【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨宏观经济企稳向好,紧抓顺周期通用设备底部复苏

（以下内容从中国银河《【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨宏观经济企稳向好,紧抓顺周期通用设备底部复苏》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 开年宏观数据企稳向好，下游需求有望持续修复。 2. 把握顺周期通用设备底部复苏+自主可控投资主线，建议关注相关标的。 核心观点 市场行情回顾：上周机械设备指数下跌2.06%，沪深300指数下跌0.21%，创业板指下跌3.24%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第22位。剔除负值后，机械行业估值水平32.0（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是轨道交通设备、注塑机、机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是仪器仪表、半导体设备、机器人。 周关注：宏观经济企稳向好，紧抓顺周期通用设备底部复苏 开年宏观数据企稳向好，下游需求有望持续修复。2023年1-2月全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，环比2022年12月提升1.1pct；其中，制造业工业增加值同比增长2.1%。投资方面，1-2月全国固定资产投资同比增长5.5%，环比去年12月小幅回升0.4pct；基建、制造业固定资产投资保持韧性，同比分别增长9%和8.1%；房地产投资降幅明显收窄，同比下降5.7%。受1月疫情尾声和春节等因素影响，生产端仍处恢复阶段，1-2月通用设备制造业工业增加值同比下降1.3%；工业机器人累计产量62036台，同比下降19.2%；金属切削机床累计产量8万台，同比下降11.8%。但从PMI和社融数据来看，1-2月我国PMI重回扩张区间，社融持续超预期，企业中长期贷款延续多增态势。开年以来我国制造业景气水平显著回升，基建、制造业融资需求保持强劲态势，项目开工情况逐步好转，下游设备需求有望持续改善。 把握顺周期通用设备底部复苏+自主可控投资主线，建议关注相关标的。展望2023年，制造业投资仍是政策发力的方向，增长将主要来源于政策对于高技术制造业的支持、国际形势不确定增强下的产业链自主可控，以及设备更新周期等。近期召开的两会也继续强调稳增长、产业升级、核心技术攻关等关键词。我们认为，通用设备有望在Q2迎来修复，投资机会更多来自进口替代：1）数控机床周期向上，政策支持工业母机自主可控，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。相关标的纽威数控、海天精工、国盛智科、创世纪、科德数控、秦川机床、拓斯达；2）数控刀具，高端产线放量+制造业自主可控，今年刀具高端产品进口替代有望加速。相关标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；3）工业机器人，目前国产化率约为35%，国产机器人产业链进步有望在提升机器人各环节国产化率的同时推动机器人行业新一轮发展。相关标的埃斯顿、绿的谐波。 投资建议 持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 风险提示 新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 b如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨2月挖机销量边际改善，关注两会中的机械行业投资机会 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨国资委启动对标世界一流企业价值创造行动，关注机械行业国企价值重估 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨2月挖机销量预计降幅收窄，关注电子测量仪器国产替代投资机会 本文摘自：中国银河证券2023年3月20日发布的研究报告《【银河机械】行业周报_机械行业_宏观经济企稳向好，紧抓顺周期通用设备底部复苏》 分析师：鲁佩、范想想 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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