【中国交建(601800.SH、1800.HK)】营收利润实现双增,发展质量不断提升——2022年年报点评(孙伟风/冯孟乾)
（以下内容从光大证券《【中国交建(601800.SH、1800.HK)】营收利润实现双增,发展质量不断提升——2022年年报点评(孙伟风/冯孟乾)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中国交建（601800.SH、1800.HK）】营收利润实现双增，发展质量不断提升——2022年年报点评 报告摘要 事件： 公司发布2022年年度报告，全年实现营业收入7202.75亿元，同增5.02%；归母净利润191.04亿元，同增6.16%；实现扣非归母净利润137.66亿元，同减5.62%。单四季度，实现公司营收1782.96亿元，同增5.12%；实现归母净利润32.89亿元，同增8.54%；实现扣非归母净利润12.71亿元，同增51.33%。拟每股分红0.21707元（含税）。 营收及订单稳步增长，综合毛利率略有下降 2022年，公司基建建设业务/疏浚业务/基建设计业务分别实现营业收入6327.13/509.40/482.08亿元，分别同增4.13%、18.87%和1.29%。公司新签合同额为15422.56亿元，同增21.64%。新签合同额的增长主要来自于道路与桥梁、房屋建筑、生态环保、市政工程等领域建设需求增加。其中，基础建设/疏浚/设计业务新签合同金额分别为13670.70亿、1066.54亿和548.99亿元；分地区看，境外新签合同额2167.82亿元，占新签合同额比例14%。公司综合毛利率11.65%，同减0.87pct，其中基建建设/疏浚/基建设计业务毛利率分别同减0.7pct、0.43pct和1.93pct。从各分项业务来看，基建建设业务主要由于分包成本增加以及基础设施投资类项目收入占比减少所致，疏浚业务主要由于低毛利水平项目收入贡献增加以及船舶使用的燃油价格上升共同作用所致，设计业务主要由于大型综合性项目盈利水平降低所致。 现金流显著改善，新兴产业布局助力长期发展 2022年，由于业务收付款加强管理以及现汇项目规模增加，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期净流出变为净流入4.42亿元；公司通过改善财务结构，筹资活动产生的现金流量净额为净流入528.60亿元，同增25.25%；公司通过发行REITs，盘活旗下基础设施资产，拓宽融资渠道，形成投资良性循环。公司加快生态环保、城市水环境治理等新兴产业布局，努力培育新的增长点。打造“中交海峰”专业平台，2022 年风能发电施工业务实现合同额 172.45 亿元，新兴业务规模效应初步显现。 风险提示：毛利率进一步下滑；基建投资不及预期。 发布日期：2023-04-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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