PP恐慌性杀跌,留意跌后机会
（以下内容从神华期货《PP恐慌性杀跌,留意跌后机会》研报附件原文摘录）
PP期价日K走势图 自3月初开始，PP主力合约 2305期价呈回落下探走势，已回吐今年所有涨幅，短期呈破位下探走势。 现货方面，原油下跌石化下调出厂，市场情绪偏空，部分商家让利出货，市场存倒挂出货现象。随着绝对价格下行，市场投机需求见量，远期点价订单良好。东北地区主流价格在7400-7500元/吨，河北地区主流在7500-7700元/吨，下游工厂按需随用随采为主；华东地区主流价格在7550-7700元/吨，对市场气氛提振有限，贸易商报盘大稳小动；华南地区主流价格在7600-7850元/吨，下游工厂刚需补货，市场交投平平。 01 PP生产利润仍在负区间，开工率有所回升但整体供应压力不大 近期PP企业受新装置生产释放影响，开工率有所回升，总体负荷约78.6%，周均产量在60万吨左右，供应稳定。库存方面大稳小动，场内货源充足。从往年PP库存波动规律来看，PP库存趋向逐渐下降，整体上PP供应压力不大。 02 下游工厂开工率趋于回升 拉丝料主力终端企业塑编开工率较月初变化有限，场内消费量维持弱势，市场交投偏淡。据卓创统计，终端企业塑编开工率上升至48%，BOPP行业大体横盘维持六成的负荷；根据往年开工率趋势规律，及至3、4月份，下游开工率将逐渐上升，需求端存利好预期。 03 行情展望 PP和WTI期价 近期银行危机从美国蔓延至欧洲，经济衰退预期增强，叠加美国商业原油库存增加，国际油价破位下跌，成本端短期利空打压PP。但估计美联储会因此放缓加息节奏及幅度，甚至有可能提前结束加息周期。除非发生类似2008年经济危机，不然恐慌情绪过后，市场后续存一波情绪修复行情。从二、三季度原油的供需面趋势来看，中国能源需求增加及俄罗斯能源出口面临挑战，中期供需面仍偏向利好，预计原油短期下跌不改重心上移预期，后续留意90美元一线上行压力，中期成本端支撑PP价格上行。 供需方面，PP近期开工率有所回升，但库存仍在中等水平，整体供应压力不大；而需求存逐渐回升预期，后续供需面有转好趋势。同时近期PP回调，其生产亏损幅度有所扩大，估计PP下方支撑力度将逐渐增大。短期弱势下探走势，后续关注季节性旺季及房地产回暖带动PP需求回升；建议多头短期暂等待观望，留意PP止跌趋稳后中期偏多机会。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。
PP期价日K走势图 自3月初开始，PP主力合约 2305期价呈回落下探走势，已回吐今年所有涨幅，短期呈破位下探走势。 现货方面，原油下跌石化下调出厂，市场情绪偏空，部分商家让利出货，市场存倒挂出货现象。随着绝对价格下行，市场投机需求见量，远期点价订单良好。东北地区主流价格在7400-7500元/吨，河北地区主流在7500-7700元/吨，下游工厂按需随用随采为主；华东地区主流价格在7550-7700元/吨，对市场气氛提振有限，贸易商报盘大稳小动；华南地区主流价格在7600-7850元/吨，下游工厂刚需补货，市场交投平平。 01 PP生产利润仍在负区间，开工率有所回升但整体供应压力不大 近期PP企业受新装置生产释放影响，开工率有所回升，总体负荷约78.6%，周均产量在60万吨左右，供应稳定。库存方面大稳小动，场内货源充足。从往年PP库存波动规律来看，PP库存趋向逐渐下降，整体上PP供应压力不大。 02 下游工厂开工率趋于回升 拉丝料主力终端企业塑编开工率较月初变化有限，场内消费量维持弱势，市场交投偏淡。据卓创统计，终端企业塑编开工率上升至48%，BOPP行业大体横盘维持六成的负荷；根据往年开工率趋势规律，及至3、4月份，下游开工率将逐渐上升，需求端存利好预期。 03 行情展望 PP和WTI期价 近期银行危机从美国蔓延至欧洲，经济衰退预期增强，叠加美国商业原油库存增加，国际油价破位下跌，成本端短期利空打压PP。但估计美联储会因此放缓加息节奏及幅度，甚至有可能提前结束加息周期。除非发生类似2008年经济危机，不然恐慌情绪过后，市场后续存一波情绪修复行情。从二、三季度原油的供需面趋势来看，中国能源需求增加及俄罗斯能源出口面临挑战，中期供需面仍偏向利好，预计原油短期下跌不改重心上移预期，后续留意90美元一线上行压力，中期成本端支撑PP价格上行。 供需方面，PP近期开工率有所回升，但库存仍在中等水平，整体供应压力不大；而需求存逐渐回升预期，后续供需面有转好趋势。同时近期PP回调，其生产亏损幅度有所扩大，估计PP下方支撑力度将逐渐增大。短期弱势下探走势，后续关注季节性旺季及房地产回暖带动PP需求回升；建议多头短期暂等待观望，留意PP止跌趋稳后中期偏多机会。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
