互联网行业即时点评:游戏分发意见稿出台,需进一步等待细节明朗

（以下内容从国元国际控股《互联网行业即时点评:游戏分发意见稿出台,需进一步等待细节明朗》研报附件原文摘录）
　　本 周 研 报 李承儒 SFC:BLN914 互联网行业 即时点评 游戏分发意见稿出台，需进一步等待细节明朗 事件 3月14日，中国音像与数字出版协会游戏工委发布通知，面向全行业相关单位征求关于《游戏分发与推广基本要求》团体标准的意见，征求意见时间为2023年3月14日至4月13日。意见稿中给出了游戏分发与推广模型，并对游戏的分发与推广做出了具体的要求，包括游戏分发前应取得著作权证明文件，网络游戏应取得游戏版号并接入《网络游戏防沉迷实名验证系统》等，并列举了5种虚假广告类型。其中包括:游戏的性能、功能、玩法、类型、模式、价格、运营者、发布日期、用户数、曾获荣誉等信息。 点评观点 我们认为，该意见稿对游戏分发及广告推广中各环节的参与者提出了规范要求，过去政府曾多次窗口指导提及的一些意见也被进一步落实，能够进一步推动游戏产业健康且规范的发展。具体影响的关键有以下几点：1、首先是游戏分发的基本要求之一是需要拿到版号，而未拿到版号的游戏产品则不能进行分发，该意见在广电总局及工信部过去出台的规定中就已经提及，而目前存在市场存在分歧的点，在于一些游戏产品在上市前会在一些社区或者流量平台上发布开启预约或者内侧资格的行为，该行为是否会被纳入到管理中仍然不太明朗，需要等后续意见稿修改后，看看是否能够更加明确。2、规定中明确给予了没有故事情节、情节简单的以及没有收费设置的游戏产品豁免权，一定程度上给予了游戏简单内侧的行为一定操作空间。3、该意见稿为团体标准意见，团体标准属于自主制定。团体标准的制定和发布无需向行政管理部门报批或备案，是社会团体的自愿行为。团体标准的适用范围则是由团体成员采用，同时其他非成员可以自愿采用，一旦非成员企业采用后，就具有强制性。因此在力度上要比行业标准意见要低。 总体来看，由于该意见稿仍然在修订过程中，诸多细节需要进一步完善，而且目前头部游戏公司通常还是会先拿到版号再进行深度内侧，因此我们认为短期对于一些游戏平台如心动、B站、网易、腾讯影响有限，但是如果按照最坏的预期，未能拿到版号的游戏将不能预约或者内侧，则会对依赖长尾游戏开发商的内容平台造成巨大负面影响。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理 本公众号所有文章、内容均针对具备境外资产、境外交易资格、境外交易实力和境外交易经历的特定对象投资者，不适用且禁止发送给境内普通个人及居港人士，也不能被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。公众号文章、内容内所提到的证券可能在某些地区不能出售。国元国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此公众号内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 投资评级定义和免责条款 ▼投资评级 买入 未来12个月内目标价距离现价涨幅不小于20% 持有 未来12个月内目标价距离现价涨幅在正负20%之间 卖出 未来12个月内目标价距离现价涨幅不小于-20% 未评级 对未来12个月内目标价不做判断 ▼ 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 ▼ 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 ▼ 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国 元 国 际 控 股 有 限 公 司 GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED 香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼 电话：（852）3769 6888 网址：www.gyzq.com.hk 长按识别二维码关注我们

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