【头条】超预期利好!重磅解读来了;任正非最新发声,信息量很大;逼近历史高点,这一板块涨疯了

（以下内容从海通证券《【头条】超预期利好!重磅解读来了;任正非最新发声,信息量很大;逼近历史高点,这一板块涨疯了》研报附件原文摘录）
　　避险升温金价逼近历史高点，产业链上下游共迎“高光时刻”。 全文共4570字，阅读时间约4分钟 宏观要闻 2023年首次全面降准，带来哪些利好？ 事件：中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 点评：这是2023年首次全面降准。所谓降准，即降低存款准备金率，存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降准后，意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少了，可以自由使用的钱相应增加了。 业内人士认为，此次降准既出乎意料又在意料之中。本次降准超过预期，但具备必要性。从短期因素看，1月和2月人民币贷款增长迅猛，银行体系补充中长期流动性的需求显著增加；而前两月虽然企业贷款增长较好，但居民贷款增长乏力，需求仍然不足，货币政策加大实施力度正当其时。此次降准实施后，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强，预计本月或下月LPR(贷款市场报价利率)特别是5年期以上LPR有望下降。这将有助于降低存量和新增房贷利率，减轻居民住房消费负担，助力房地产市场平稳健康发展。 央行、财政部齐发声，释放重要信号 事件：全球财富管理论坛2023年会3月18日开幕，多位监管人士就今年财政政策加力方向、利率水平大幅变化造成的影响等重磅发声。 点评：人民银行副行长宣昌能在会上就保持高利率水平造成的影响发声，他表示，主要发达经济体通胀在短期内能否明显回落还存在不确定性，继续保持较高利率水平可能对银行业等金融体系的稳健运行造成不利影响，这些都增大了货币政策调控面临的“两难”甚至“多难”。谈及国内，宣昌能称，面对主要发达经济体利率水平大幅变化中国并没有简单跟随，货币政策自主性和有效性增强，在稳定经济大盘提供充分支持的同时，也形成了有利于稳定通胀、稳定预期的货币金融环境。 财政部副部长夏先德在会上提到2023年积极的财政政策将加力提效，“加力”主要是适度加大财政政策的扩张力度。加力的方向则体现在三个方面，一是在财政支出上强度加力；二是在专项债投资拉动上加力；三是在推动财力下沉上加力。夏先德在会上还提到，财政部将引导资源配置和政策的供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长的具体措施。一是发挥潜力优势，着力扩大国内需求；二是要强化高水平科技自立自强，支持加快建设现代化的产业体系；三是坚持共建共享，促进城乡区域的协调发展。此外，还要加强对市场主体的支持。 财政部原部长楼继伟在会上则谈及了金融高水平开放，楼继伟表示，中国坚持开放发展，中国金融业开放成效显著，外资机构在华取得长足发展并发挥了积极作用，自开放至今，外资机构已成为我国金融体系不可或缺的组成部分。他表示，改革开放只有进行时、没有完成时。只有通过不断改革开放增添动力、激发活力，不断完善体制机制，才能形成推动高质量发展的强大合力。他还提到，坚定不移地扩大高水平金融开放要从实行更加积极主动的开放战略及致力于营造优质的政策环境和营商环境等方面着手。 中国金融期货交易所调降股指期货手续费标准 事件：中国金融期货交易所周五公告，自2023年3月20日（星期一）起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三。中国金融期货交易所表示，此次调整是进一步降低市场交易成本、优化股指期货交易运行、促进市场功能发挥的积极举措，有利于进一步促进改善市场流动性，更好满足各类投资者风险管理等交易需求，促进推动更多中长期资金进入资本市场，提升市场韧性与竞争力。 点评：业内人士表示，股指期货交易活跃对A股市场的影响其实也没有那么直接，活跃以后方便做股指期货CTA、套利类、对冲策略等交易，但是对市场涨跌没有明显的影响。不过另一市场人士则认为，平今仓交易手续费要是恢复到2015年之前低到能做T+0的水平，那肯定会推动单边行情，指数大涨大跌的概率将加大。 行业要闻 上海近期将发布国企加快建设世界一流企业意见 事件：在上海国有资本运营研究院近日主办的“2023第一期国资国企财务管理创新沙龙”上，上海国资委相关人士透露，上海近期将发布关于上海市国有企业加快建设世界一流企业的意见。上海国有资本运营研究院院长助理龙武表示，在新时期做强做优做大国有资本和国有企业新背景下，以数字技术与财务管理深度融合为抓手，加快构建世界一流财务管理体系成为央国企正在推进的重点工作。 点评：据悉，在上海即将发布的关于上海市国有企业加快建设世界一流企业的意见中，对集团制定财务数字化转型规划和完成智能前瞻的财务数字化体系等都提出明确的要求。2022年，上海市地方国有企业实现营业收入3.79万亿元，利润总额2522.51亿元，归母净利润1749.54亿元。截至2022年底，资产总额27.59万亿元，同比增长5.24%。央国企估值重构是中国特色估值体系题中应有之义。 2022 金融街论坛年会，证监会主席易会满首提“中国特色估值体系”。在两会中，两会代表也就“中国特色估值体系”有多项阐述。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外，结合政策导向、社会责任、国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE 中位数位于中下水准；从盈利角度，自20 年国企改革开始后，21 年以来地方国企ROE 显著高于民营企业；21 年下半年，中央企业ROE 同样超过了民营企业；央国企估值提升的速度大幅慢于其盈利增长的速度，有估值修复的内在动力。 业内人士表示，国企在过去几年受市场关注较低，目前地方国企、央企和民企的市净率中位数分别为1.86倍、2.22倍和2.83倍，国企的估值水平明显低于民企，这为价值重估提供了空间。 避险升温金价逼近历史高点 产业链上下游共迎“高光时刻” 事件：近日，硅谷银行破产事件及瑞士信贷危机爆发引发国际金融市场巨震，随着避险资金涌入，金价上演“旱地拔葱”行情。从金价表现看，去年四季度以来便不断攀升，在春节后一度回落窄幅震荡后再次上涨，截至3月18日，夜盘沪金主连被暴力拉升一度突破443元/克，涨幅高达2.63%，距2020年8月7日的历史最高点454.08元/克只有一步之遥。国际黄金价格也出现快速上涨，从月初的1800美元/盎司一路上涨，截至3月18日夜盘涨至超过2010美元/盎司。 点评：业内人士表示，近期黄金上涨原因有二：一是硅谷银行破产事件引发金融市场巨震，贵金属的避险属性得到凸显；二是上述事件从侧面反映了美国金融市场的不稳定性，并削弱了美元的信用等级，美国金融市场流动性危机升温，削弱了近期偏紧的加息预期。国内黄金产业链相关上市公司对2023年均表现出乐观预期。上游采矿端的紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金正忙于扩能增产，下游消费端的老凤祥、周大生等品牌零售商也迎来了市场井喷阶段。 周五油价下调 加满一箱油将少花4元 事件：根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口将于周五24时开启。据国家发改委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（3月3日-3月16日）国际油价震荡下降。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期下降2.29%。油价调整具体情况如下：国内汽、柴油价格每吨分别下调100元和95元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花4元。 点评：本轮是国内油价2023年第六次调价，调价后，成品油年内呈现“两涨两跌两搁浅”格局。下一次调价窗口将在3月31日24时开启。国家发改委价格监测中心预计，短期来看，在全球原油供需基本面没有发生较大变化的情况下，美欧银行爆雷事件的演变是影响油价走势的主要因素，油价仍有继续下降的压力。后期需密切关注美欧对银行的支持政策，以及事件演变对油价的影响。 公司要闻 华为任正非官宣MetaERP，产业链或受益 事件：近日，华为任正非在火花奖专家座谈会上表示：今年4月份华为MetaERP将会宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，做出了自己的管理系统MetaERP软件。MetaERP已经历了华为全球各部门的应用实战考验，经过了总账使用年度结算考验，已成功地证明MetaERP是有把握推广的。 点评：业内人士表示，华为着力打造远程ODC交付模式，强化自有产品研发投入。自研产品占比提升+ODC交付模式不断成熟，有望驱动公司整体毛利率持续提升，综合盈利能力有望品质上行。今年华为MetaERP、自研再提升双轮驱动，有望成为发展里程碑式的一年，央企中高端ERP市场国产化是目前信创市场空间弹性与预期差最大的主力赛道，华为MetaERP在2023年预计将取得世界级攻关突破。相关上市公司作为华为ERP领域核心合作伙伴，有望深度、充分受益。 大基金最新动作！接连减持三家上市公司 事件：3月17日，国科微称，大基金拟减持公司股份不超过434万股，即不超过公司总股本比例的2%。前一交易日，长川科技也公告称，大基金拟减持不超过2%的公司股份。3月15日，万业企业表示，第二大股东三林万业拟减持不超过1.93%，第三大股东大基金拟减持不超过1%。 点评：大基金一期成立于2014年9月，大基金二期则于2019年10月成立。截至目前，大基金（一期、二期）至少持有投资的35家上市公司。8年多来，大基金（一期、二期）在芯片设计、晶圆制造、封装测试、专用装备和核心零部件、关键材料、生态系统等全产业链上投资。在投资策略上，大基金这8年来的投资路径显示：一是直接股权投资，包括通过定增、协议转让、跨境并购、增资、合资等多种方式，重点投资每个产业链环节中的骨干企业，即多个细分领域的龙头企业均被大基金投资；另一种是与地方、企业、产业、社会资本联动，参股子基金。对于大基金未来的运行方式，业内人士均认为，大基金应是永续基金的模式，即投完之后就不要考虑退出的事。本次减持对相关公司影响有限。 国际要闻 瑞信收购案紧急谈判中 巴菲特又要伸出援手？ 事件：为了维持欧洲银行系统稳定，挽回人们对瑞信的信心，欧洲两大金融巨头——瑞银和瑞信的收购谈判正在火速推进中。目前，瑞士监管部门正力促两大金融巨头在周一开盘前达成收购协议。而据知情人士透露，瑞士银行要求瑞士政府承担收购瑞士信贷所需的约60亿美元费用。 点评：瑞信是继美国银行硅谷银行和Signature Bank之后，又一家陷入困境的大型银行银行，其面临的危机已经引发全球银行股暴跌。据消息人士称，由于爆发信任危机，瑞信上周每天面临高达100亿美元的资金外流。瑞士监管机构担心，如果不加以处理，瑞信将在下周资不抵债，并且危机可能会蔓延至其他银行。据称，瑞士监管机构正抓紧在周一市场开盘前拿出瑞信危机的解决方案。但合并两家巨头的事务相当复杂，使得这场谈判很可能会持续至当地时间周日。 据知情人士透露，美国有关部门也参与到了这场谈判之中，并与瑞士有关部门合作，帮助促成交易。此外，英国财政大臣亨特和英国央行行长贝利本周末也就瑞信的命运进行了沟通。这场银行业危机波及之广，甚至已经惊动了“股神”。一位消息人士对路透表示，伯克希尔哈撒韦的巴菲特已与拜登政府高级官员就银行业危机进行了讨论。历史上，巴菲特曾数次出手救助陷入危机的银行。2008年，在雷曼兄弟倒闭后，巴菲特曾向高盛集团抛出了50亿美元的救命稻草。2011年，巴菲特还曾向因次贷危机而股价暴跌的美国银行注资，并从中获利120亿美元。

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