤度下行，而行业集中度、个股集中度均边际抬升。 ？内资微观交易行为：1）公募基金：新成立基金份额上升，申赎行为上看公募基金整体净买入，基金全部加仓，平衡混合型加仓幅度最大（+4.15%），业绩表现上基金净值普涨，重仓股业绩表现弱于上证指数；2）私募基金：私募基金小幅减仓，同时私募对A股市场的信心指数明显回落；3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度下行，产品“破净”比例小幅抬升；4）两融资金：两融交易热度抬升，单周两融交易占比为8.7%，融资净买入为57亿元，主要流入计算机、通信、机械；5）ETF：ETF资金净流入18.6亿元，金融/地产板块净流入最多。 ？外资微观交易行为：1）资金流入：外资流入持续三周破百亿，本期净流入105亿元。分资金类型来看，配置型资金转入为出，单周净流出14.33亿元，博弈型资金持续流入，单周净流入114.68亿元。2）配置结构：本期北上资金集中增持电子（36亿）、汽车（31亿）和医药（24亿）。分资金类型看，偏配置型外资主要增持汽车和食品饮料，偏博弈型外资主要增持电子和医药。从流入成分股看，外资流入仍以新纳入陆股通个股为主。本期资金流入新纳入陆股通个股达67亿，流入原陆股通个股42亿。 ？资金需求：IPO发行规模、定增规模边际抬升，解禁规模边际回升、产业资本净减持边际回落。 风险提示：海外货币政策收紧超预期、全球疫情形势超预期恶化、国内经济下行加速、地缘政治不确定性 正 文 文章来源 本文摘自：2023年4月4日发布的《杠杆资金持续流入》 方 奕，资格证书编号：S0880520120005 黄维驰，资格证书编号：S0880520110005 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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