数字货币或推上风口
(以下内容从国盛证券《数字货币或推上风口》研报附件原文摘录)
重要通知 最近很多小伙伴反馈收不到我们的早参策略,主要是因为微信调整了展示文章的规则,不再按照发布时间排序了,建议大家对喜欢的内容点个“在看”,这样就可以避免错过每个交易日早晨7点半的【国盛早参】,风云起伏的A股,我们陪你每日解读投资机会! 导读: 金牌投顾带你解析大盘研判、行业个股、最新财经,阅读时长约3-5分钟,祝你今天的交易赚钱! 上周市场高开低走,全周上证跌幅达1.75%,回补国庆假期后跳空高开的第二个缺口,创业板指数跌幅达4.54%,两市成交量也明显缩小,日均6926亿,较前周明显减少,北上资金持续净流出。从盘面看,短线资金在可转债、创业板次新股博弈,市场热点较少,并轮动较快。仅银行、汽车、酿酒等板块上涨,医药军工的板块跌幅居前。市场对后市的担忧仍较明显。一方面部分机构投资者年低求稳心切,加速抛压高位股转而加仓低估值的金融汽车等顺周期板块,一方面流动性弱化,高估值板块承压,同时蚂蚁金服上市在即,市场担心的虹吸现象对资金面的影响较大。从全部a股的估值水平看,全部A股PE(TTM)下行0.5X至18.6X,处于历史估值水平的76.0%分位数。板块估值涨跌分化,生物医药、计算机估值跌幅较大,而汽车、钢铁估值逆势上涨。料市场在资金面较为谨慎,机构调仓换股情况下,大盘期待新的动能带动其前行。党的十九届五中全会将于周一至周三召开,研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。未来五年的产业发展规划会成为未来几年我国产业发展的主线。密切关注相关重点产业的投资机会。 资金方面:本周央行公开市场有3200亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期500亿元、700亿元、800亿元、500亿元、700亿元,无正回购和央票等到期。此外,此前央行公告称,周一将进行500亿元1个月期国库现金定存操作。大小非解禁方面,10月最后一个交易周,解禁规模大增。数据显示,10月26日至30日,沪深两市限售股数量共计99.41亿股,以10月23日收盘价计算,市值约1036.84亿元。其中有12家上市公司解禁数量超1亿股,渝农商行、广宇发展、财通证券三家公司限售股数量均在10亿股以上。周一3只新股上市,8只新股申购,其中备受瞩目的蚂蚁集团将在周四(10月29日)开始申购,代码688688。 资讯方面:中国人民银行法公开征求意见、为发行数字货币提供法律依据。人民银行积极推进《中华人民共和国中国人民银行法》修改工作,起草了《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。《征求意见稿》规定人民币包括实物形式和数字形式,为发行数字货币提供法律依据;防范虚拟货币风险,明确任何单位和个人禁止制作和发售数字代币。数字货币的推出,将从底层技术架构上带来银行IT技术创新和更新改造的机会,银行IT行业发展迎来东风,行业有望迎来新一轮估值扩张。对POS和ATM厂商来说,需要满足数字货币的要求,设备面临着一轮更新换代潮。对于安全加密厂商来说,电子认证、安全加密等领域是数字货币安全稳定运行的基础,相关厂商有望受益。 操作策略:上周市场持续走弱,一方面是场内资金调仓换股,高位股票抛压引起市场市场抱团松动;另一方面央行近期再度发声货币政策总闸门,市场流动性宽松收敛;同时大体量的个股上市对流动性的虹吸效用对市场情绪带来扰动;北向资金的持续净流出加深市场的担忧,地缘政策、美国大选等不确定依旧存在,料市场在外围扰动落地,十四五规划等政策利好释放的情况或能带动市场从新带领市场好转。操作上,我们认为,一方面雇主三季报业绩确定的板块,农林牧渔、军工;另一方面关注低估值的银行、保险、券商及政策引导的数字货币、汽车、消费电子苹果12概念股。 1、【金融开放】央行行长易纲:负面清单与金融业持牌经营并不矛盾,负面清单模式下,金融机构的准入和展业也必须满足资质要求、持牌经营;人民币国际化要坚持市场主导,监管当局主要是减少对人民币跨境使用的限制;在加快开放的同时防范风险,加强宏观审慎管理,提高金融监管的专业性和有效性,建好各类“防火墙”。(wind) 2、【减税降费】发改委、工信部、科技部等六部委发文支持民营企业加快改革发展与转型升级,要求继续推进减税降费,加大对民营企业信贷支持力度;进一步放宽民营企业市场准入,放开石油、化工、电力、天然气等领域节能环保竞争性业务;依法支持社会资本进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业;鼓励有条件的股份制民营企业上市和挂牌交易。(wind) 3、【上市公司质量】证监会副主席方星海:严厉打击跨境上市和证券发行中的财务造假行为,维护我国企业国际形象;推动中国资本市场,从局部管道式开放向全面制度性开放转变;研究推出更多外资参与境内市场的渠道和方式,要建立健全境外企业通过发行CDR在境内第二次上市的制度,为我国资本市场引入更多优质上市公司。(wind) 4、【资管新规】资管新规过渡期适当延长背景下,证监会对市场规则再做修订细化。证监会就修改证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法征求意见,进一步完善私募资管计划负债杠杆(总资产/净资产)比例限制,加强逆回购风险管理;明确资管计划投资单一资产比例超过其净资产50%的,该资管计划负债杠杆比例不得超过120%。取消管理人自有资金参与单个集合资管计划不得超过该计划总份额20%的要求,适当放宽期货经营机构私募资管产品投资非标资产的限制。(wind) 5、【数字货币】中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在2020外滩金融峰会上表示,数字人民币的发行不是靠行政强制来实现的,而是应该以市场化的方式来进行,也就是说老百姓需要兑换多少,我们就发行多少。另外,只要老百姓有使用纸钞的需求,人民银行就不会停止纸钞的供应。我个人觉得,在可预见的将来,数字人民币和纸钞将长期并存。(财联社) 【数字货币】媒体报道,联合国数字合作高级别小组联合主席马云24日在上海出席第二届外滩金融峰会时表示,数字货币可能会重新定义货币,应当思考如何通过它建立全新金融体系。10月23日,央行《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案征求意见稿)》中规定人民币包括实物形式和数字形式,明确任何单位和个人不得制作、发售代币票券和数字代币,为发行数字人民币提供法律依据。(wind) 点评:2020年,我国央行数字货币(DCEP)进入测试阶段,央行数字货币研究所开展与全国主要城市、银行以及互联网巨头的合作,测试场景不断丰富。10月8日,DCEP在深圳罗湖区通过发放数字红包的形式测试,较此前规模更大、范围更广、场景更丰富,当前DCEP已经到了发行关键阶段,关注相关投资机会。央行数字货币的本质是加密字符串,认证和密码体系将会贯穿央行数字货币的发行流通的全过程,同时从国产替代和自主可控的角度国产密码、安全认证领域将会受益;此外央行作为货币运行体系的组织管理者,在法定数字货币运行中具有大数据主体责任,建议关注大数据分析领域标的。流通环节:央行采用“中央银行-商业银行”二元体系,催生商业银行IT系统升级需求。前端支付环节:支付终端需要配合央行数字货币双离线支付的需求。数字钱包、ATM、POS等终端设备领域的标的也将带来更多替换升级需求。 相关个股: 飞天诚信(300386.SZ):公司是全球领先的智能卡操作系统及数字安全系统整体解决方案的提供商和服务商。公司自成立以来始终专注于智能卡核心技术的研究和发展,坚持自主创新的发展战略,在身份识别、交易安全、智能支付、云安全、金融行业创新营销、版权保护等多个领域提供完整的服务和解决方案。公司将产品领域扩展到智能物联。在做传统U盾、令牌产品的基础上,将安全技术融合到更多的产品形态中去,如公司推出的中国农行扫码盒子,充分利用在金融领域的优势扩展市场。同时,公司将自身的芯片产品扩展到智能物联网设备领域,如在小米有品“众筹”的蓝牙寻物器,将产品从单一市场向多元化市场发展。(wind) 高伟达(300465.SZ):公司是中国领先的金融信息化软件产品和综合服务提供商。公司下设9家子公司,并设有北京、南京、上海、武汉、成都、厦门、广州7个软件中心,从地域上覆盖全国范围,以期在最短的时间内为所有的客户提供最迅速、最高效的技术服务。公司现有主营业务分为两大块:金融信息化和金融科技服务、移动互联网营销。金融信息化和金融科技服务是向以银行、保险、证券为主的金融企业客户提供IT解决方案、IT运维服务以及系统集成服务。公司将于非公开股票发行,募资总额约45,002.57万元,主要用于研发基于分布式架构的智能金融解决方案,将进一步深化金融IT的技术优势与产品优势。另一方面,多元化竞争策略下公司移动互联网布局亦有亮点,尽管业务收入短期承压(同比-21.78%),但旗下快读科技正在快速进行国际化布局。快读主营移动端广告营销,瞄准类长尾流量流量,广泛覆盖下游媒体资源,其移动广告营销解决方案在业内享有较高口碑,有望在2020年逐步参与头部互联网厂商的国际化战略布局。(wind)
重要通知 最近很多小伙伴反馈收不到我们的早参策略,主要是因为微信调整了展示文章的规则,不再按照发布时间排序了,建议大家对喜欢的内容点个“在看”,这样就可以避免错过每个交易日早晨7点半的【国盛早参】,风云起伏的A股,我们陪你每日解读投资机会! 导读: 金牌投顾带你解析大盘研判、行业个股、最新财经,阅读时长约3-5分钟,祝你今天的交易赚钱! 上周市场高开低走,全周上证跌幅达1.75%,回补国庆假期后跳空高开的第二个缺口,创业板指数跌幅达4.54%,两市成交量也明显缩小,日均6926亿,较前周明显减少,北上资金持续净流出。从盘面看,短线资金在可转债、创业板次新股博弈,市场热点较少,并轮动较快。仅银行、汽车、酿酒等板块上涨,医药军工的板块跌幅居前。市场对后市的担忧仍较明显。一方面部分机构投资者年低求稳心切,加速抛压高位股转而加仓低估值的金融汽车等顺周期板块,一方面流动性弱化,高估值板块承压,同时蚂蚁金服上市在即,市场担心的虹吸现象对资金面的影响较大。从全部a股的估值水平看,全部A股PE(TTM)下行0.5X至18.6X,处于历史估值水平的76.0%分位数。板块估值涨跌分化,生物医药、计算机估值跌幅较大,而汽车、钢铁估值逆势上涨。料市场在资金面较为谨慎,机构调仓换股情况下,大盘期待新的动能带动其前行。党的十九届五中全会将于周一至周三召开,研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。未来五年的产业发展规划会成为未来几年我国产业发展的主线。密切关注相关重点产业的投资机会。 资金方面:本周央行公开市场有3200亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期500亿元、700亿元、800亿元、500亿元、700亿元,无正回购和央票等到期。此外,此前央行公告称,周一将进行500亿元1个月期国库现金定存操作。大小非解禁方面,10月最后一个交易周,解禁规模大增。数据显示,10月26日至30日,沪深两市限售股数量共计99.41亿股,以10月23日收盘价计算,市值约1036.84亿元。其中有12家上市公司解禁数量超1亿股,渝农商行、广宇发展、财通证券三家公司限售股数量均在10亿股以上。周一3只新股上市,8只新股申购,其中备受瞩目的蚂蚁集团将在周四(10月29日)开始申购,代码688688。 资讯方面:中国人民银行法公开征求意见、为发行数字货币提供法律依据。人民银行积极推进《中华人民共和国中国人民银行法》修改工作,起草了《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。《征求意见稿》规定人民币包括实物形式和数字形式,为发行数字货币提供法律依据;防范虚拟货币风险,明确任何单位和个人禁止制作和发售数字代币。数字货币的推出,将从底层技术架构上带来银行IT技术创新和更新改造的机会,银行IT行业发展迎来东风,行业有望迎来新一轮估值扩张。对POS和ATM厂商来说,需要满足数字货币的要求,设备面临着一轮更新换代潮。对于安全加密厂商来说,电子认证、安全加密等领域是数字货币安全稳定运行的基础,相关厂商有望受益。 操作策略:上周市场持续走弱,一方面是场内资金调仓换股,高位股票抛压引起市场市场抱团松动;另一方面央行近期再度发声货币政策总闸门,市场流动性宽松收敛;同时大体量的个股上市对流动性的虹吸效用对市场情绪带来扰动;北向资金的持续净流出加深市场的担忧,地缘政策、美国大选等不确定依旧存在,料市场在外围扰动落地,十四五规划等政策利好释放的情况或能带动市场从新带领市场好转。操作上,我们认为,一方面雇主三季报业绩确定的板块,农林牧渔、军工;另一方面关注低估值的银行、保险、券商及政策引导的数字货币、汽车、消费电子苹果12概念股。 1、【金融开放】央行行长易纲:负面清单与金融业持牌经营并不矛盾,负面清单模式下,金融机构的准入和展业也必须满足资质要求、持牌经营;人民币国际化要坚持市场主导,监管当局主要是减少对人民币跨境使用的限制;在加快开放的同时防范风险,加强宏观审慎管理,提高金融监管的专业性和有效性,建好各类“防火墙”。(wind) 2、【减税降费】发改委、工信部、科技部等六部委发文支持民营企业加快改革发展与转型升级,要求继续推进减税降费,加大对民营企业信贷支持力度;进一步放宽民营企业市场准入,放开石油、化工、电力、天然气等领域节能环保竞争性业务;依法支持社会资本进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业;鼓励有条件的股份制民营企业上市和挂牌交易。(wind) 3、【上市公司质量】证监会副主席方星海:严厉打击跨境上市和证券发行中的财务造假行为,维护我国企业国际形象;推动中国资本市场,从局部管道式开放向全面制度性开放转变;研究推出更多外资参与境内市场的渠道和方式,要建立健全境外企业通过发行CDR在境内第二次上市的制度,为我国资本市场引入更多优质上市公司。(wind) 4、【资管新规】资管新规过渡期适当延长背景下,证监会对市场规则再做修订细化。证监会就修改证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法征求意见,进一步完善私募资管计划负债杠杆(总资产/净资产)比例限制,加强逆回购风险管理;明确资管计划投资单一资产比例超过其净资产50%的,该资管计划负债杠杆比例不得超过120%。取消管理人自有资金参与单个集合资管计划不得超过该计划总份额20%的要求,适当放宽期货经营机构私募资管产品投资非标资产的限制。(wind) 5、【数字货币】中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在2020外滩金融峰会上表示,数字人民币的发行不是靠行政强制来实现的,而是应该以市场化的方式来进行,也就是说老百姓需要兑换多少,我们就发行多少。另外,只要老百姓有使用纸钞的需求,人民银行就不会停止纸钞的供应。我个人觉得,在可预见的将来,数字人民币和纸钞将长期并存。(财联社) 【数字货币】媒体报道,联合国数字合作高级别小组联合主席马云24日在上海出席第二届外滩金融峰会时表示,数字货币可能会重新定义货币,应当思考如何通过它建立全新金融体系。10月23日,央行《中华人民共和国中国人民银行法(修订草案征求意见稿)》中规定人民币包括实物形式和数字形式,明确任何单位和个人不得制作、发售代币票券和数字代币,为发行数字人民币提供法律依据。(wind) 点评:2020年,我国央行数字货币(DCEP)进入测试阶段,央行数字货币研究所开展与全国主要城市、银行以及互联网巨头的合作,测试场景不断丰富。10月8日,DCEP在深圳罗湖区通过发放数字红包的形式测试,较此前规模更大、范围更广、场景更丰富,当前DCEP已经到了发行关键阶段,关注相关投资机会。央行数字货币的本质是加密字符串,认证和密码体系将会贯穿央行数字货币的发行流通的全过程,同时从国产替代和自主可控的角度国产密码、安全认证领域将会受益;此外央行作为货币运行体系的组织管理者,在法定数字货币运行中具有大数据主体责任,建议关注大数据分析领域标的。流通环节:央行采用“中央银行-商业银行”二元体系,催生商业银行IT系统升级需求。前端支付环节:支付终端需要配合央行数字货币双离线支付的需求。数字钱包、ATM、POS等终端设备领域的标的也将带来更多替换升级需求。 相关个股: 飞天诚信(300386.SZ):公司是全球领先的智能卡操作系统及数字安全系统整体解决方案的提供商和服务商。公司自成立以来始终专注于智能卡核心技术的研究和发展,坚持自主创新的发展战略,在身份识别、交易安全、智能支付、云安全、金融行业创新营销、版权保护等多个领域提供完整的服务和解决方案。公司将产品领域扩展到智能物联。在做传统U盾、令牌产品的基础上,将安全技术融合到更多的产品形态中去,如公司推出的中国农行扫码盒子,充分利用在金融领域的优势扩展市场。同时,公司将自身的芯片产品扩展到智能物联网设备领域,如在小米有品“众筹”的蓝牙寻物器,将产品从单一市场向多元化市场发展。(wind) 高伟达(300465.SZ):公司是中国领先的金融信息化软件产品和综合服务提供商。公司下设9家子公司,并设有北京、南京、上海、武汉、成都、厦门、广州7个软件中心,从地域上覆盖全国范围,以期在最短的时间内为所有的客户提供最迅速、最高效的技术服务。公司现有主营业务分为两大块:金融信息化和金融科技服务、移动互联网营销。金融信息化和金融科技服务是向以银行、保险、证券为主的金融企业客户提供IT解决方案、IT运维服务以及系统集成服务。公司将于非公开股票发行,募资总额约45,002.57万元,主要用于研发基于分布式架构的智能金融解决方案,将进一步深化金融IT的技术优势与产品优势。另一方面,多元化竞争策略下公司移动互联网布局亦有亮点,尽管业务收入短期承压(同比-21.78%),但旗下快读科技正在快速进行国际化布局。快读主营移动端广告营销,瞄准类长尾流量流量,广泛覆盖下游媒体资源,其移动广告营销解决方案在业内享有较高口碑,有望在2020年逐步参与头部互联网厂商的国际化战略布局。(wind)
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