【震裕科技(300953.SZ)】22Q4业绩承压,盈利能力有望企稳修复——2022年年报点评(殷中枢/陈无忌)
(以下内容从光大证券《【震裕科技(300953.SZ)】22Q4业绩承压,盈利能力有望企稳修复——2022年年报点评(殷中枢/陈无忌)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【震裕科技(300953.SZ)】22Q4业绩承压,盈利能力有望企稳修复——2022年年报点评 报告摘要 事件: 震裕科技发布2022年年度报告,实现营业收入57.52亿元,同比增长89.59%;归属于上市公司股东的净利润1.04亿元,同比下降39.11%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9175.68万元,同比下降44.72%。 22Q4收入高速增长 公司2022Q4营业收入为17.42亿元,同比增长58.38%,环比增长16.38%;实现归母净利润-0.31亿元,同比下降158.77%,环比下降203.22%;实现扣非归母净利润-0.28亿元,同比下降156.95%,环比下降227.16%。公司2022Q4毛利率为9.25%,环比下降3.69pcts,同比下降6.64pcts,净利率为-1.77%,环比下降3.78pcts,同比下降6.56pcts。公司盈利低于预期主要由于22Q4行业需求放缓、电池结构件属于重资产行业,盈利能力受产能利用率影响较大等。 盈利能力承压 公司2022年毛利率为12.28%,较上年下降5.71pcts,净利率为1.8%,较上年下降3.81pcts。分业务来看,公司2022年锂电池精密结构件收入为32.56亿元,同比增长96.84%,毛利率为9.46%,同比减少8.03pcts;电机铁芯收入为14.63亿元,同比增长104.52%,毛利率为16.93%,同比减少1.73pcts;模具业务收入3.23亿元,同比增长43.83%,毛利率46.15%,同比减少7.32pcts。 销售费用率有所增加 公司2022年销售费用为0.69亿元,同比增长264.25%,销售费用率为1.21%,同比增加0.58pcts,主要系质量索赔及股权激励费用增加;管理费用为1.91亿元,同比增长38.76%,管理费用率为3.31%;财务费用为0.68亿元,同比增长115.18%,财务费用率为1.18%;研发费用2.15亿元,同比增长61.69%,研发费用率3.73%。 电机铁芯打造第二成长曲线 公司电机铁芯业务增长迅速,进入比亚迪等头部新能源车企供应链。公司最新研发项目包括异步电机高压压铸工艺、离心压铸工艺以及模内喷胶常温固化工艺等;异步高压压铸工艺和离心压铸工艺的产品可以降低整个电机成本。 风险提示:原材料价格上涨;客户集中度较高;新能源车销量不及预期。 发布日期:2023-04-03 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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