美国PMI高于预期,中资美元债下跌
（以下内容从海通证券《》研报附件原文摘录）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资要点： 美国失业人数三周来首次上升， PMI高于预期。美国2022年第四季度实际个人消费支出终值环比升1%，预期升1.4%，初值升1.4%。美国2月个人支出环比升0.2%，预期升0.3%，前值升2%。美国3月密歇根大学消费者信心指数终值为62，低于前值和预期。美国3月大企业联合会消费者信心指数为104.2，预期101，前值103.4。美国3月达拉斯联储商业活动指数为-15.7，预期-10，前值-13.5。美国3月芝加哥PMI为43.8，预期43.4，前值43.6。美国3月里奇蒙德联储制造业指数为-5，预期-9，前值-16。3月30日，美国上周初请失业金人数为19.8万人，三周来首次上升，高于预期。美国2月批发库存环比上升0.2%，预期-0.10%，前值-0.40%。美国2月成屋签约销售指数环比升0.8%，预期降2.3%，前值升8.1%。 PCE同比增速放缓，房价指数仍有韧性，美联储5月维持利率不变概率降至51.6%。美国2月核心PCE物价指数同比升4.6%，预期升4.7%，前值升4.7%。美国2月PCE物价指数同比升5%，预期升5.1%，前值升5.3%。美国1月S&P/CS20座大城市房价指数同比升2.55%，预期升2.5%，前值升4.65%。美国1月FHFA房价指数同比升5.3%，前值升6.6%；环比升0.2%，预期降0.3%，前值降0.1%。美国至3月24日当周MBA30年期固定抵押贷款利率为6.45%，前值6.48%。美国银行业存款在3月15日当周从17.6万亿美元降低至17.5万亿美元。其他存款减少782亿美元至15.7万亿美元。美联储柯林斯：预计到2025年通胀率将接近2%的目标。为降低过高通胀，2023年可能不得不再次加息。据CME“美联储观察”，截至4月3日，美联储5月维持利率不变的概率为51.6%，加息25个基点至5.00%-5.25%区间的概率为48.4%；到6月降息25个基点的概率为2.2%，维持利率不变的概率为51.5%，累计加息25个基点的概率为46.4%。 美国。主权债：美债下跌。23/3/24-23/3/31，2Y美债利率上行30bp至4.06%，10Y美债利率上行10BP至3.48%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度由3月24日的38bp扩张至58bp。信用债：高收益债指数上涨。 欧洲。主权债：英国债市分化，短端利率上行，长端利率下行；法国、德国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数下跌，高收益债指数上涨。 亚洲。主权债：中国债市上涨，长短端利率均下行；日本债市分化，短端利率下行、长端利率上行。韩国、新加坡债市下跌，长短端利率均上行。信用债：中债信用债总指数、新兴国家（除日本）非投资级指数、日本公司债指数均上涨。 新兴市场。主权债：巴西、印度债市上涨，长短端利率均下行；俄罗斯、墨西哥、印尼债市分化，俄罗斯、墨西哥短端利率上行、长端利率下行，印尼短端利率下行，长端利率上行；南非、土耳其、巴基斯坦长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均上涨。 中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行16.20BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.12%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌 上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库，3月31日投资级中资美元债（非金融债）收益率与3月24日相比平均上行16.20BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均上行28.50BP，3-5年期债券收益率平均上行16.95BP，7年期及以上期限的债券收益率平均下行0.60BP。 上周投机级中资美元债价格平均下跌0.12%。具体来看，价格上涨幅度最大的发行人为远洋地产宝财III有限公司，价格下跌幅度最大的发行人为正商实业。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告（点击链接可查看原文）： 美联储加息如期落地，中资美元债上涨 银行业危机蔓延，中资美元债上涨 加息预期降温，中资美元债上涨 美国制造业PMI不及预期，投资级中资美元债下跌 【海通固收】美债系列研究合集 中资美元债投资级市场——峰回路转 熬冬待春——中资美元债介绍与展望 短期震荡行情，中长期或陡峭化——从供需角度看美国国债市场 美元的在岸与离岸流动——美元流动性系列之二 法律声明 本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。
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